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近日，國際清算銀行（BIS）發(fā)布年度報(bào)告稱，目前全球重要經(jīng)濟(jì)體都處于擴(kuò)張期，全球經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)得到很大改善，并有望在將來數(shù)月達(dá)到較長一段時(shí)間以來的最好水平。

報(bào)告稱，2016年全球經(jīng)濟(jì)增速為2.6%，2017年預(yù)計(jì)將進(jìn)步至3.5%，接近常年平均值。分經(jīng)濟(jì)體看，2016年美國經(jīng)濟(jì)增速為1.6%，歐元區(qū)為1.7%，日本為1%。盡管英國“脫歐”前景充滿不確定性，但經(jīng)濟(jì)增速仍達(dá)到了1.8%。

報(bào)告進(jìn)而指出，盡管債務(wù)水平過高、生產(chǎn)力增加低迷以及政策效力持續(xù)削弱等因素使全球經(jīng)濟(jì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，但全球經(jīng)濟(jì)增速可能很快就會(huì)回到長期平均水平。因此，各國政策制訂者應(yīng)行使經(jīng)濟(jì)前景改善和通脹保持穩(wěn)固的機(jī)會(huì)，加快退出量化寬松和低利率政策的步伐。國際清算銀行研究部主管申鉉松強(qiáng)調(diào)：“假如退出這些政策的時(shí)間太晚，收回這些政策的難度將大幅進(jìn)步。盡管前進(jìn)道路上會(huì)有一些短期停滯，但堅(jiān)持啟動(dòng)政策正?；允禽^明智的做法?！?br>
中國民生銀行研究院研究員張雨陶認(rèn)為，最新宣布的這份報(bào)告是國際清算銀行近年來對全球經(jīng)濟(jì)最為樂觀的展望，與此前世界銀行和經(jīng)合組織的樂觀態(tài)度相同等。本次報(bào)告的重點(diǎn)在于督促各國政策制訂者行使當(dāng)前經(jīng)濟(jì)改善的上風(fēng)，加速貨幣政策正?；瑵u漸縮減量化寬松并改變低利率環(huán)境。

張雨陶說，當(dāng)前在重要經(jīng)濟(jì)體增加加速之際，通脹和薪資增加卻仍舊低迷，致使各國頻頻推遲退出刺激政策。但現(xiàn)實(shí)上，她小我贊成國際清算銀行的觀點(diǎn)，即通脹并非貨幣政策收緊的唯一前提，也不是衡量經(jīng)濟(jì)運(yùn)動(dòng)強(qiáng)弱或金融條件的充分指標(biāo)。因此，各國不應(yīng)僅因通脹數(shù)據(jù)未達(dá)預(yù)設(shè)目標(biāo)而一味推遲采取舉措，而是應(yīng)及時(shí)啟動(dòng)貨幣政策正常化。

就個(gè)中理由，張雨陶詮釋說，一是貨幣正?；^慢可能導(dǎo)致通脹風(fēng)險(xiǎn)，屆時(shí)央行再快速加息反而會(huì)傷及經(jīng)濟(jì)增加；二是當(dāng)前重要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的股市估值水平已明顯超越歷史平均水平，過慢收緊貨幣政策可能致使金融風(fēng)險(xiǎn)蘊(yùn)蓄；三是全球債務(wù)水平已升至歷史高點(diǎn)，而各國推遲收緊貨幣政策意味著最終必要更快、更多地上調(diào)利率，這不僅可能導(dǎo)致已經(jīng)風(fēng)俗于廉價(jià)資金的市場陷入恐慌，而且可能使得全球債務(wù)金字塔在償債成本飆漲中陷入崩潰。

除對各國央行貨幣政策正?；M(jìn)行督促外，報(bào)告還指出，在短期周期性前景有利的近況下，全球經(jīng)濟(jì)仍存在四大中期風(fēng)險(xiǎn)：一是通脹忽然大幅攀升可能迫使央行超預(yù)期收緊貨幣政策，進(jìn)而袪除經(jīng)濟(jì)增加勢頭；二是緊縮周期可能加劇金融壓力，引發(fā)緊張的泡沫破裂；三是消耗可能在負(fù)債壓力之下走弱，而投資增加無法抵消消耗走軟的影響；四是貿(mào)易珍愛主義抬頭可能對全球經(jīng)濟(jì)秩序帶來挑釁，進(jìn)而減弱全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度。

（信息來源：國際商報(bào)）