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上半年，全球經(jīng)濟(jì)在深度調(diào)整中持續(xù)復(fù)蘇，復(fù)蘇的速度與廣度為近年來最佳。國際貨幣基金組織（IMF）7月24日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)瞻望》指出，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨于穩(wěn)固，預(yù)計(jì)今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速分別為3.5%和3.6%，與4月份展望值同等。全球貿(mào)易繼去年四季度出現(xiàn)小幅反彈之后，今年上半年進(jìn)一步展現(xiàn)增加態(tài)勢(shì)，但復(fù)蘇基礎(chǔ)并不穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年將保持適度增加，貿(mào)易增加有望再次成為全球經(jīng)濟(jì)增加的新動(dòng)力。
國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顯明
美國經(jīng)濟(jì)溫文增加。IMF預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)2017年和2018年均增加2.1%，比4月份展望值分別下調(diào)0.2和0.4個(gè)百分點(diǎn)。IMF下調(diào)美國經(jīng)濟(jì)增速的重要考慮是，美國經(jīng)濟(jì)今年第一季度體現(xiàn)較弱，且美國當(dāng)局醞釀推出的擴(kuò)張性財(cái)政政策力度可能不及預(yù)期。美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）按年率計(jì)算增加2.6%，第一季度GDP增速修正值為1.2%。美國制造業(yè)持續(xù)擴(kuò)張，6月ISM制造業(yè)指數(shù)為57.8，為2014年8月以來新高，已延續(xù)10個(gè)月高于榮枯線水平。美國6月消耗者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比增速由前值1.9%回落至1.6%，核心CPI同比增加1.7%，與前值持平，通脹連續(xù)年初以來的下滑走勢(shì)。7月27日，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布FOMC會(huì)議聲明，維持聯(lián)邦基金利率在1%~1.25%區(qū)間不變，并將“相對(duì)較快地”開始縮減資產(chǎn)負(fù)債表。
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固復(fù)蘇。IMF預(yù)計(jì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2017年和2018年分別增加1.9%和1.7%，比4月份展望值分別上調(diào)0.2和0.1個(gè)百分點(diǎn)。IMF上調(diào)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速的重要考慮是，歐元區(qū)今年第一季度經(jīng)濟(jì)增加好于預(yù)期，政治不確定性也有所降落。上半年，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增速恢復(fù)至國際金融危急爆發(fā)前的水平；法國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下2011年以來最強(qiáng)的延續(xù)擴(kuò)張勢(shì)頭，二季度GDP環(huán)比增加0.5%。歐元區(qū)6月制造業(yè)PMI終值為57.4，創(chuàng)2011年4月來的新高。歐洲央行行長德拉吉6月中旬公布調(diào)高2017年～2019年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增加展望的行動(dòng)注解，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)妥當(dāng)增加的勢(shì)頭已形成預(yù)期。7月份，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)為111.2，延續(xù)第3個(gè)月小幅上升，創(chuàng)10年來新高。
日本經(jīng)濟(jì)溫文回升。IMF預(yù)計(jì)日本經(jīng)濟(jì)2017年增加1.3%，比4月份展望值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2018年增加0.6%，維持4月份展望值不變。上半年，日本經(jīng)濟(jì)連續(xù)了去年以來的溫文復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，一季度GDP增速為1.0%，實(shí)現(xiàn)了自2016年年初以來延續(xù)5個(gè)季度的增加。6月份，日本制造業(yè)PMI為52.4，保持近3年來的較高水平。
新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)步調(diào)不一。IMF預(yù)計(jì)，新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國家2017年經(jīng)濟(jì)增加4.6%，比4月份展望值上調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn)；預(yù)計(jì)2018年經(jīng)濟(jì)增加4.8%，維持4月份展望值不變。今年一季度，俄羅斯、巴西、南非經(jīng)濟(jì)增速分別為0.5%、-0.4%和1.0%，比去年第四季度經(jīng)濟(jì)增速有所加快；受“廢鈔令”沖擊，印度經(jīng)濟(jì)增速放緩至6.1%。拉美經(jīng)濟(jì)有望扭轉(zhuǎn)加速下滑局面，甚至恢復(fù)肯定增加，但在外部不確定性加大的背景下，地區(qū)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，復(fù)蘇的波動(dòng)態(tài)勢(shì)還將連續(xù)。
金融風(fēng)險(xiǎn)再度成為主導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)。IMF于7月24日發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)瞻望》表現(xiàn)，隨著全球經(jīng)濟(jì)趨于穩(wěn)固，全球風(fēng)險(xiǎn)的重心也發(fā)生關(guān)鍵性遷移?；\罩已久的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)漸漸消失，金融風(fēng)險(xiǎn)重新成為重要風(fēng)險(xiǎn)，并從多個(gè)方面威脅全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的可持續(xù)性。首先，資產(chǎn)價(jià)格面臨重置。今年以來，全球波動(dòng)率指數(shù)（VIX指數(shù)）持續(xù)處于歷史低位，而以美股為首的各大股市則接連沖高。長期累積的政策不確定性可能形成共振，引發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的驀地逆轉(zhuǎn)，造成市場(chǎng)波動(dòng)性的躍升，進(jìn)而引發(fā)高估值資產(chǎn)的價(jià)格重置。其次，各國金融壓力居高不下。美國貨幣政策過快正?；?、歐元區(qū)國家公共債務(wù)等題目不僅威脅本國金融穩(wěn)固，也將對(duì)他國產(chǎn)生外溢沖擊。再次，內(nèi)向型政策或?qū)⒎簽E。隨著各國利益博弈賡續(xù)加劇，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的珍愛主義和金融領(lǐng)域的“監(jiān)管競(jìng)次”可能相互疊加，造成全球供給鏈和金融環(huán)境的惡化，拖累各國的長周期復(fù)蘇。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增加韌性持續(xù)鞏固
上半年，中國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，結(jié)構(gòu)調(diào)整深化，重要指標(biāo)好于預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)固性加強(qiáng)，人民生活持續(xù)改善。IMF將中國2017年和2018年經(jīng)濟(jì)增加預(yù)期分別上調(diào)0.1和0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.7%和6.4%，這是IMF今年第三次上調(diào)中國2017年經(jīng)濟(jì)增加預(yù)期，注解中國經(jīng)濟(jì)增加的韌性持續(xù)鞏固。國際機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，隨著中國經(jīng)濟(jì)再平衡進(jìn)程穩(wěn)步推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)前景獲得優(yōu)秀支持，中國將繼承發(fā)揮全球經(jīng)濟(jì)“穩(wěn)固器”的作用。
上半年，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值381490億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增加6.9%，增速比上年同期進(jìn)步0.2個(gè)百分點(diǎn)，是2015年第四季度以來的最高值。規(guī)模以上工業(yè)增長值同比現(xiàn)實(shí)增加6.9%，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增加8.3%。社會(huì)消耗品零售總額172369億元，同比增加10.4%。固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增加8.6%。其中，民間投資同比增加7.2%，比上年同期加快4.4個(gè)百分點(diǎn)。消耗、投資和凈出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增加的貢獻(xiàn)率分別為63.4%、32.7%和3.9%。CPI同比上漲1.4%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比上漲6.6%。財(cái)政收入同比增加9.8%，規(guī)模以上工業(yè)利潤同比增加22%。居民人均可支配收入扣除價(jià)格因素后現(xiàn)實(shí)增加7.3%，繼承高于GDP增速。
7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.4%，比前月小幅回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，與上半年均值基本持平，PMI今年以來一向保持在51.0%~52.0%的運(yùn)行區(qū)間，總體走勢(shì)平穩(wěn)。中國非制造業(yè)商務(wù)運(yùn)動(dòng)指數(shù)為54.5%，雖比前月回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，但與上半年均值基本持平，且持續(xù)位于54.0%以上的較高景氣區(qū)間，非制造業(yè)繼承保持穩(wěn)中向好的發(fā)展勢(shì)頭。消耗、創(chuàng)新、供應(yīng)側(cè)改革、企業(yè)發(fā)展環(huán)境等因素的提拔和優(yōu)化成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)將來持續(xù)向好的重要?jiǎng)恿Α?br> （信息來源：國際商報(bào)）