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瞻望后期銅價(jià),筆者認(rèn)為世界和我國(guó)經(jīng)濟(jì)優(yōu)秀預(yù)期等利多題材依然能夠?yàn)殂~價(jià)保駕護(hù)航,銅牛閉幕目前依然沒偶然間表。
　　此前,雖然上周五的LME銅價(jià)在利多因素刺激下再創(chuàng)歷史新高5239美元,但昨日滬銅卻沒有出現(xiàn)跟漲局面。因?yàn)榻衲?月中國(guó)進(jìn)口53495噸精煉銅,較2005年2月削減了51.1%,同時(shí)考慮到期銅近期漲幅確實(shí)可觀、現(xiàn)貨升水相對(duì)較低,所以周一出現(xiàn)這種滯漲的局面也是正常的。雖然目前我國(guó)現(xiàn)貨銅價(jià)依然堅(jiān)挺,但企業(yè)照舊以觀望者居多,前期的多數(shù)企業(yè)都已處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)的狀態(tài),這就是現(xiàn)貨市場(chǎng)較為清淡的緣故原由。
　　基金炒作題材變化是大勢(shì)所趨。目前銅價(jià)的漲跌已經(jīng)由簡(jiǎn)單的供求關(guān)系指導(dǎo),變化成全球經(jīng)濟(jì)和我國(guó)發(fā)展態(tài)勢(shì)優(yōu)秀的預(yù)期指導(dǎo)。顯然行使這種題材更有利于國(guó)際基金發(fā)動(dòng)大行情,而基金也是隨著行情的深入和演變,順勢(shì)而為罷了。從市場(chǎng)最根本的需求上分析,有響應(yīng)的必要存在,商品在不同時(shí)期才會(huì)存在響應(yīng)的價(jià)格。近年來以銅為代表的金屬價(jià)格賡續(xù)攀升,正是由于所謂意義上的"歷史天價(jià)"仍能被世界買家接受所致。
　　中國(guó)因素奠定牛市基礎(chǔ)。因?yàn)槲覈?guó)是金屬消耗的大國(guó),我國(guó)往后消耗狀態(tài)的轉(zhuǎn)變,對(duì)國(guó)際金屬價(jià)格有著直接的影響。我國(guó)近年GDP始終維持在10%左右,是世界投資經(jīng)理人選擇投資的首要目標(biāo)。隨著港口、鐵路和建筑等設(shè)施的賡續(xù)開發(fā),金屬及能源的需求量天然就越來越大。而從2005年的世界和我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展來看,都注解我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行比較平穩(wěn)正常。"中國(guó)因素"轉(zhuǎn)變雖然有可能會(huì)對(duì)將來金屬價(jià)格產(chǎn)生沖擊,但這卻很難遏止賡續(xù)增加的消耗需求,而且近年來以印度為代表的亞洲其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,在肯定程度上是可以緩解和填補(bǔ)"中國(guó)因素"轉(zhuǎn)變所造成的不利影響。
　　宏觀分析銅價(jià)是務(wù)實(shí)的。盡管市場(chǎng)認(rèn)為國(guó)際基金在操縱銅價(jià),但其實(shí)期貨與股票是不同的,由于股票的股本結(jié)構(gòu)是固定的,當(dāng)莊家認(rèn)為某上市公司業(yè)績(jī)存在增加空間,就會(huì)介入持有大量的籌碼來達(dá)到控盤,操縱股價(jià)。在期貨市場(chǎng)中,雖然國(guó)際投資基金在價(jià)格漲跌過程中,經(jīng)常行使各種各樣的信息來制造題材以用來炒作,銅價(jià)的漲跌可能在局部會(huì)出現(xiàn)過度,但價(jià)格的總體趨勢(shì)不會(huì)違反市場(chǎng)的基本面,也就是說,基金始終都在理性地迎合著市場(chǎng)趨勢(shì)在運(yùn)作。既然基金的炒作題材和手法在賡續(xù)轉(zhuǎn)變,那么我們的分析思維也要跟上節(jié)奏、與時(shí)俱進(jìn)才行。
　　高點(diǎn)與高位區(qū)域的區(qū)別。因?yàn)榍懊嬲劦嚼囝}材的變化,使得基金有更為充分的理由來繼承推動(dòng)銅價(jià)上漲。雖然我們不能否定銅價(jià)目前處在一個(gè)比較"傷害"的高位,但是我們又依據(jù)什么來研判銅價(jià)5000美元以上就是高點(diǎn)呢?到目前為止,假如我們能夠理智的來判斷銅價(jià),筆者認(rèn)為沒有人會(huì)展望出銅價(jià)的高點(diǎn)在何處,沒有人會(huì)知道銅價(jià)還能夠繼承走牛多長(zhǎng)時(shí)間。而只能說銅價(jià)越漲,"傷害"越大,而就算是處在目前5000美元的銅價(jià)確實(shí)比較"傷害",也不應(yīng)該說目前的價(jià)位就是歷史高位,最多只能稱目前的價(jià)位是個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域而已。