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　　伴隨著對(duì)5000點(diǎn)箱體的突破，新多買(mǎi)進(jìn)以及空頭回補(bǔ)，使得銅價(jià)敏捷創(chuàng)出新高，市場(chǎng)再次落入主力多頭算計(jì)之中。甫一交手，空頭力量即被瓦解，基金凈空僅僅維持兩周即告退卻，看來(lái)“信念之戰(zhàn)”對(duì)于空頭來(lái)說(shuō)照舊充滿(mǎn)了恐驚。
　　但隨著主力多頭庫(kù)存控制數(shù)量上升，一旦資金面吃緊，將首先在現(xiàn)貨升水上得到表現(xiàn)，那將是最為顯明的多頭解散旌旗燈號(hào)。
　　進(jìn)入商品市場(chǎng)資金增速減緩
　　一些商品在曩昔幾年里已經(jīng)累積了偉大漲幅，面對(duì)變大的基數(shù)以及不可知的將來(lái)，所有市場(chǎng)參與者可能都感到迷茫，對(duì)商品指數(shù)一攬子買(mǎi)入已經(jīng)慢慢成為曩昔輝煌。據(jù)市場(chǎng)人士分析，一些與商品指數(shù)相干的共同基金、養(yǎng)老基金等規(guī)模擴(kuò)大已經(jīng)開(kāi)始趨緩。
　　不過(guò)目前商品市場(chǎng)還沒(méi)有出現(xiàn)資金凈流出，一些基金經(jīng)理透露表現(xiàn)，他們進(jìn)入商品市場(chǎng)的資金比例不過(guò)是總資產(chǎn)的5%以下，他們并非尋求高回報(bào)率，而是增長(zhǎng)一條投資分散化途徑來(lái)對(duì)抗通脹。目前農(nóng)產(chǎn)品并沒(méi)有凸起體現(xiàn)，而原油市場(chǎng)遷倉(cāng)收益為負(fù)，基本金屬處于生產(chǎn)周期和消耗周期沖突，這導(dǎo)致主力多頭們對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行了肯定控制，同時(shí)吸引商品指數(shù)基金進(jìn)駐。另外，貴金屬也成為資金集散地。不過(guò)假如將來(lái)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)趨勢(shì)變好，可能導(dǎo)致資金流動(dòng)，各類(lèi)商品價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)，金屬價(jià)格因?yàn)榛久娓纳凭蜁?huì)向下活動(dòng)。

　　多頭主力何時(shí)解散

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)被人為控制，金屬市場(chǎng)自己流通能力大大降低。歐洲、美洲庫(kù)存被悉數(shù)運(yùn)走，庫(kù)存被幾個(gè)大型流通商所掌握，歐洲地區(qū)升水已經(jīng)被盡量抬高。目前中國(guó)市場(chǎng)所期待的消耗啟動(dòng)并沒(méi)有展現(xiàn)出來(lái)，上?，F(xiàn)貨升水疲軟，從一個(gè)側(cè)面注解了現(xiàn)貨相對(duì)充裕。價(jià)格上漲后現(xiàn)貨出現(xiàn)貼水，消耗者情愿歇工，也不愿在高價(jià)位上買(mǎi)入，中國(guó)消耗方面表現(xiàn)了很大彈性。消耗者對(duì)高銅價(jià)體現(xiàn)出了顯明討厭情緒，消耗替換品正在慢慢出現(xiàn)，比如鋁線纜的恢復(fù)使用；或者產(chǎn)品銅使用量降低，比如銅水管的管壁變薄，外層使用塑料成品等。一旦這種產(chǎn)品在市場(chǎng)上得到進(jìn)一步認(rèn)可，那么這種對(duì)將來(lái)消耗的不可恢復(fù)性是相稱(chēng)損害銅工業(yè)的。
　　目前倫銅持倉(cāng)維持在24萬(wàn)手以上，美盤(pán)持倉(cāng)也出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)，銅市場(chǎng)再次出現(xiàn)止損動(dòng)力。前期調(diào)整過(guò)程中，倫銅持倉(cāng)沒(méi)有像美盤(pán)一樣削減，這說(shuō)明在傳統(tǒng)資金拋空情況下，長(zhǎng)線基金保持穩(wěn)固持倉(cāng)心態(tài)。但是隨著價(jià)格高企，是否會(huì)應(yīng)驗(yàn)“螳螂捕蟬，黃雀在后”的故事？隨著各區(qū)域出現(xiàn)加息，債券市場(chǎng)收益率會(huì)漸漸擴(kuò)展，資金成本也在日益增長(zhǎng)。

　　賣(mài)出保值考慮期權(quán)操作

　　銅期權(quán)波動(dòng)率在年初回落后，目前再次上揚(yáng)到32附近，賣(mài)出保值者可以考慮賣(mài)出平值或者輕度實(shí)值看漲期權(quán)，來(lái)代替直接賣(mài)出期貨頭寸。首先如許可以少付出一些保證金，其次可以為上漲設(shè)置一道緩沖。目前300美元的權(quán)利金，可以為冶煉商或者庫(kù)存持有者修建一道理想隔離區(qū)。假如是純粹意義的保值，當(dāng)?shù)狡谕瓿涩F(xiàn)貨販賣(mài)后，信賴(lài)在財(cái)務(wù)上會(huì)有比較理想的表現(xiàn)。而假如價(jià)格下跌，可以追加賣(mài)出部分期貨頭寸，當(dāng)確認(rèn)下跌時(shí)再做出加碼賣(mài)出，由于權(quán)利金收入將會(huì)變相進(jìn)步賣(mài)出價(jià)格。
　　至于空頭謀利，臨時(shí)照舊以在波段上升末端以短線心態(tài)試探操作。假如能夠獲得肯定利潤(rùn)空間，那么就設(shè)定止盈操作。雖然目前仍然是牛市市場(chǎng)，背離大勢(shì)做空好像是蜉蝣撼樹(shù)，但是只要把握得當(dāng)，防止深度套牢，機(jī)會(huì)肯定不會(huì)從面前溜走。