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各種有關(guān)國(guó)儲(chǔ)將接下目前在12月份持有的多頭部位的響應(yīng)實(shí)貨的傳說(shuō)早已紛紛揚(yáng)揚(yáng)。在很多國(guó)外的分析機(jī)構(gòu)也對(duì)近期遠(yuǎn)東的現(xiàn)貨供給嚴(yán)重的真實(shí)性開始嫌疑的情況下，人們真的開始對(duì)這波中國(guó)需求推動(dòng)的銅價(jià)炒作內(nèi)在的含義開始反省。但是在中國(guó)現(xiàn)貨價(jià)及遠(yuǎn)期合約近期賡續(xù)補(bǔ)漲的人氣帶動(dòng)下，中國(guó)現(xiàn)貨有節(jié)節(jié)攀升也在賡續(xù)地給國(guó)外的基金壯膽，在清淡的成交量背后，因?yàn)槭澜绲臇|方確實(shí)存在著這么一個(gè)對(duì)銅需求十分“饑餓”的國(guó)家，而且作為國(guó)家的貯備局也傳說(shuō)要在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上大舉接貨的情況下，老外們還會(huì)不乘機(jī)哄抬一下銅價(jià)嗎？基金，銀行雖然是目前高價(jià)位上的重要炒家，并且?guī)缀跬耆艘粋€(gè)月前銅價(jià)的暴跌曾給部份基金所帶來(lái)的危險(xiǎn)。中國(guó)消耗者臨時(shí)間怎么看上去都像一只躺在非洲荒源上的“死斑馬”任憑貪婪的進(jìn)野狗在撕咬，中國(guó)銅市經(jīng)歷著自成立以來(lái)的最陰郁的時(shí)刻。
自中國(guó)當(dāng)局開始宏觀調(diào)控以來(lái)，銅市所經(jīng)歷的事實(shí)說(shuō)明，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所碰到的瓶頸在屈指可數(shù)的幾種商品期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，被卡得最緊的就數(shù)銅市了。而國(guó)家貯備局作為當(dāng)局部屬的一個(gè)部門在其中所起的作用越來(lái)越多地引起了人們的嫌疑，隨著國(guó)內(nèi)消耗商們?cè)絹?lái)越為賡續(xù)上漲的銅價(jià)感到悚惶不安的情況下，國(guó)儲(chǔ)正在發(fā)“國(guó)難”財(cái)?shù)目捶ㄒ踩諠u升溫。
當(dāng)然我們目前所能依據(jù)的只是一些國(guó)外的報(bào)道，但是假如這些報(bào)道的情況屬實(shí)的話，當(dāng)局確實(shí)已經(jīng)到了該對(duì)這種征象進(jìn)行徹底調(diào)整的時(shí)候了。筆者認(rèn)為以為事實(shí)是人們重要猜測(cè)和議論的：
1． 宏觀調(diào)控新聞出現(xiàn)后銅價(jià)大幅下跌，民間與國(guó)外供給商的長(zhǎng)期供貨合同無(wú)利可圖，實(shí)際銅的展間進(jìn)口因?yàn)樯虾ＥcLME的差價(jià)的急劇轉(zhuǎn)變而受堵于國(guó)門之外。國(guó)儲(chǔ)大量一度被套的低位空頭解套，并且能夠獲利。是國(guó)儲(chǔ)預(yù)期到當(dāng)局會(huì)開始宏觀調(diào)控嗎？這可能就是老外們所說(shuō)的國(guó)儲(chǔ)在今年年初的高價(jià)位上的清庫(kù)。當(dāng)然他們拋空的位置并選擇的并不好。但是他們很有運(yùn)氣。
2． 國(guó)內(nèi)銅價(jià)暴跌，加上一些過(guò)度的謀利性拋空，上海與LME的比差出現(xiàn)了令人難以置信的有利于進(jìn)行買入上海拋出LME的反套交易。據(jù)說(shuō)老外的大量現(xiàn)貨開始轉(zhuǎn)口。據(jù)國(guó)外的報(bào)道，國(guó)儲(chǔ)也將銅向新加坡或韓國(guó)出口。
3． 隨著國(guó)內(nèi)反套力量的增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨供給開始嚴(yán)重，現(xiàn)貨價(jià)帶動(dòng)遠(yuǎn)期價(jià)格的補(bǔ)漲行情終于在10.1前得到暴發(fā)。在這當(dāng)中國(guó)儲(chǔ)不但沒有從國(guó)外進(jìn)口銅來(lái)調(diào)濟(jì)國(guó)內(nèi)的供給嚴(yán)重，反而在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)建立多頭部位。
4． 遠(yuǎn)東地區(qū)仍然有充足的現(xiàn)貨供給，從LME庫(kù)存系統(tǒng)來(lái)看，如今美國(guó)的新奧爾良和亞洲的新加坡無(wú)疑是庫(kù)存儲(chǔ)量最高的，假如在新加坡和韓國(guó)確實(shí)有150,000噸至180,000噸的隱性庫(kù)存的話，中國(guó)周邊的銅供給量是相稱足夠的。更有甚者，假如儲(chǔ)存在中國(guó)外圍的銅假如與國(guó)儲(chǔ)在國(guó)外的交易有關(guān)，或者說(shuō)國(guó)儲(chǔ)在國(guó)外儲(chǔ)有大量的現(xiàn)貨而不往中國(guó)運(yùn)，有心抬高國(guó)內(nèi)價(jià)格的話，這顯然就是寰宇不容的事了。
當(dāng)然LME銅價(jià)近期的上漲是以中國(guó)現(xiàn)貨供給嚴(yán)重為根據(jù)的，傳統(tǒng)的基本面分析并不支撐銅從維持在目前的高位。假如作為中國(guó)的貯備機(jī)構(gòu)，在近期國(guó)內(nèi)的銅價(jià)上漲過(guò)程中有不可推卻的責(zé)任的話，國(guó)儲(chǔ)假如將其持有的30000多噸多頭再變化成實(shí)盤就更為荒謬了。而中國(guó)銅市假如真的發(fā)生這種蕪穢的事的話，上海期貨交易所的存在又還有什么意義。
國(guó)儲(chǔ)作為當(dāng)局部門部屬的一個(gè)貯備戰(zhàn)略資源和具有調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)供需平衡功能的非營(yíng)利機(jī)構(gòu)，其參與國(guó)內(nèi)期貨交易的目的是什么，其參與國(guó)外期貨交易和現(xiàn)貨貿(mào)易的作用何在？在一系列的題目沒有完全搞清楚前，近期的國(guó)內(nèi)銅市是一桶混水。在如許的市場(chǎng)上交易安全生極差，因而風(fēng)險(xiǎn)無(wú)限。假如玩火的人如今在笑的話，笑到最后的一定不是玩火的人。
當(dāng)前的銅市所有的統(tǒng)統(tǒng)以中國(guó)市場(chǎng)為目標(biāo)，旦愿中國(guó)人能搞自已的事情，而不是給國(guó)外提供行使中國(guó)人的機(jī)會(huì)。 萬(wàn) 向 期 貨