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在溫州成立的財(cái)團(tuán)究竟是干什么的？新中國(guó)的第一批財(cái)團(tuán)為何出如今溫州？目前的政策環(huán)境許可民間資本介入金融業(yè)嗎？溫州財(cái)團(tuán)會(huì)不會(huì)重蹈德隆的覆轍？

　　中新浙江網(wǎng)6月17日電 接連成立的兩家民間財(cái)團(tuán)讓溫州在今年內(nèi)第二次成為焦點(diǎn)，上一次將人們的目光吸引到溫州的是四處出擊的溫州炒房團(tuán)。

　　5月19日，兩家以財(cái)團(tuán)冠名的企業(yè)——中瑞財(cái)團(tuán)控股公司和中馳財(cái)團(tuán)投資有限公司同時(shí)在溫州拿到了業(yè)務(wù)執(zhí)照，前者由9家企業(yè)提議，注冊(cè)資本為5580萬(wàn)元，后者由7家企業(yè)提議，注冊(cè)資本1億元，二者均為無(wú)地域限定的公司，在本地工商局注冊(cè)之前，都經(jīng)過國(guó)家工商總局的批準(zhǔn)。

　　6月2日，中瑞財(cái)團(tuán)召開記者招待會(huì)，外埠媒體驚呼“中國(guó)第一家民營(yíng)財(cái)團(tuán)浮出水面”，而溫州當(dāng)?shù)貏t反應(yīng)平淡，一位官員脫口而出：“又多了一個(gè)炒家?！?

　　記者同時(shí)獲悉，在外創(chuàng)業(yè)的溫州商人們也在籌建財(cái)團(tuán)，注冊(cè)資金可能是兩個(gè)億，而其他本地企業(yè)家正密切關(guān)注，“假如條件成熟，我們也會(huì)選擇這種情勢(shì)”，一位房地產(chǎn)商坦言。

　　顯然，溫州商人的決策并非筆墨游戲，也絕非臨時(shí)鼓起。

　　緣起房地產(chǎn)

　　中馳財(cái)團(tuán)位于中國(guó)低壓電器之都——溫州樂清市柳市鎮(zhèn)，由長(zhǎng)城集團(tuán)、華通集團(tuán)、民揚(yáng)集團(tuán)、永固金具、福達(dá)合金、東新密封、柳川房地產(chǎn)7家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提議，7家企業(yè)中除柳川之外，其余企業(yè)的主業(yè)均是電器或相干行業(yè)。

　　6月10日，財(cái)團(tuán)重要提議人之一、華通集團(tuán)董事長(zhǎng)李成文坦白承認(rèn)，成立財(cái)團(tuán)的初始動(dòng)力來自于房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)的必要。華通從2000年開始涉足房地產(chǎn)，獲利頗豐，這期間他與中馳的其他股東在房地產(chǎn)項(xiàng)目中一向有合作，關(guān)系優(yōu)秀，但合作較松散。隨后，溫州的地皮愈來愈緊缺，“樂清市的工業(yè)用地申請(qǐng)有4萬(wàn)畝，能批下來的只有400畝”，迫使他們的房地產(chǎn)營(yíng)業(yè)向外追求擴(kuò)張。

　　今年3月，武漢青山區(qū)的一個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目吸引了他的細(xì)致力，也使他產(chǎn)生了成立財(cái)團(tuán)的想法，“這個(gè)項(xiàng)目門檻很高，總投資7.5億，當(dāng)?shù)禺?dāng)局要求開發(fā)商有5000萬(wàn)元的先期資金投入，還要求在銀行里有兩億以上的存款。”對(duì)于主業(yè)不是房地產(chǎn)的華通而言，一家吃下顯然有些吃力。但高門檻每每意味著高獲利空間，聯(lián)合合作伙伴成立一家公司共同投資，成為了天然而然的選擇。

　　“我們都是同伙和合作伙伴，大家相互很了解，也一向合作得很好，財(cái)團(tuán)的設(shè)想很快就被認(rèn)可”。規(guī)模較大的華通、長(zhǎng)城集團(tuán)被其他股東要求占較大比例，“股份大一些，出資多一些，責(zé)任就更大，大家更放心?！敝旭Y在3月份醞釀，4月即遞交注冊(cè)申請(qǐng)，5月19日樂清市工商局批準(zhǔn)成立，注冊(cè)資本1億元，華通、長(zhǎng)城各占25%，其余股東各占10%；拿到業(yè)務(wù)執(zhí)照4天后，華通集團(tuán)在武漢簽約，如愿拿下了那個(gè)“高門檻項(xiàng)目”。

　　李成文吐露，股東們已有內(nèi)部約定，“除了主業(yè)之外，所有的多元化投資項(xiàng)目都會(huì)放到中馳來，如許避免利益沖突?！蹦壳?，中馳的可運(yùn)作資金為26億，由各股東的自有資金和信貸額度累計(jì)而成，“初期的投資將重要集中在房地產(chǎn)和國(guó)企改制上，同時(shí)，我們正在會(huì)商，預(yù)備收購(gòu)一家上市公司，進(jìn)行資本運(yùn)作”。

　　相對(duì)于李成文的坦白，中瑞財(cái)團(tuán)的表述則晦澀得多。6月2日的記者招待會(huì)上，對(duì)于關(guān)于財(cái)團(tuán)主業(yè)的提問，中瑞談話人王振滔一向避免直接作答，僅以“實(shí)業(yè)、資本、金融相結(jié)合”含糊應(yīng)之，致使外界的各種猜測(cè)不一而足——房地產(chǎn)圈地？公用事業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施？照舊參股銀行、進(jìn)入金融業(yè)？

　　6月7日，中瑞董事長(zhǎng)鄭勝濤在杭州接受記者采訪，否認(rèn)房地產(chǎn)將為財(cái)團(tuán)的重要營(yíng)業(yè)，“假如只做房地產(chǎn)，我們?nèi)魏我患叶伎梢宰粤Φ刈觯瑸槭裁匆獙ｉT成立財(cái)團(tuán)？”但風(fēng)趣的是，他們組建財(cái)團(tuán)的念頭起于去年在深圳召開的全國(guó)房地產(chǎn)岑嶺會(huì)期間。

　　在那次峰會(huì)上，鄭勝濤與一同赴會(huì)的溫州國(guó)光房地產(chǎn)總裁孫國(guó)敬談起聯(lián)合起來成立財(cái)團(tuán)的想法，“我們倆在房間里談了一夜，越談越愉快。”

　　回到溫州后，兩人開始聯(lián)絡(luò)圈內(nèi)同仁，動(dòng)手將想法變成實(shí)際。2003年的最后一天，他們邀請(qǐng)奧康董事長(zhǎng)王振滔茶聚，“王是一個(gè)很有激情的人”，他的加入使財(cái)團(tuán)離實(shí)際又進(jìn)了一步。

　　與中馳相比，中瑞的成立多了一些波折。在雇用網(wǎng)站上，中瑞登記的資料是：所在行業(yè)為市政／公用事業(yè)，成立日期為2004年2月1日，注冊(cè)資金為4.5億元。而6月對(duì)外宣布的資料是5月19日成立，注冊(cè)資金為5580萬(wàn)元。

　　“我們2月份確實(shí)已報(bào)國(guó)家工商總局核準(zhǔn)，但5月份作了變更，正式注冊(cè)是5月19日?！编崉贊忈?，在籌建階段，統(tǒng)共有30多家企業(yè)先后參與過，隨著概念的漸漸清晰，一些企業(yè)退出。

　　王振滔的對(duì)外說明也佐證了這一點(diǎn)，中瑞的最初雛形是房產(chǎn)沙龍，隨后是一個(gè)投資實(shí)體，再之后，不再將房地產(chǎn)作為公司的重要方向，而這個(gè)決定是很多企業(yè)熱情消退的重要緣故原由。

　　最終，如今的九家股東神力集團(tuán)、奧康集團(tuán)、泰力實(shí)業(yè)、國(guó)光地產(chǎn)、耀華電器、遠(yuǎn)洋眼鏡、星際實(shí)業(yè)、新雅投資、法派集團(tuán)的董事長(zhǎng)們形成了同等意見——中瑞的重要領(lǐng)域是“國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)、企業(yè)改組中的并購(gòu)和轉(zhuǎn)股改制”，同時(shí)“廣泛集聚和調(diào)動(dòng)中國(guó)規(guī)模重大的民間資本”，因?yàn)閬碜圆毁尚袠I(yè)，為避免利益沖突，中瑞的9個(gè)股東均分股權(quán)。

　　進(jìn)軍金融業(yè)？

　　中瑞和中馳因財(cái)團(tuán)之名引起外界粘稠愛好。在國(guó)外，財(cái)團(tuán)Financial Groups一樣平常指由極少數(shù)金融寡頭所控制的偉大銀行和偉大企業(yè)結(jié)合而成的壟斷集團(tuán)，它們通常由一個(gè)或幾個(gè)家族薈萃而成，最初從18世紀(jì)末期、19世紀(jì)初期的產(chǎn)業(yè)壟斷過程中誕生，如聞名的洛克菲勒財(cái)團(tuán)、摩根財(cái)團(tuán)。

　　那么，溫州的財(cái)團(tuán)是什么？記者采訪中，不同的人給出了完全不同的答案。

　　浙江省工商局注冊(cè)處副處長(zhǎng)楊擁軍詮釋，企業(yè)注冊(cè)時(shí)，名稱由“地域、字號(hào)、行業(yè)和組織情勢(shì)”四個(gè)要素構(gòu)成，因?yàn)槭菬o(wú)地域的公司，中瑞和中馳的名稱按后三個(gè)要素分析，“財(cái)團(tuán)”應(yīng)詮釋為行業(yè)，按工商注冊(cè)的行業(yè)劃分，財(cái)團(tuán)被劃入“投資”類中，“財(cái)團(tuán)應(yīng)該與資本運(yùn)營(yíng)有關(guān)”，楊認(rèn)為，之所以這么命名，“無(wú)非是盼望顯得實(shí)力強(qiáng)一些”。雖然國(guó)內(nèi)以財(cái)團(tuán)命名的企業(yè)極為罕見，但無(wú)論中瑞，照舊中馳都不是第一家——早在1995年，溫州就注冊(cè)了一家名為“溫州財(cái)團(tuán)有限責(zé)任公司”的投資公司，雖然營(yíng)業(yè)上無(wú)聲無(wú)息，但公司如今依然存在。

　　溫州市金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的一位官員則認(rèn)為，財(cái)團(tuán)就是同時(shí)從事產(chǎn)業(yè)和金融運(yùn)作的企業(yè)集團(tuán)，而中瑞和中馳顯然沒有得到進(jìn)入金融領(lǐng)域的允許證，“他們多少有些徒負(fù)虛名。我們會(huì)密切關(guān)注他們的運(yùn)營(yíng)?！?

　　對(duì)于中馳的李成文而言，財(cái)團(tuán)是企業(yè)組織情勢(shì)，“溫州的企業(yè)組織經(jīng)歷了從家庭作坊到有限責(zé)任公司，再到股份制公司和集團(tuán)公司的變化，如今，集團(tuán)公司的聯(lián)合就是財(cái)團(tuán)?！?

　　中瑞的標(biāo)準(zhǔn)答案則是，“以產(chǎn)業(yè)為基礎(chǔ)，以資本為紐帶，以金融為核心的企業(yè)集團(tuán)”。至于如何“在現(xiàn)有市場(chǎng)環(huán)境和法律環(huán)境下，把金融資本融入到實(shí)業(yè)當(dāng)中去”，則是中瑞研究和實(shí)踐的中間課題。顯然，“財(cái)團(tuán)”一詞于他們而言，更像是將來的目標(biāo)，而非實(shí)際的描述。

　　浙江省體系體例與改革研究所所長(zhǎng)卓勇良介紹，在1920年代到1940年代，中國(guó)本土曾有一批財(cái)團(tuán)，其中江浙人的身影尤顯凸起，“當(dāng)時(shí)重要銀行有北四家、南四家之稱，其中南四家中有三家是江浙實(shí)業(yè)家興辦的?！弊吭跀?shù)年前就倡導(dǎo)重修“江浙財(cái)團(tuán)”，呼吁本地民營(yíng)產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)入金融領(lǐng)域?！八麄?nèi)缃褚欢ú皇菄?yán)酷意義上的財(cái)團(tuán)，但只要有了第一家、第二家，肯定就有后繼者，最終肯定能從其中誕生出真正的財(cái)團(tuán)。緊張的是有了開始?！睂?duì)于中瑞、中馳的出現(xiàn)，卓勇良深感欣慰。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者鐘偉博士則認(rèn)為，從已披露的資料判斷，剛剛誕生的中瑞和中馳，既不是財(cái)務(wù)公司——財(cái)務(wù)公司只為單一企業(yè)提供金融支撐，也不同于國(guó)內(nèi)泛濫的投資公司——大部分投資公司用別人的錢進(jìn)行投資，而是具有私募性子的企業(yè)間融資平臺(tái)，一個(gè)較恰當(dāng)?shù)亩x大概是“原始形態(tài)的投資銀行機(jī)構(gòu)”。

　　突破產(chǎn)業(yè)升級(jí)的天花板

　　據(jù)悉，中瑞的注冊(cè)申請(qǐng)，核準(zhǔn)得非常順利，第一次報(bào)批時(shí)，“在浙江省工商局用了1天，國(guó)家工商總局用了1天”就批下來了，浙江省工商局的態(tài)度是“支撐溫州的創(chuàng)新”，總局的批復(fù)是“許可試點(diǎn)，到溫州試點(diǎn)”。

　　每小我都有的疑問是，如許的創(chuàng)新意味著什么？無(wú)論中瑞照舊中馳，每個(gè)股東單位都是資產(chǎn)數(shù)億甚至十幾億的企業(yè)，在其行業(yè)內(nèi)不是龍頭老大，就是位居前列，每位董事都是身價(jià)上億的老板，在“人人都想本身做老板”的溫州，為什么首先是他們選擇了大規(guī)模聯(lián)合？

　　溫州20年的高速發(fā)展，蘊(yùn)蓄了重大的民間資本，但同時(shí)也累積了深層矛盾。其制造業(yè)經(jīng)歷了從手工作坊到當(dāng)代化流水線的升級(jí)后，競(jìng)爭(zhēng)力一向表現(xiàn)為成本控制能力，技術(shù)和品牌的貢獻(xiàn)相稱弱小。天然形成的產(chǎn)業(yè)群落和配套系統(tǒng)強(qiáng)化了其低成本上風(fēng)，100多萬(wàn)在外創(chuàng)業(yè)的溫州人則成為難以匹敵的營(yíng)銷大軍，在相稱長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，溫州企業(yè)家可以安享高額回報(bào)。

　　重大的收益回流資源匱乏的溫州，營(yíng)商成本的上升成為必然。目前，溫州的房屋均價(jià)已達(dá)到7000元／平方米，出租車牌照費(fèi)高達(dá)100萬(wàn)元／輛，營(yíng)運(yùn)三輪車的牌照費(fèi)也達(dá)到60萬(wàn)元／輛?！皽刂菔心艹吹亩汲催^了，有錢人只好到外埠去炒樓了。”一位出租車司機(jī)感觸地說。

　　最新統(tǒng)計(jì)表現(xiàn)，今年4月末，溫州本外幣存款余額接近2000億元。本地的獲利空間收窄，重大的民間資金便如同籠中困獸，四處出擊追求出口。于是便有了公眾熟知的溫州街、溫州城在全國(guó)的復(fù)制，有了使各地當(dāng)局既愛且恨的溫州炒房團(tuán)。

　　假如說上述投資舉動(dòng)重要由在外創(chuàng)業(yè)的溫州人群和本地的有閑階層在進(jìn)行，資本的輸出和組織都在低層面上進(jìn)行，更多的是短期逐利，帶有相稱的隨意性，那么，溫州的主流企業(yè)和主流企業(yè)家們又是何種處境？

　　同時(shí)身兼企業(yè)董事長(zhǎng)和溫州市政協(xié)副主席、溫州市總商會(huì)會(huì)長(zhǎng)等多重身份的鄭勝濤認(rèn)為，溫州本地企業(yè)已面臨改革開放以來最困難的局面，“在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、傳統(tǒng)經(jīng)營(yíng)模式當(dāng)中，溫州人都做得特別很是棒，但如今上風(fēng)在敏捷喪失?！?

　　營(yíng)商成本的上升極大地抵消了溫州的低成本上風(fēng)，地皮、電力等資源的短缺又制約了企業(yè)的本地?cái)U(kuò)張；絕大部分企業(yè)均為中小企業(yè)，難以承擔(dān)研發(fā)和技術(shù)升級(jí)的成本和風(fēng)險(xiǎn)，團(tuán)體的產(chǎn)業(yè)升級(jí)成為難以企及的目標(biāo)。與此同時(shí)，其他區(qū)域的敏捷提高帶來了偉大壓力。

　　2003年，溫州市的GDP增幅跌至浙江省倒數(shù)第二，其間一度排名倒數(shù)第一?！拔覀兌贾?，如今企業(yè)向上走極難，往回落卻很容易，”一位著名企業(yè)家承認(rèn)，“目前的氣氛頹廢，大家都在探求出路?！?

　　溫州的大企業(yè)并不多，年販賣額在數(shù)十億元以上的只有正泰集團(tuán)等寥寥數(shù)個(gè)，大部分行業(yè)的龍頭企業(yè)也只是中等規(guī)模。對(duì)大部分行業(yè)或企業(yè)而言，要破解困局，選擇只有技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)整合、多元化經(jīng)營(yíng)或企業(yè)外遷這幾種。

　　分化在各個(gè)行業(yè)內(nèi)發(fā)生。實(shí)際可能的路徑，都有企業(yè)在嘗試，但顯然，相對(duì)于知易行難、路途迢迢的技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)整合，以及情感上難以抉擇的外遷，更多的企業(yè)選擇了第三條道路——守住主業(yè)，嘗試多元化，盡可能“主業(yè)快錢兩不誤”。

　　房地產(chǎn)領(lǐng)域成為“快錢”的洼地，大量實(shí)業(yè)資本涌入。知情人吐露，不僅中馳財(cái)團(tuán)的股東從2000年開始進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)，中瑞的所有股東也都直接或間接地進(jìn)入了這一領(lǐng)域，如許的潛流暗涌已經(jīng)數(shù)年。

　　“房地產(chǎn)也愈來愈難做，利潤(rùn)率也在降落。如今只有資本密集型的產(chǎn)業(yè)，或者是壟斷行業(yè)才好贏利，由于高門檻擋住了進(jìn)入者，依然還有很大空間”，一位溫州房產(chǎn)商認(rèn)為，這是財(cái)團(tuán)誕生的直接背景。“對(duì)溫州企業(yè)來說，要想進(jìn)入那些領(lǐng)域，又不延遲主業(yè)，聯(lián)合成為惟一選擇。”

　　盡管選擇的領(lǐng)域各有不同，中馳盼望首先輩入高端房地產(chǎn)領(lǐng)域，而中瑞則把眼光放在了基礎(chǔ)設(shè)施、國(guó)企并購(gòu)等門檻更高的領(lǐng)域，并期望借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)收益，但兩方股東在嘗試突圍時(shí)無(wú)疑都表現(xiàn)了正規(guī)軍的風(fēng)范：試圖打破家族制模式，構(gòu)建當(dāng)代企業(yè)制度，從外部雇用總裁等職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行日常管理，組建長(zhǎng)期的顧問委員會(huì)……“我們?cè)噲D走出一條新的路來。”鄭勝濤說。

　　隱隱可見的金融風(fēng)險(xiǎn)

　　6月8日，溫州市工商局長(zhǎng)、銀監(jiān)局長(zhǎng)調(diào)集中瑞、中馳兩個(gè)企業(yè)的董事會(huì)談，重申支撐企業(yè)的經(jīng)營(yíng)創(chuàng)新，但對(duì)財(cái)團(tuán)經(jīng)營(yíng)是否影響現(xiàn)有金融秩序透露表現(xiàn)擔(dān)憂，并注解會(huì)密切關(guān)注財(cái)團(tuán)的運(yùn)營(yíng)。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)者鐘偉博士對(duì)當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門的擔(dān)憂透露表現(xiàn)理解，他認(rèn)為，溫州的這兩個(gè)財(cái)團(tuán)，肯定意義上是企業(yè)間相互融資的平臺(tái)，部分利用了金融機(jī)構(gòu)的職能，但在現(xiàn)行系統(tǒng)下，它們沒有也無(wú)法向銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)任何一個(gè)法定監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行金融營(yíng)業(yè)準(zhǔn)入申報(bào)，因而處于無(wú)人監(jiān)管狀況。它們的營(yíng)業(yè)如何界定？假如從事區(qū)域性營(yíng)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)如何提防？“這些題目對(duì)現(xiàn)有金融監(jiān)管系統(tǒng)提出了新的要求?！?

　　中國(guó)并沒有關(guān)于金融控股公司的法律規(guī)定。但已有諸多民營(yíng)企業(yè)成為事實(shí)上的金融控股公司，同時(shí)控制著證券公司、信任公司和上市公司，其中最為公眾熟知的德隆集團(tuán)，就是行使現(xiàn)行資本市場(chǎng)的閑暇，通過麾下的上市公司和金融機(jī)構(gòu)套取資金，投入產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。因?yàn)槿狈ΡO(jiān)管和束縛，德隆的融資沖動(dòng)和投資沖動(dòng)被隨意釋放，內(nèi)部隱含著結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，一場(chǎng)溫文的宏觀調(diào)控已使其資金鏈條出現(xiàn)斷裂，企業(yè)集團(tuán)面臨崩塌傷害。

　　德隆觸礁后，聞名公司財(cái)務(wù)專家郎咸平透露表現(xiàn)：中國(guó)目前還不到產(chǎn)業(yè)資本和金融資本結(jié)合的時(shí)候，欲速不達(dá)只會(huì)導(dǎo)致題目從生，而最終的埋單者則是納稅人。

　　同樣缺乏外部監(jiān)管的條件下，角色模糊的溫州民營(yíng)財(cái)團(tuán)能夠避免重蹈德隆的覆轍嗎？當(dāng)市場(chǎng)各方熱烈追捧，資金和項(xiàng)目都在面前目今唾手可得時(shí)，財(cái)團(tuán)能克制自身的投資沖動(dòng)嗎？在企業(yè)沒有開始運(yùn)營(yíng)時(shí)，這個(gè)題目顯然無(wú)法回答。