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入市照舊觀望，早就不是一個題目。資本市場風生水起，讓手有閑錢的人焦躁不安。美國再度寬松、通脹壓力偉大、貨幣競相貶值、熱錢左沖右突……所有跡象都在注解，股市的春天好像不可抗拒地來了。如今的題目是，該進入多深？由于頹廢者并非庸人自擾，全球流動性的總閥門不能總是開啟，假如通脹不可忍受，那通縮就不遠了。

10月25日，中國A股又迎來一個值得慶祝的“紅色星期一”，上證綜指不僅大漲76.38點，還重返3000點。事實上，不僅中國股指在十分給力地向上沖，境外市場也賡續(xù)有好新聞傳來：美股連漲三周、歐洲股市本周高開、馬來西亞、韓國股市頻創(chuàng)新高……全球市場的集體上揚不是無意，一場轟轟烈烈的全球范圍的牛市序幕已經(jīng)在不知不覺中拉開。

四大旌旗燈號支撐牛市

幾周前，中國股民還在懷念著“3時代”的美好時光，而幾周后的今天，已經(jīng)有勇敢的市場投資者將目標放到了3500點。

截至10月25日收盤，上證綜指收市報3051.42點，漲2.57%，創(chuàng)自今年4月19日以來的收市新高；深證成指收市報13734.20點，漲3.85%。深滬兩市全日共成交4454億元，較上周五放大兩成半。另外，中小板指收市勁升2.91%，再創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來的新高；而創(chuàng)業(yè)板指則收高2.53%.

國金證券宏觀策略分析師陶敬剛在接受《國際金融報》記者采訪時透露表現(xiàn)，“我們對將來中短期的市場形勢特別很是樂觀，可以說一場結(jié)構(gòu)性牛市已經(jīng)正處于開始階段了?！碑斎唬站磩傊赋?，市場的這種“樂觀”是來自多方面的，牛市屬性也已有多方旌旗燈號展現(xiàn)了。

首先，從國內(nèi)宏觀經(jīng)濟角度來看，宏觀經(jīng)濟底部已經(jīng)出現(xiàn)，將來兩三個季度經(jīng)濟將呈現(xiàn)向上走的態(tài)勢。經(jīng)過調(diào)整，目前我國經(jīng)濟對投資、出口的依靠度在降落，對消耗的依靠度在上升，這使得經(jīng)濟增加更加健康更加具有可持續(xù)性。第二，市場流動性來看，因為美國的低通脹高失業(yè)率，使得全球貨幣環(huán)境仍顯寬松，而且這種寬松會持續(xù)較長時間。即便新興市場國家有收緊措施來防止通脹，但全球流動性的總閥門是開啟著的，流動性仍然比較余裕。第三，上市公司業(yè)績增加比較穩(wěn)固，陶敬剛預計明年滬深上市公司將會有20%的業(yè)績增速。第四，就估值而言，目前市場團體動態(tài)估值在17倍左右，仍處于歷史較低水平，估值比較具有吸引力。

基于上述四大旌旗燈號，陶敬剛認為，如今“談?！蓖耆皇恰按蹬！?，3000點不會是本輪行情的盡頭，3000點之后股指仍將繼承“給力”。

全球一路“牛”

事實上，不僅中國股市的體現(xiàn)令人奮發(fā)，全球股市也是喜報頻傳。

美國財報季的靚麗業(yè)績正幫助歐美股市連創(chuàng)佳績。上周，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計上揚0.63%；標準普爾500指數(shù)累計上揚0.59%；納斯達克指數(shù)小幅上揚0.43%。三大指數(shù)均為延續(xù)第三周出現(xiàn)上揚。歐洲股市本周一高開，截至記者發(fā)稿時，英國、德國、法國三大歐洲重要市場股指均上漲。而亞洲市場更是普遍上揚，在全球新興市場持股中，摩根士丹利最近更是將亞洲的評級調(diào)高至“增持”。

華創(chuàng)證券研究員郭艷紅在接受《國際金融報》記者采訪時指出，“雖然這場牛市規(guī)模是否可以稱得上是一場大牛市還不好說，但從海外債務通縮的情況來看，尤其是美國正處于如許一個過程，當局必要采取類似貨幣貶值、寬松政策等一系列措施來解決債務通縮的題目，這就導致全球貨幣面臨重估，對資本市場來說是比較好的情況?！?

“事實上，在全球范圍內(nèi)中國股市走得已經(jīng)算比較弱的了?！惫G紅指出，“像德國、美國、韓國、馬來西亞等一些市場，股指已經(jīng)接近，甚至超過今年4月的高點了。”

回調(diào)就是機會

“只要將來沒有很緊張的政策沖擊，或者海外有分外龐大的壞新聞，3000點之后A股市場還有較大的上升空間?！惫G紅告訴記者。

從昨日市場的反映來看，樂觀情緒占有了大半，甚至有分析師已經(jīng)看高至3500點?！芭！弊指浅涑庵鞔筘斀?jīng)網(wǎng)站的頁面。

那么，大盤“走牛”的路線究竟是怎樣的呢？業(yè)內(nèi)人士指出，當然不會一揮而就。大盤在牛市期間也會有短期調(diào)整整固期。

宏源證券首席策略分析師唐永剛指出，3000點附近將形成新的多空平衡帶，而在調(diào)整整固后，預計將來走勢仍然繼承震動向上。

郭艷紅則指出，“隨著實體的繼承發(fā)展而漸漸攀升，A股風險相對較小，中長期機會比較明確，近期的回調(diào)都應作為介入時機?！?[29]

來源：國際金融報 （新華網(wǎng)）