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   SMM12月01日訊：
    銅：上周五，原油期貨挫至四年低點(diǎn)，重創(chuàng)相干股份及匯率，而受美元走強(qiáng)及油價(jià)暴跌后金屬和商品市場(chǎng)普遍遭遇大肆拋售，美國(guó)感恩節(jié)假期黑色星期五的魔咒，大宗商品市場(chǎng)多半品種遭到重創(chuàng)，尤其倫銅當(dāng)日歐美時(shí)段連續(xù)跌勢(shì)，并下瀉至前期八個(gè)月低點(diǎn)，最終收?qǐng)?bào)6348美元/噸。今晨市場(chǎng)仍舊被利空氣氛籠罩，黃金白銀持續(xù)下挫，跌勢(shì)不止，倫銀一度跌至6%，COMEX銅下滑超2%，今日倫銅直接跳空低開6280美元/噸,倫銅繼承下滑，跌至低位6231美元/噸。同時(shí)，上午中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中間1日發(fā)布數(shù)據(jù)，11月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.3%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，出爐的另一項(xiàng)先行指標(biāo)也印證了經(jīng)濟(jì)下行壓力增長(zhǎng)——11月匯豐PMI終值為50%，與初值持平，但較上月晦值回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。兩項(xiàng)指標(biāo)都在向著榮枯線逼近，注解經(jīng)濟(jì)下行壓力仍較大。倫銅日內(nèi)承壓運(yùn)行，刷新年內(nèi)低位，亞洲時(shí)段上下區(qū)間受制。另外，中國(guó)期貨市場(chǎng)遭遇“黑色星期一”。其中，七個(gè)商品品種跌停，滬銅、黃金主力重挫逾3%；橡膠、甲醇、菜粕、PVC、滬鋅、玻璃跌幅超2%；還有七個(gè)品種跌幅超1%。市場(chǎng)完全被空頭掌控。截止北京時(shí)間17:00，倫銅6583美元，美元88.2。晚間歐美將宣布最新制造業(yè)數(shù)據(jù)。能否止跌仍需關(guān)注原油走勢(shì)的指引，短期倫銅仍難脫節(jié)空頭勢(shì)力。
    隔夜，倫銅暴跌，拖累滬期銅低開低走，一起下行，主力合約開于45790元/噸，開盤后一起下滑，并收?qǐng)?bào)近低位44880元/噸，下跌1330元/噸。倉(cāng)量方面，主力合約成交量激增至45萬(wàn)手，為夜盤開市以來(lái)最大成交量，持倉(cāng)量激增18976手，持倉(cāng)總量40224手，遠(yuǎn)月合約拋壓重。日內(nèi)開盤后滬期銅多個(gè)合約敏捷下瀉至跌停價(jià)格，主力合約也直接下滑至跌停價(jià)43890元/噸，之后跌停雖有打開，但日內(nèi)走勢(shì)仍舊疲弱，波動(dòng)區(qū)間維持在300元左右，重心在44200元一線附近，尾盤大量空頭獲利了結(jié)，銅價(jià)略有返升，最終收?qǐng)?bào)44540元/噸，下跌1670元/噸，跌幅3.61%。倉(cāng)量方面，主力合約成交量增長(zhǎng)37.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)26548手，遠(yuǎn)月拋壓很重，市場(chǎng)氛圍仍舊被空頭籠罩，但滬期銅尾盤出現(xiàn)大量平倉(cāng)，部分空頭獲利了結(jié)，落袋為安，等待外盤晚間給出更明確方向。
    現(xiàn)貨市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)外大宗商品暴跌，滬期銅開盤一度跌停，盡管跌停板隨后打開，但走勢(shì)依然趨弱，因?yàn)闇麄惐戎荡蠓滦?，進(jìn)口銅出貨意愿降落，現(xiàn)銅升水報(bào)價(jià)被大幅拉高，不過(guò)市場(chǎng)大量保值盤獲利涌出，加之市場(chǎng)恐跌情緒濃郁，交投萎靡，令現(xiàn)銅升水快速下滑，遭到腰斬，平水銅與好銅之間拉開價(jià)差，報(bào)升水150元/噸至升水320元/噸，平水銅成交價(jià)格45350元/噸-45530元/噸，升水銅成交價(jià)格45430元/噸-45650元/噸，謀利商買現(xiàn)拋期，下流逢低按需接貨，空頭完全掌控市場(chǎng)風(fēng)向，多等待盤面企穩(wěn)后再操作，成交一樣平常。午后滬期銅窄幅波動(dòng)，部分謀利商入市收貨，現(xiàn)銅升水較午間略有抬升，主流報(bào)升水170元/噸-升水250元/噸，成交價(jià)小跌至45250元/噸-45550元/噸。
    經(jīng)過(guò)黑色星期一，本周銅價(jià)將會(huì)出現(xiàn)怎樣的走勢(shì)呢？根據(jù)SMM調(diào)研，本周無(wú)人看漲，氣氛偏空。其中有73%的業(yè)內(nèi)人士仍為銅價(jià)將跌跌不休，倫銅下測(cè)6000美元整數(shù)關(guān)口支持，滬期銅跌至42500元一線。周內(nèi)宣布各國(guó)制造業(yè)市場(chǎng)預(yù)期不樂觀，中國(guó)方面已宣布數(shù)據(jù)仍體現(xiàn)低迷，拖累市場(chǎng)情緒。作為本次大宗商品市場(chǎng)暴跌主因的原油與黃金未見止跌跡象，下方仍有更低位空間，拖累基本金屬走勢(shì)，尤其是銅，空頭顯明順勢(shì)而為。美元近期維持強(qiáng)勢(shì)，并具有較大升值空間，對(duì)銅價(jià)持續(xù)施壓。技術(shù)面，倫銅近日均線完全呈現(xiàn)空頭排列，技術(shù)指標(biāo)仍開口向下，加之近日低開后形成跳空缺口，利空銅價(jià)走勢(shì)。所以，本周銅價(jià)仍將維持跌勢(shì)。
    當(dāng)然，仍有27%的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為銅價(jià)將維持低位波動(dòng)，下方空間有限，倫銅在6200美元附近尋得支持返升，滬期銅重心將圍繞45000元/噸一線，波幅加劇，寬幅震動(dòng)。從基本面來(lái)看，短期銅價(jià)支持因素未有改變。隨著滬倫比值下修，進(jìn)口銅換現(xiàn)意愿降低，而在進(jìn)入12月后，多數(shù)企業(yè)進(jìn)入年末結(jié)算狀況，參與市場(chǎng)企業(yè)削減，市場(chǎng)可供貨源削減，持貨商拉高現(xiàn)貨升水意圖顯明。同時(shí)倫銅暴跌之際部分冶煉廠適時(shí)點(diǎn)價(jià)，對(duì)目前冶煉廠質(zhì)料庫(kù)存高企之時(shí)，低位點(diǎn)價(jià)或能對(duì)銅價(jià)起到止跌企穩(wěn)的作用。同時(shí)，部分有實(shí)力的下流在本輪銅價(jià)暴跌之際，有逢低入市跡象，買盤顯明增長(zhǎng)?，F(xiàn)銅升水狀況持續(xù)，牽制銅價(jià)下方空間。



    鋁：隔夜倫鋁開2041.3美元/噸，亞洲時(shí)段盤整后在原油黃金的暴跌拖累下延續(xù)跌破10日和30日均線，低至2004.8美元/噸，收2013.8美元/噸。今日倫鋁開2006美元/噸，大宗商品跌勢(shì)未止，歐美時(shí)段初倫鋁失守底部最后一條60日均線和2000美元/噸整數(shù)關(guān)口，低至1996.3美元/噸，晚間關(guān)注繼承關(guān)注原油走勢(shì)及歐元區(qū)和美國(guó)的PMI數(shù)據(jù)，倫鋁難逃空頭魔爪。
    上周五因?yàn)樵图包S金暴跌，大宗商品跟跌重挫，滬期鋁主力1502合約夜盤跳空低開13715元/噸，空頭氛圍蘊(yùn)蓄下盤間低開低走，至13640元/噸低點(diǎn)，收13665元/噸，最大跌幅超過(guò)1%，成交量為19484手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)2068手至113048手。今日早盤國(guó)內(nèi)外基本金屬連續(xù)跌勢(shì)，滬期鋁主力開盤初期下探13505元/噸，創(chuàng)出近半年來(lái)的新低，受13500元/噸整數(shù)關(guān)口的支持，主力小幅回升，但市場(chǎng)較為鄭重，午后主力回升乏力，尾盤收13560元/噸，跌幅1.35%，成交量59666手，持倉(cāng)量增長(zhǎng)7180手至118160手。今日主力大幅下跌，下探13500元/噸附近，技術(shù)指標(biāo)MACD出現(xiàn)死叉，已失守所有均線支持，空頭氛圍主導(dǎo)市場(chǎng)，盡管鋁在基本金屬中體現(xiàn)抗跌，但仍難脫節(jié)低位弱勢(shì)運(yùn)行狀況，關(guān)注今晚倫鋁的走勢(shì)指引。
    滬鋁當(dāng)月跳空低開大幅下挫，現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交13520-13540元/噸，貼水20元/噸至升水10元/噸，無(wú)錫主流成交在13510-13520元/噸，杭州主流成交在13580-13590元/噸，鋁價(jià)大幅走低，但現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏少，加上持貨商認(rèn)為短期鋁價(jià)繼承下行空間有限，出貨挺價(jià)情緒高漲，并且隨著中心商逢低買盤積極，報(bào)價(jià)繼承走高，團(tuán)體市況活躍。午后滬鋁當(dāng)月繼承走低破13500元/噸，市場(chǎng)接貨熱情減淡，持貨商出貨報(bào)價(jià)在上午價(jià)格低端，成交清淡，與上午市況形成光顯反差。
    本周上海有色網(wǎng)（SMM）針對(duì)30家電解鋁企業(yè)及貿(mào)易商進(jìn)行了調(diào)研，調(diào)研效果表現(xiàn)，有53%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將持平，在13480-13530元/噸附近；有30%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將回升至13530元/噸以上；有17%的企業(yè)認(rèn)為本周現(xiàn)貨將下跌至13480元/噸以下。
    認(rèn)為本周價(jià)格將上漲的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.鋁價(jià)此波跌幅受原油大幅下挫，市場(chǎng)空頭氛圍影響較濃，倫鋁基本面并未改變，等待原油止跌，倫鋁即能夠快速回升，運(yùn)行2020-2060美元/噸。2.滬鋁主力在本次基本金屬普遍下挫中體現(xiàn)抗跌，現(xiàn)貨庫(kù)存較少，支持滬期鋁有望回升至前期震動(dòng)平臺(tái)附近，于13650-13750元/噸附近。3.現(xiàn)貨市場(chǎng)流通貨源偏少，持貨商挺價(jià)心態(tài)粘稠，下流中心商逢低接貨大增，現(xiàn)貨堅(jiān)挺本周將回升至13530元/噸上方。
    認(rèn)為本周價(jià)格將持平的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.目前倫鋁上方短期均線變壓力為動(dòng)力，下方繼承測(cè)試1980美元/噸支持，本周無(wú)利空新聞繼承打壓，倫鋁區(qū)間盤整為主，運(yùn)行1980-2020美元/噸。2.滬鋁主力底部13500元/噸關(guān)口支持顯明，上方均線壓力及技術(shù)阻力也較大，本周弱勢(shì)震動(dòng)為主，運(yùn)行13500-13650元/噸。3.雖然現(xiàn)貨持貨商挺價(jià)，但是現(xiàn)貨成交仍難升水，現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)仍然追隨期鋁，本周現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間震動(dòng)為主，運(yùn)行13480-13530元/噸。
    認(rèn)為本周價(jià)格將下跌的企業(yè)給出的緣故原由包括：1.倫鋁目前底部無(wú)任何支持，本周非農(nóng)及歐洲央行的決議都有可能再度推漲美元，倫鋁承壓繼承下行，跌至1980美元/噸下方。2.基本金屬集體大幅下挫，滬期鋁放量下行，空頭實(shí)力占優(yōu)，本周主力繼承下行或跌至13500元/噸下方。3.現(xiàn)貨市場(chǎng)下流消耗維持較弱，近期僅中心商參與多，活躍市況難以持久，本周現(xiàn)貨繼承走低，成交在13480元/噸下方。



    鉛：上周五，OPEC不顧供給過(guò)剩依舊決定不減產(chǎn)，原油價(jià)格重挫。加之美元指數(shù)走強(qiáng)，金屬承壓，倫鉛大跌1.39%至2020美元/噸，重心回落各路近日均線下方。今日倫鉛開于2020美元/噸，亞洲時(shí)段尾盤重心回落至2012.5美元/噸，進(jìn)入歐洲交易時(shí)段，重心漸漸上移，截止17:30，倫鉛報(bào)2025美元/噸，跌9.5美元/噸。
    隔夜，滬期鉛受拖累大跌，主力1501合約探底13415元/噸，基本團(tuán)體回落各均線下方。今日關(guān)注中國(guó)官方制造業(yè)PMI由50.8回落至50.3，不及市場(chǎng)預(yù)期的50.5，滬期鉛主力1501合約一度探低至13375元/噸，團(tuán)體窄幅波動(dòng)于13400-13440元/噸，終收于13415元/噸，跌155元/噸，跌幅1.14%。倉(cāng)量方面，全日成交增910手至3176手，持倉(cāng)量減534手至12244手，多頭大量止損離場(chǎng)，占總成交量85.96%。滬期鉛主力1501合約跌破各日均線支持，晚間關(guān)注美制造業(yè)PMI。
    原油價(jià)格的大幅下跌引發(fā)金屬價(jià)格下挫，今現(xiàn)鉛價(jià)格亦難以幸免，馳宏、南方、成源13450元/噸，對(duì)滬期鉛主力1501升水10元/噸左右，漢江、恒邦、豫北倉(cāng)單13430-13440元/噸。煉廠雖有資金回籠需求，但是報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；現(xiàn)貨對(duì)期貨轉(zhuǎn)為升水，貿(mào)易商出貨較積極，豫北倉(cāng)單交割貨源流出；下流鉛蓄電池企業(yè)目前訂單情況不佳，再加上盤面大幅下跌，對(duì)后期看空情緒粘稠，極少采購(gòu)，團(tuán)體成交差。
    對(duì)于周內(nèi)鉛價(jià)SMM對(duì)業(yè)內(nèi)30位業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行了調(diào)研。其中，看跌為主流意見，占到調(diào)研總數(shù)的70%，倫鉛下測(cè)2000美元/噸支持，而現(xiàn)鉛分歧較大，從13200-13400元/噸不等。宏觀方面，此波金屬下跌的罪魁禍?zhǔn)准礊樵屯侠?，而目前?lái)看OPEC維持現(xiàn)有產(chǎn)量，即使原油價(jià)格再下挫料OPEC也很難達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，跌勢(shì)短時(shí)難止，資源密集型的金屬?gòu)牟蛇x到冶煉成本都將會(huì)降低，因此產(chǎn)品價(jià)格有望降落。資金方面，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)A股人氣聚足，資金將從金屬市場(chǎng)抽離出來(lái)，而在此宏觀背景下，買方力量將日趨微弱。周邊金屬，倫銅已跌破本年青島港騙貸事件爆發(fā)時(shí)的低點(diǎn)，下方支持位直指金融危急之后的價(jià)格，倫鋅也直逼2166美元/噸前期低點(diǎn)，料鉛也將受累向下，先測(cè)試2000美元/噸支持位。國(guó)內(nèi)方面，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，目前電動(dòng)自行車動(dòng)力電池及起動(dòng)電池均訂單疲軟，這兩塊占到鉛蓄電池總量的70%，鉛蓄電池?zé)拸S開工率低拖累鉛錠消耗，而12月冶煉廠資金嚴(yán)重將積極出貨，供需矛盾凸起，現(xiàn)鉛價(jià)格下跌。
    剩余30%的業(yè)內(nèi)人士看平。從周邊金屬來(lái)看，倫銅跌破前期低點(diǎn)，但國(guó)內(nèi)滬銅抗跌，尚未觸及年內(nèi)新低，滬鋅仍處于較高位置，證實(shí)目前國(guó)內(nèi)空頭勢(shì)力稍遜于外盤，這是由于雖然有原油拖累，但是中國(guó)當(dāng)局出臺(tái)降準(zhǔn)或降息的預(yù)期較強(qiáng)，空頭也不敢貿(mào)然殺跌。而鉛的抗跌會(huì)比其他金屬更優(yōu)，冬季鉛消耗較好，LME倫鉛的現(xiàn)貨對(duì)期貨貼水一向在收窄，而國(guó)內(nèi)現(xiàn)鉛價(jià)已跌破了再生鉛的成本支持，下跌空間極為有限。



    鋅：上周五，倫鋅開于2255美元/噸，盤間探至三周內(nèi)低點(diǎn)2205美元/噸，終收于2258.75美元/噸，跌45.75美元/噸，跌幅2.03%。成交量增9571手至14401手，持倉(cāng)量增5464手至305657手，庫(kù)存增3925噸至67300噸。今日，空頭氛圍繼承纏繞市場(chǎng)，倫鋅增倉(cāng)下行并順勢(shì)跌破2200美元/噸關(guān)口支持探低至2個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)2186美元，截止至17:30，倫鋅報(bào)2191.75美元/噸，跌21美元/噸，跌幅0.95%。倫鋅目前各路均線拐頭向下呈空頭排列，技術(shù)指標(biāo)開口向下，晚間美國(guó)ISM制造業(yè)PMI預(yù)期不佳，若無(wú)利好或難改善市場(chǎng)人氣，倫鋅追求進(jìn)一步低點(diǎn)支持。
    上周五，滬期鋅主力1502合約夜盤隨外盤跳空低開于16610元/噸，空頭伺機(jī)入市打壓，重心回落至16500元/噸關(guān)口下方，收跌至16475元/噸。夜盤放量增倉(cāng)顯明，成交大增20萬(wàn)手，持倉(cāng)增3萬(wàn)余手。今日滬期鋅主力1502合約開于16390元/噸，受原油暴跌拖累市場(chǎng)，早盤市場(chǎng)恐慌情緒涌現(xiàn)，滬期銅一度觸及跌停，滬期鋅主力跟跌顯明，早盤一度快速下探至16195元/噸低位。在隨后的交易時(shí)段中，滬期鋅主力總體保持弱勢(shì)震動(dòng)于區(qū)間16280-16380元/噸，最終收于16365元/噸，下跌390元/噸，跌幅為2.33%。量倉(cāng)方面，成交量增190678手至381354手，持倉(cāng)量增8080手至130098手。滬期鋅主力跳空大幅下挫，市場(chǎng)恐慌情緒釋放，短線累計(jì)跌幅較大，有望出現(xiàn)肯定的技術(shù)性修正。
    現(xiàn)貨市場(chǎng)，今日0#鋅主流成交16590-16680元/噸，對(duì)滬期鋅主力1502合約升水230-310元/噸，對(duì)1501合約升水200-290元/噸。1#鋅成交16550-16560元/噸。滬期鋅主力1502合約開盤后快速探低至16195元/噸，盤間重心漸漸回穩(wěn)于16350-16370元/噸，較上周回落300元/噸附近。滬期鋅下挫，早盤下流有逢低補(bǔ)貨跡象，現(xiàn)貨升水?dāng)U大，持貨商繼承看窄后期升水，逢高升水出貨積極，市場(chǎng)貨源趨多，現(xiàn)貨升水漸漸收窄，下流有逢低采購(gòu)跡象，但因?qū)笫胁⒉粯酚^，因此未出現(xiàn)集中大量采購(gòu)情況，團(tuán)體成交較上周五小幅改善。0#雙燕成交16640-16680元/噸對(duì)1502合約升水290-310元/噸，對(duì)1501合約升水260-280元/噸； 0#豫光成交16620-16650元/噸對(duì)1502合約升水260-290元/噸，對(duì)1501合約升水230-260元/噸；0#秦鋅、久隆、白銀、麒麟成交16610-16620元/噸升水250-260元/噸附近，對(duì)1501合約升水220-240元/噸附近；0#鐵峰16590-16600元/噸升水230-240元/噸，對(duì)1501合約升水200元/噸附近。午后，滬期鋅主力小幅回落至16300元/噸附近，現(xiàn)鋅跟跌期貨，升水并未擴(kuò)大，市場(chǎng)活躍度趨弱，成交不及午前。
    上周末倫鋅大幅下挫，累計(jì)跌幅逾3%，本周倫鋅能夠止跌企穩(wěn)么？對(duì)此SMM對(duì)三十名業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行調(diào)研，了解到：
    40%看跌本周鋅價(jià)，認(rèn)為倫鋅將連續(xù)跌勢(shì)，下方繼承測(cè)試前期探得的低點(diǎn)2170美元/噸附近支持，滬期鋅主力1502合約下跌至16200元/噸下方?？吹哒J(rèn)為近期原油暴跌對(duì)有色金屬走勢(shì)的拖累較大，且造成市場(chǎng)恐慌情緒激增，引發(fā)了這一波以銅為首的有色金屬的暴跌行情。而短期內(nèi)原油的跌勢(shì)依舊沒有能夠止住，與此同時(shí)，美元指數(shù)繼承攀升，短線對(duì)于有色金屬來(lái)說(shuō)仍然是利空新聞，繼承施壓有色金屬。此外，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)開局不利，周初宣布的中國(guó)11月官方制造業(yè)PMI降至8個(gè)月的低位，表現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力仍然較大，也可以印證此前央行降息的理由，中國(guó)數(shù)據(jù)不佳同樣利空基本金屬。因此本周受多重宏觀方面利空影響，鋅價(jià)將繼承走低，而現(xiàn)貨方面，因?yàn)槟甑踪Y金面偏緊，持貨商及冶煉廠多以出貨為主，現(xiàn)貨升水漸漸走弱，市場(chǎng)供給足夠，同樣使現(xiàn)貨市場(chǎng)備受壓力。
    40%對(duì)本周鋅價(jià)持鄭重態(tài)度，周內(nèi)倫鋅維持區(qū)間震動(dòng)于2180-2220美元/噸，滬期鋅主力1502合約運(yùn)行于16250-16450元/噸左右。看平者認(rèn)為本周鋅價(jià)進(jìn)一步下跌空間有限，但亦難有返升的條件，近兩日市場(chǎng)恐慌情緒得到集中釋放，在沒有進(jìn)一步利空的襲擊之下，鋅價(jià)繼承大幅下挫的可能性較小。宏觀方面，臨近12月9日中間經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開在即，市場(chǎng)情緒相對(duì)鄭重，市場(chǎng)等待中國(guó)高層對(duì)于明年經(jīng)濟(jì)方向的指引。周內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)事件集中宣布，市場(chǎng)靜待美國(guó)方面將宣布ADP數(shù)據(jù)及非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，歐央行將宣布其利率決定，市場(chǎng)對(duì)其釋放貨幣寬松旌旗燈號(hào)預(yù)期較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)因素疊加，此前鋅價(jià)將以震動(dòng)走勢(shì)為主，暫不會(huì)有進(jìn)一步方向上的選擇。
    20%看漲本周鋅價(jià)，認(rèn)為倫鋅將小幅上行至2230美元/噸附近，滬期鋅主力1502合約上行至16500元/噸上方?？礉q者認(rèn)為近幾日倫鋅累計(jì)跌幅較大，且市場(chǎng)恐慌情緒釋放。周內(nèi)在技術(shù)上有肯定的修正需求，加之鋅自己的基本面在基本金屬中偏強(qiáng)，本輪倫鋅下跌的低點(diǎn)暫未擊穿前期低點(diǎn)，而滬鋅則更強(qiáng)，下方距離16000元/噸整數(shù)關(guān)口仍然有肯定空間，盤中空頭平倉(cāng)盤流出較多，而新空介入相對(duì)有限，因此鋅價(jià)短期內(nèi)有望止跌回升。



    錫：今日倫錫開盤20135美元/噸，近期基本金屬走勢(shì)受到原油大幅下跌的拖累以及美元壓抑，延續(xù)數(shù)日弱勢(shì)下跌。倫錫因?yàn)榧夹g(shù)面有肯定支持相對(duì)跌幅較小，還沒有跌破前期倫錫努力上升的20000美元/噸的平臺(tái)，但上舉措力不足，提振倫錫進(jìn)一步上漲的宏觀因素，偏多的技術(shù)面指標(biāo)也只能維持倫錫震動(dòng)格局。今日亞洲時(shí)段倫錫走勢(shì)偏弱下行，歐洲時(shí)段漸漸收復(fù)失地。KDJ和MACD曲線目前均處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，也肯定程度的提振走勢(shì)。本周是月初第一周同樣也是2014年的最后一個(gè)超級(jí)周。對(duì)于那些想抓緊年底這段時(shí)間繼承大展拳腳的投資者而言，無(wú)疑不容錯(cuò)過(guò)。尤為重要的美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及歐洲央行12月利率決議顯然將是市場(chǎng)最受矚目的焦點(diǎn)，尤其是歐銀決議，很可能進(jìn)一步釋放擴(kuò)大刺激規(guī)模的旌旗燈號(hào)。此外，澳洲聯(lián)儲(chǔ)、加拿大央行和英國(guó)央行也將于當(dāng)周宣布利率決議，而瑞士黃金貯備公投的效果以及周初的全球制造業(yè)PMI，亦料將奪人眼球，決定明年初基金屬的走勢(shì)。
    滬錫市場(chǎng)，現(xiàn)貨主流成交區(qū)間為133000-136500元/噸，基本金屬全線收跌，拖累市場(chǎng)投資者情緒鄭重，以及下流采購(gòu)悲觀觀望為主。今日現(xiàn)貨價(jià)格下跌，部分南山金龍貼水成交區(qū)間132800-133000元/噸。云字頭品牌現(xiàn)貨相對(duì)偏緊，價(jià)格還相對(duì)堅(jiān)挺為133800-135500元/噸，今日總體成交清淡，部分貼水低價(jià)貨源可適當(dāng)備存。
    SMM對(duì)后市心態(tài)調(diào)研效果表現(xiàn)，
    40%的市場(chǎng)人士認(rèn)為本周現(xiàn)貨錫價(jià)將保持平穩(wěn)。這部分人士認(rèn)為雖然近期倫錫受到拖累弱勢(shì)下行，但是并沒有跌破之前長(zhǎng)久以來(lái)修建的20000美元/噸的這個(gè)平臺(tái)，20000美元/噸的支持照舊比較穩(wěn)定的，故本周將在維持弱勢(shì)震動(dòng)。原油連續(xù)上周OPEC未減產(chǎn)后跌勢(shì)，布倫特原油跌跌至至68美元一線，而WTI原油跌至64.69美元一線，分別刷新四年多和五年多新低帶動(dòng)商品全線走低，滬期銅一度跌停。今日早間中國(guó)宣布11月官方制造業(yè)PMI 50.3，創(chuàng)8個(gè)月新低。制造業(yè)增速進(jìn)一步放緩將加大對(duì)當(dāng)局不推出周全刺激決心的考驗(yàn)。中金預(yù)計(jì)，貨幣政策放松力度將繼承加碼，包括降低法定存款預(yù)備金率和繼承降息，尤其是大幅調(diào)降銀行間利率的壓力增大。國(guó)內(nèi)目前民企倒閉潮和銀行壞賬率同步快速上升。預(yù)計(jì)中間的刺激政策的力度，遠(yuǎn)不足以對(duì)抗通縮壓力。有色金屬近期超跌必有反彈，但中長(zhǎng)期步入熊市也是難免。
    20%的市場(chǎng)人士認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格將小幅上漲。上周以來(lái)外盤突破了前期的20000元/噸的阻力，運(yùn)行進(jìn)入新的通道，并修建底部支持。周線圖轉(zhuǎn)頭利多，各項(xiàng)K線數(shù)據(jù)也透露表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)廠家顯惜售，貿(mào)易商手中品牌貨源偏緊，若后期廠家資金壓力不大，則現(xiàn)貨會(huì)因供給小幅上漲。目前低價(jià)主流貨源下線貼水成交132800元/噸 ，隨著低價(jià)消費(fèi)，價(jià)格會(huì)反彈。
    40%的市場(chǎng)人士認(rèn)為本周價(jià)格將下跌?？吹氖袌?chǎng)人士認(rèn)為倫錫的將進(jìn)一步下跌，受到原油等各方面利空因素拖累，將跌破前期支持。本周各項(xiàng)美國(guó)數(shù)據(jù)宣布若強(qiáng)與預(yù)期則提振美元在上高位打壓基本金屬。弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)回落低于預(yù)期，則倫錫也缺乏經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持，上行乏力。倫錫庫(kù)存較之前庫(kù)存增長(zhǎng)緩慢增長(zhǎng)，利空走勢(shì)。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨需求疲軟，年底資金壓力嚴(yán)重，部分企業(yè)無(wú)法正常生產(chǎn)，需求將會(huì)進(jìn)一步削減?，F(xiàn)貨將消費(fèi)緩慢，拖累價(jià)格持續(xù)陰跌。臨近年末市場(chǎng)情緒漸漸鄭重，備貨意愿低，價(jià)格小幅下跌。



   鎳：今日，受早前原油和黃金大跌以及早間宣布的中國(guó)11月匯豐制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值處于榮枯線比前者降落等不利因素影響，倫鎳開盤價(jià)較低，為16080美元/噸，雖短暫小幅回升，但無(wú)力持穩(wěn)，仍回落于開盤價(jià)附近，午后，賣盤量增大，空頭繼承打壓，倫鎳快速下跌，最低摸至15870美元/噸，進(jìn)入歐洲時(shí)段，倫鎳漸漸回升，收復(fù)日內(nèi)跌幅，轉(zhuǎn)跌為升，最高上摸至16225美元/噸。但5日均線始終未能穿過(guò)60日均線，60日均線成為顯明阻力位，KDJ下行趨勢(shì)形成，料倫鎳在16000美元位置將進(jìn)行爭(zhēng)取。
    滬市現(xiàn)貨，SMM 1#電解鎳110200-110700元/噸，現(xiàn)貨價(jià)格下跌較大，貿(mào)易商多數(shù)不愿低價(jià)出貨，整日成交冷清，上午主流成交區(qū)間穩(wěn)固110200-110600元/噸，下戰(zhàn)書歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨價(jià)格追隨外盤進(jìn)一步下跌，下戰(zhàn)書主流成交區(qū)間降至109100-109500元/噸，現(xiàn)貨成交更難。
    周初，SMM調(diào)研30位市場(chǎng)人士，效果如下：
    30%人士看漲，預(yù)計(jì)本周運(yùn)行區(qū)間16300-16600美元/噸，倫鎳下跌重要受黃金、原油拖累，下跌有限，倫鎳基本面仍然向好，菲律賓鎳礦基本制止供貨，鎳生鐵市場(chǎng)價(jià)格上升顯明，供給偏緊，對(duì)倫鎳價(jià)格有顯明支持，經(jīng)過(guò)上周調(diào)整已漸漸企穩(wěn)，若外部經(jīng)濟(jì)指標(biāo)向好，料后期有望重拾漲勢(shì)。
50%人士震動(dòng)，預(yù)計(jì)本周運(yùn)行區(qū)間16000-16350美元/噸，經(jīng)過(guò)上周調(diào)整后價(jià)格日趨合理，從15500美元/噸上漲，至今僅上漲500美元/噸,調(diào)整基本到位，但上方60日均線壓抑較強(qiáng)，突破不易，下方20日及30日均線漸漸靠攏粘連，形成下方支持，料本周仍受限于均線之間，做震動(dòng)盤整為主，整固底部位置。
    20%人士看下跌，預(yù)計(jì)本周區(qū)間15600-16000美元/噸，宏觀面上，原油和黃金的下跌，美元強(qiáng)勁，拖累倫鎳走勢(shì)，已消化央行降息的短暫刺激，技術(shù)指標(biāo)上5日均線始終未能穿過(guò)60日均線，形成下方壓抑，KDJ拐頭向下，料倫鎳仍有下調(diào)空間。
（來(lái)源：上海有色網(wǎng)）