久久精品久久久久久久精品_蜜桃臀无码内射一区二区三国 人妻体内射精一区二区三区_日韩欧美亚洲每日更新在线观

美國(guó)經(jīng)濟(jì)中近兩年來(lái)始終困擾美元匯率的雙赤字題目依然存在，且漸漸惡化。根據(jù)傳統(tǒng)的國(guó)際收支理論，高額的經(jīng)常貿(mào)易赤字將使市場(chǎng)、投資者預(yù)期美元貨幣匯率持續(xù)貶值，直至貿(mào)易逆差消散。所以美元匯率可能進(jìn)一步貶值。美國(guó)當(dāng)局放縱默許美元貨幣貶值，由于這客觀上有助于加強(qiáng)美國(guó)制造業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，增長(zhǎng)就業(yè)機(jī)會(huì)，拓展?fàn)I業(yè)，同時(shí)打壓以出口為主的歐、日經(jīng)濟(jì)，吻合美國(guó)經(jīng)濟(jì)利益。美元匯率貶值，導(dǎo)致包括銅在內(nèi)的全球以美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格上漲。理論上，美元貨幣貶值幅度，即相稱(chēng)于銅價(jià)上漲幅度，而美元貶值幅度重要表現(xiàn)為歐元升值幅度。假如美元以歐元標(biāo)價(jià)，則銅價(jià)漲幅應(yīng)與歐元漲幅相近。而現(xiàn)實(shí)上，美元僅為影響銅價(jià)走勢(shì)諸多因素的其中之一，因此銅價(jià)漲幅則與美元跌幅（或歐元漲幅）有所區(qū)別。匯率因素僅是影響銅價(jià)因素其中之一，并已經(jīng)消化在銅價(jià)上漲過(guò)程之中。
　　倫銅自10月14日低點(diǎn)3655美元上漲至11月18日高點(diǎn)3089美元過(guò)程中，COMEX銅持倉(cāng)報(bào)告表現(xiàn)，，基金凈多單已由2萬(wàn)余手縮減至1萬(wàn)余手，反映出基金逢高漸漸減磅多單、獲利回吐的操作策略，由此對(duì)銅價(jià)上漲的推動(dòng)作用已經(jīng)漸漸削弱。與此相對(duì)應(yīng)的是，商業(yè)方面依然持有凈空持倉(cāng)，凈空單數(shù)量已由3萬(wàn)余手縮減至1萬(wàn)余手，繼而又重新擴(kuò)增至2萬(wàn)余手，由此表現(xiàn)商業(yè)方面采取逢高加碼空單、加重?cái)r截打壓程度的操作策略，無(wú)疑，銅價(jià)上漲的壓力將漸趨沉重。
　　因?yàn)殂~價(jià)長(zhǎng)期陷于1800美元以上暴利區(qū)域，導(dǎo)致全球重要銅生產(chǎn)商紛紛擴(kuò)展產(chǎn)能，或重新啟動(dòng)原來(lái)閑置產(chǎn)能，由此銅礦產(chǎn)量和精銅冶煉能力明顯增加，全球銅現(xiàn)貨供給能力漸漸擴(kuò)展。銅供需關(guān)系向偏空方向轉(zhuǎn)換。國(guó)際銅研究組織認(rèn)為，明年銅供需缺口將由今年的70.1萬(wàn)噸縮減至22萬(wàn)噸，精銅產(chǎn)量將增加7.3%至1690萬(wàn)噸，需求消耗量則增加4.1%至1720萬(wàn)噸。
　　綜上所述，雖然美元匯率仍可能繼承貶值，但已被銅價(jià)上漲所消化，而銅價(jià)長(zhǎng)期陷于生產(chǎn)暴利高位區(qū)域，引發(fā)銅生產(chǎn)商積極擴(kuò)增生產(chǎn)能力，致使全球銅供給量穩(wěn)步增加，由此而對(duì)銅價(jià)中長(zhǎng)期走勢(shì)產(chǎn)生漸趨沉重的壓抑作用，銅供需關(guān)系正由利多向利空方向轉(zhuǎn)換，但轉(zhuǎn)換過(guò)程較為緩慢持久，因此國(guó)際國(guó)內(nèi)銅價(jià)上漲空間漸漸縮小，而大幅下跌時(shí)間依然為時(shí)尚早。技術(shù)上，倫銅近期高點(diǎn)與前期高點(diǎn)相差幅度較大，越過(guò)3100美元/噸一線，則有望挑釁前期高點(diǎn)3177美元/噸，反之，則可能陷于3000-3100美元區(qū)間修建階段性頂部；而滬銅主力合約CU0501日線組合有形成雙頂跡象，假如期價(jià)越過(guò)前期高點(diǎn)30030元/噸，則有望上沖31000-32000元/噸區(qū)域，反之，則可能回落至26000-28000元/噸，而26000元/噸一線支持作用將較為強(qiáng)勁。因此，操作上宜持有短線偏多、中長(zhǎng)期偏空觀點(diǎn)。（外高橋期貨　施海／上海證券報(bào)）