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   美國持續(xù)多年的量化寬松有望在本月徹底結(jié)束，目前華爾街各大機(jī)構(gòu)已經(jīng)將對全球經(jīng)濟(jì)的提振盼望重要聚焦到歐元區(qū)來。但種種跡象注解，這一期待有可能落空。
   作為擴(kuò)大寬松政策的一部分，德拉吉按照計劃在上周開啟購買擔(dān)保債券，同時將在今年晚些時候開始購買捆綁的資產(chǎn)擔(dān)保債券（ABS）。同時，他還盼望支撐提供應(yīng)銀行更加低成本的貸款，包括12月將提供應(yīng)銀行的第二輪長期貸款（TLTRO），這些措施都旨在提振歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)。
   缺乏可供購買的有用資產(chǎn)是歐洲央行進(jìn)一步推動寬松政策的最大停滯。因此，更多分析機(jī)構(gòu)開始將題目的焦點轉(zhuǎn)向主權(quán)債券，也就是傳統(tǒng)意義上的量化寬松。
   在這一點上各大權(quán)威機(jī)構(gòu)之間產(chǎn)生了較大分歧。高盛集團(tuán)認(rèn)為歐元區(qū)真正開啟量化寬松的概率在三分之一，摩根士丹利認(rèn)為幾率在40%，而摩根大通則押注一半的概率。巴克萊、美林美銀和花旗則認(rèn)為歐洲央行仍然會推動購買主權(quán)債券，花旗更是樂觀預(yù)期年底前將會看到此類動作。
   題目的癥結(jié)在于德國，兩年多前歐洲央行試圖開啟購買國債步驟以改善歐元區(qū)局勢時，德國方面就提出反對，認(rèn)為如許會干預(yù)國債市場，并且陷入為各國當(dāng)局融資的局面。如今德國仍然持如許的反對意見。
   德國的一些金融機(jī)構(gòu)則透露表現(xiàn)，歐洲央行應(yīng)當(dāng)試圖考慮購買其他的資產(chǎn)類型，而不是國債。因為德國的反對，購買國債被視為是歐洲央行到了不得已的時候才有可能拿出的最后解藥。
   無論如何，目前釋放出來的政策旌旗燈號注解，歐洲央行想要完成計劃內(nèi)的刺激措施已相稱艱難，因此進(jìn)一步的寬松應(yīng)該還不在時間表之內(nèi)。
   目前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)收縮緊張，作為引擎的德國經(jīng)濟(jì)衰退，歐元區(qū)團(tuán)體通脹率僅在0.3%，遠(yuǎn)低于2%的央行設(shè)定目標(biāo)。
（來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道）