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      電價(jià)上調(diào) 對銅鋁市場構(gòu)成利多
      時間:2017年12月26日信息來源:浙江水暖閥門行業(yè)協(xié)會點(diǎn)擊: 加入收藏 】【 字體:

      日前,國家發(fā)改委公布上調(diào)電價(jià),這對于用電大戶的金屬企業(yè)而言,無疑將進(jìn)步生產(chǎn)成本。對于期貨市場的銅鋁期價(jià)來說,應(yīng)該是一個利多的新聞。 因此,“五一”長假后的第一個交易日,滬銅便出現(xiàn)強(qiáng)勁上揚(yáng)的態(tài)勢。

        昨日滬銅價(jià)格低開之后快速上漲,主力合約0410臨時脫節(jié)了國內(nèi)市場對升息的擔(dān)心,兩度觸及漲停板;而一些近期合約則以漲停報(bào)收。從昨天盤面看,有兩個方面值得關(guān)注:

        其一,近期合約價(jià)格堅(jiān)挺和近期合約對遠(yuǎn)期合約升水

        周一開盤,滬銅當(dāng)月合約0405體現(xiàn)強(qiáng)勁,遠(yuǎn)期合約期價(jià)追隨回升。昨天收盤,近期合約0406、0407漲停。滬銅近遠(yuǎn)各合約形成了倒掛,升水額在90至360元不等。近期合約的升水有兩點(diǎn)緣故原由可以關(guān)注。首先是前一階段遠(yuǎn)期合約價(jià)格的超跌,近期合約對遠(yuǎn)期合約出現(xiàn)顯明、大幅的貼水;其次是前期滬銅與倫銅比值關(guān)系,影響進(jìn)口精銅量的削減,從而導(dǎo)致國內(nèi)現(xiàn)貨供給由足夠轉(zhuǎn)向嚴(yán)重。

        其二,主力合約0410的大幅增倉表現(xiàn)資金對滬銅的交易愛好很大

        昨天,0410合約持倉量增倉14480手,相比之下,滬鋁、天膠的主力合約持倉基本維持不變。很顯明,在經(jīng)歷了滬鋁和天膠前期的暴跌之后,期市資金開始青睞超跌的滬銅(恰好反映為上述的遠(yuǎn)期貼水)。資金的流入,有助于滬銅睜開一波短期反彈行情。不過,同時應(yīng)該細(xì)致到,0410合約當(dāng)天交易中兩度隨持倉削減而離開漲停板價(jià)位,短期獲利跡象較顯明;0411合約換月增倉量很少,必要留意資金交易的短期性對價(jià)格漲勢穩(wěn)固有負(fù)面影響。

        從外盤情況來看,“5·1”節(jié)日期間,倫銅經(jīng)歷了利率、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與美元的輪換推壓,延續(xù)四天的小幅上漲最終斷送于一根大陰線,重新回到2600美元,沒有出現(xiàn)特性性的轉(zhuǎn)變;節(jié)后,滬銅開市走強(qiáng),可能會對倫銅產(chǎn)生肯定的影響。

        就外界因素而言,美國升息是一個緊張因素。5月4日,美聯(lián)儲在聲明中作出明確承諾:“將以有步驟的體例來改變目前的刺激性貨幣政策”,“耐心”措辭被取消,美國住房抵押貸款利率持續(xù)上升,開始提前反應(yīng)。目前,市場對美國升息的預(yù)期提到6月至7月(6月30日FED舉行會議)。雖然升息、就業(yè)增加對于銅價(jià)而言是存在中長期的良性效應(yīng),但是如今市場由利率預(yù)期美元(忽略雙赤和荼毒戰(zhàn)俘丑聞)、再由美元思考銅價(jià)的邏輯占有主流。LME與COMEX銅的持倉轉(zhuǎn)變也表現(xiàn),市場交易缺乏資金進(jìn)行自動性交易,銅價(jià)短期還要過美元與利率的這道坎,直到FED正式進(jìn)入升息周期和市場情緒的穩(wěn)固。

        另外,日元對美元大幅貶值到112,將會減弱日本方面的消耗和貿(mào)易買盤,這對銅價(jià)來說是一個壓抑。畢竟2003年日本是世界第三大銅消耗國,消耗了120萬噸銅,增加率是3%。

        總的來說,倫銅自動性上漲的動因不充分,出現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)固的反彈的可能性較小。綜合滬銅和倫銅來看,銅價(jià)繼承大幅下調(diào)的可能性減小,可以初步確認(rèn)前一波下跌的停止。鑒于滬銅的體現(xiàn),銅價(jià)短期反彈力度可期。但是由于國內(nèi)緊縮只可能加緊,不可能放松,而5月中下旬要宣布的固定資產(chǎn)、物價(jià)、工業(yè)生產(chǎn)都是會調(diào)動市場預(yù)期情緒轉(zhuǎn)變的數(shù)據(jù),因此,漲勢的連續(xù)仍然面臨很大的變數(shù),是否為可以演變?yōu)楦呒墑e的回升,須留到5月尾再作確認(rèn)。

        短期內(nèi),滬銅市場有資金和近期合約對超跌反彈的支撐,合約之間的價(jià)差恢復(fù),是買入動機(jī)。0410合約25970元是做多的獲利參考點(diǎn)。中期看,對國內(nèi)精銅進(jìn)口量削減的影響確認(rèn)后,反彈到27000元至27500元是可以預(yù)期。倫銅假期的走勢注解,其自身的上漲動力并不足夠,上漲似要依靠滬銅。
      (作者:佚名編輯:浙江水暖閥門行業(yè)協(xié)會)
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