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上半年緩慢復(fù)蘇

美國經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇過程中。2017年一季度美國現(xiàn)實國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年化季率終值為1.4%。不過，一季度經(jīng)濟(jì)增速仍是去年二季度以來的最慢增速。

二季度預(yù)計美國經(jīng)濟(jì)增速將會略有攀升。美國供給管理協(xié)會制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在6月進(jìn)一步上升至57.8，為2014年8月以來的最高值，延續(xù)10個月位于枯榮線上方。與此同時，受就業(yè)人數(shù)增加、家庭財富增長與消耗信念提振的推動，美國房地產(chǎn)付出增加在第一季度放緩后，于第二季度開始出現(xiàn)復(fù)蘇。不過，美國6月份零售販賣環(huán)比再度下滑，已延續(xù)兩個月出現(xiàn)萎縮，同時，美國依然維持較大的現(xiàn)實貿(mào)易逆差，這或?qū)DP增速形成拖累。

在經(jīng)濟(jì)總體復(fù)蘇的背景下，美國就業(yè)狀態(tài)保持優(yōu)秀。二季度美國失業(yè)率在4.3%-4.4%之間波動，相比一季度繼承降落，已經(jīng)處于長期歷史均值。二季度美國每月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)平均在19.4萬人，也要好于前幾個季度。總體來看，美國勞動力市場已漸漸改善。

在經(jīng)過一季度的高點之后，美國通貨膨脹開始回落。2017年2月，美國居民消耗價格指數(shù)同比增幅達(dá)到2.7%，但此后賡續(xù)回落，至6月份已經(jīng)降至1.6%。從美聯(lián)儲較為注重的小我消耗付出價格指數(shù)（PCE）來看，6月PCE同比增速為1.4%，相比2017年1月份的1.8%降落0.4個百分點。

在此背景下，美聯(lián)儲在3月和6月兩次實施加息，將聯(lián)邦基金利率從0.50%-0.75%進(jìn)步至1.00%-1.25%。將來，隨著經(jīng)濟(jì)情況的改善，美聯(lián)儲將會繼承加息，并考慮進(jìn)行縮表，以最終實現(xiàn)政策正?；?。

中美經(jīng)貿(mào)合作持續(xù)增強(qiáng)

4月6日-7日，中國國家主席習(xí)近平與美國總統(tǒng)特朗普于海湖莊園舉行元首會晤，并啟動中美周全經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制框架。5月12日，中美雙方達(dá)成《中美經(jīng)濟(jì)合作百日計劃早期收獲》，合作領(lǐng)域涵蓋農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易、金融服務(wù)、投資和能源等。

此后，中美雙方積極落實早期收獲的成果，共同推進(jìn)相互市場開放。例如在農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域，6月20日，中國國家質(zhì)檢總局發(fā)布通知布告稱，許可美國牛肉輸華，這是中國時隔14年之后恢復(fù)進(jìn)口美國牛肉。7月，中國雞肉出口美國也已邁出第一步，中國熟制雞肉在時隔13年后重新進(jìn)入美國市場。這成為中美雙方落實中美經(jīng)貿(mào)“百日計劃”的生動案例。

在“百日計劃”的基礎(chǔ)上，中美雙方積極討論開展一年合作計劃?！耙荒暧媱潯毕啾取鞍偃沼媱潯?，預(yù)計相互開放的市場領(lǐng)域?qū)鼘挘_放水平也更為深入。中方盼望美方在高技術(shù)產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)一步開放對中國的出口，而美方則可能盼望中方進(jìn)一步增強(qiáng)服務(wù)業(yè)分外是金融業(yè)領(lǐng)域的開放。通過中國“多買”、美國“多賣”，促進(jìn)中美貿(mào)易差額縮減。

下半年關(guān)注不確定性因素

美國經(jīng)濟(jì)總體仍在復(fù)蘇道路上前行，但仍有兩個不確定性因素或?qū)γ绹?jīng)濟(jì)走勢造成影響：

一是美聯(lián)儲貨幣政策走向。美聯(lián)儲加息基于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程，但貨幣政策從緊也可能對經(jīng)濟(jì)造成緊縮效應(yīng)。分外是假如美聯(lián)儲縮表引發(fā)長期利率大幅跳升，將會損害美國經(jīng)濟(jì)，并對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面溢出影響。與此同時，近期美國通脹水平仍遠(yuǎn)低于其2%的目標(biāo)水平，為將來的加息和縮表進(jìn)程帶來不確定性。美聯(lián)儲仍需與市場保持緊密溝通，防止政策調(diào)整的不確定性引發(fā)市場過度波動。

二是特朗普當(dāng)局刺激政策的不確定性。特朗普當(dāng)局曾盼望通過減稅、放松監(jiān)管、大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施投資等將美國經(jīng)濟(jì)增速提拔至3%，但目前來看，這些政策的實施前景并不明朗。特朗普當(dāng)局的政策走向也將左右美國經(jīng)濟(jì)增加前景。

（作者 熊愛宗 系中國社會科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所助理研究員）

（信息來源：國際商報）