人民幣國際化新階段將繼承推進資本項改革
10月18日,央行發(fā)布了《2017年人民幣國際化報告》。今年的這份報告具有分外的意義,由于在月初,人民幣納入國際貨幣基金組織分外提款權(SDR)貨幣籃子正式生效了。正如上述報告所評價的,人民幣納入SDR,這是人民幣國際化的緊張里程碑。 這既是中國央行經(jīng)過漫長努力而獲得的認可,也是中國對全球貨幣系統(tǒng)改革所作的貢獻。SDR貨幣籃子自從納入歐元之后,第一次有新的貨幣被納入,也是唯逐一個新興經(jīng)濟體國家的貨幣被納入。在相稱長的時間里,SDR處于“沉寂”的狀況,未受到太多關注。直到2009年3月,中國央行行長發(fā)表了一篇文章《關于改革國際貨幣系統(tǒng)的思考》,提出應分外考慮充分發(fā)揮SDR的作用。 這篇文章發(fā)表的時候,由美國次貸危急引發(fā)的全球金融危急的陰云仍然密布,為了全球攜手應對危急,G20重新得到正視,由于G20包括很多新興經(jīng)濟體。除了探究如何短期減緩危急的沖擊,國際社會普遍對國際貨幣系統(tǒng)進行了更深入的思考,周小川的文章順應了如許的呼聲,所以文章一經(jīng)發(fā)出,就引起了國際社會的廣泛回應。 從2009年至今,已經(jīng)曩昔了8年,國際貨幣基金組織開始重新對SDR系統(tǒng)進行改革,包括人民幣成功納入其中。這既是對中國經(jīng)濟對全球經(jīng)濟增加貢獻的認可,也是對人民幣近年進行的一系列改革的認可。 人民幣正式加入SDR貨幣籃子,意味著人民幣國際化進入了新的階段。這幾年以來,無論是在匯率市場化形成機制,照舊在穩(wěn)步推進資本項開放方面,中國央行做了大量工作,取得了偉大的成績。其中,2015年央行捉住并不算太好的時間窗口,武斷地推進匯率改革,尤其值得稱道。雖然市場一度對人民幣走勢較為憂慮,單邊貶值預期賡續(xù)強化,但今年以來,人民幣顯明變得更妥當了。 此時,更必要從新的戰(zhàn)略高度來思考資本項的改革題目。其實,早在“十二五”期間,資本項可兌換就是緊張目標?!督鹑跇I(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》曾專門用一個末節(jié)內容來闡述這個目標。這幾年,央行也在努力穩(wěn)步推進資本項目可兌換,包括在資本市場啟動內地和香港市場的互聯(lián)互通,開放境外機構投資者進入銀行間債券市場等。但資本項可兌換的大目標仍沒有完全實現(xiàn),比如,上述規(guī)劃中提出的“以擴大小我用匯自立權為著力點,進一步攤開小我其他資本項目跨境交易”。 人民幣匯率和資本項可兌換的改革確實面臨更加艱難的抉擇,偶然為了推進其中一項改革,不得不暫緩其他領域的改革推進。這必要高超的技巧,正如周小川行長在接受《財經(jīng)》雜志專訪中所說,“至于誰快一些誰慢一些,還要看攀比和倒逼的結果,跑得慢的假如被倒逼而加速,就出現(xiàn)良性互動,這是一個動態(tài)平衡的過程,不是簡單靠順序就能解決的?!?br> 而今正是到達了如許一個關鍵的節(jié)點。一方面,人民幣匯率改革已經(jīng)取得了階段性的成果,人民幣匯率維持了妥當?shù)膽B(tài)勢,這給資本項可兌換改革創(chuàng)造了優(yōu)秀的條件。另一方面,人民幣國際化已經(jīng)到了一個新的階段。這個階段,市場的參與主體在倒逼資本項的改革,資本項的改革也變得更為迫切。同時,要鞏固人民幣匯率改革的成果,也必要推動資本項可兌換的進一步改革。正如周小川行長在接受《財經(jīng)》雜志專訪時所稱,“外匯管制條件下的匯率不可能是真正的市場均衡匯率?!?br> 中國當前正在推動形成周全開放新格局。新的開放格局必要吸引更多外部資金進入中國,中國也必要更好地行使外部資源,并推動更優(yōu)質的對外投資,這都必要進一步推動資本項可兌換改革。 (信息來源:21世紀經(jīng)濟報道) (作者:佚名編輯:浙江水暖閥門行業(yè)協(xié)會)
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