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隨著美元指數(shù)從年內(nèi)高點(diǎn)95沖高回落，人民幣再度進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)企穩(wěn)反彈軌道。

6月6日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)上調(diào)117個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.4040，創(chuàng)下5月14日新興市場(chǎng)貨幣沽空潮以來(lái)的最大單日漲幅。截至6日20時(shí)，境內(nèi)在岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率一度突破6.40整數(shù)關(guān)口，徘徊在6.3923附近。

一位香港銀行外匯交易員透露，近期人民幣出現(xiàn)回升趨勢(shì)，主要與越來(lái)越多國(guó)家央行將人民幣納入外匯儲(chǔ)備有很大關(guān)聯(lián)，一方面它刺激投資機(jī)構(gòu)加倉(cāng)人民幣多頭頭寸坐等匯率上漲收益，另一方面也帶動(dòng)不少國(guó)家金融機(jī)構(gòu)追加人民幣頭寸納入儲(chǔ)備貨幣。

據(jù)新華社報(bào)道，近日，14個(gè)非洲國(guó)家央行副行長(zhǎng)與財(cái)政官員參與了由東部與南部非洲宏觀經(jīng)濟(jì)與金融管理研究所組織的研討會(huì)，重點(diǎn)探討了將人民幣列入外匯儲(chǔ)備貨幣后如何使用，如何提升外儲(chǔ)資產(chǎn)保值增值能力等話題。

與此同時(shí)，市場(chǎng)傳聞多個(gè)歐洲國(guó)家央行正在將人民幣納入自身外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)。其中，瑞士央行在其年度報(bào)告中明確表示，人民幣是其外匯儲(chǔ)備多樣化的選擇之一。此外，比利時(shí)央行據(jù)傳已認(rèn)購(gòu)等值2億歐元的人民幣頭寸，西班牙與斯洛伐克央行則正在醞釀購(gòu)買人民幣頭寸。

在上述香港外匯交易員看來(lái)，人民幣受到各國(guó)央行青睞，主要有四大因素：一是此前美元強(qiáng)勢(shì)反彈，引發(fā)多個(gè)新興市場(chǎng)貨幣大幅貶值，對(duì)比之下人民幣抗跌性尤其明顯。4月18日起，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)在過(guò)去27個(gè)工作日的貶值幅度僅1.9%，跌幅遠(yuǎn)低于其他新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣匯率，因此不少國(guó)家央行認(rèn)為人民幣的抗跌性能有效減輕其外匯儲(chǔ)備非美貨幣資產(chǎn)貶值風(fēng)險(xiǎn)。二是相比其他新興市場(chǎng)國(guó)家由于償債能力下滑、資本外流壓力增加、高通脹等因素，導(dǎo)致其信用評(píng)級(jí)可能被下調(diào)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面確保其信用評(píng)級(jí)持續(xù)穩(wěn)定，人民幣因此獲得估值優(yōu)勢(shì)。三是在同等信用評(píng)級(jí)國(guó)家里，人民幣債券收益率仍處于領(lǐng)跑位置，加之人民幣債券流動(dòng)性日益提高，不少國(guó)家將人民幣資產(chǎn)視為新的外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)保值增值來(lái)源之一。四是今年前5個(gè)月CFETS人民幣匯率指數(shù)漲幅接近2.6%，對(duì)一些國(guó)家央行而言，無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置的理想替代品種。

“可以預(yù)見的是，在5月份新興市場(chǎng)貨幣沽空潮期間，人民幣匯率展現(xiàn)極強(qiáng)抗跌性，越來(lái)越多國(guó)家央行會(huì)將人民幣納入外匯儲(chǔ)備?！辈祭市值芄锫?/span>BBH）全球外匯策略主管Marc Chandler認(rèn)為。

中國(guó)央行公布的《2018年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，超過(guò)60個(gè)境外央行或貨幣當(dāng)局已將人民幣納入官方外匯儲(chǔ)備。

在一位外資銀行駐非洲國(guó)家分行負(fù)責(zé)人看來(lái)，外國(guó)央行將人民幣納入外匯儲(chǔ)備，除了資產(chǎn)多元化配置的需要，還有拓寬人民幣儲(chǔ)備貨幣使用范疇，進(jìn)一步扶持本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的考量。

他此前接受記者采訪時(shí)表示，由于中國(guó)向眾多非洲國(guó)家提供大量人民幣貸款支持當(dāng)?shù)鼗A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這些非洲國(guó)家央行部門認(rèn)為若采用人民幣償還貸款，一方面能讓流程操作更加便捷，另一方面也能減少多國(guó)貨幣匯率兌換風(fēng)險(xiǎn)。

Marc  Chandler向記者指出，當(dāng)前新興市場(chǎng)貨幣沽空潮尚未褪去，新興市場(chǎng)國(guó)家企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)擔(dān)心本國(guó)央行干預(yù)匯市舉措未必能提振本國(guó)貨幣，因而引入抗跌性強(qiáng)的人民幣作為避險(xiǎn)貨幣資產(chǎn)。

值得注意的是，在整個(gè)金融市場(chǎng)押注美元持續(xù)反彈的壓力下，多個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家央行的干預(yù)匯市舉措正變得“徒勞無(wú)功”。比如6月5日，巴西央行拍賣了45000份外匯掉期合約以提振巴西雷亞爾兌美元匯率，此舉一度將巴西雷亞爾兌美元匯率推漲至3.75附近，但好景不長(zhǎng)，美元反彈令巴西雷亞爾匯率跌破3.80整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)下過(guò)去兩年以來(lái)最低值。

“因此，不少南美洲企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)四處尋找兼顧強(qiáng)抗跌性與高收益的新興市場(chǎng)貨幣進(jìn)行替代?！鄙鲜鱿愀弁鈪R交易員直言。6月6日當(dāng)天，他收到多家來(lái)自南美洲企業(yè)買入人民幣資產(chǎn)的交易指令，其中多家企業(yè)拿出其海外資產(chǎn)非美貨幣部分的5%配置到人民幣資產(chǎn)。

在他看來(lái)，若美元反彈導(dǎo)致新興市場(chǎng)貨幣遭遇新的貶值壓力，加之人民幣匯率持續(xù)保持堅(jiān)挺，未來(lái)這些企業(yè)的人民幣持倉(cāng)占比可能達(dá)15%-20%。

信息來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道