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春節(jié)過后，理論上的銅進口價格就開始高于國內(nèi)現(xiàn)貨價格，并漸漸擴大。而到7月上旬，進口銅的理論虧損值一度達到虧損7000元/噸。海關(guān)數(shù)據(jù)表現(xiàn)，3月起，轉(zhuǎn)口銅數(shù)量開始上升，凈進口量賡續(xù)降落。進口商的生意顯然受到了打壓。

　　近期，上海期貨交易所銅交割庫存降落到了近3萬噸，現(xiàn)貨升水也維持在300元以上。而伴隨著倫敦市場的跌幅遠宏大于上海市場，進口銅已經(jīng)處于盈虧平衡點附近，如許的市場格局，對于從事一樣平常貿(mào)易的進口商來說，已經(jīng)苦苦等待了近6個月。面對即將到來的“黃金周期”，進口商正在抓緊運作，預(yù)備迎來交易機會。

　　當(dāng)前銅市進口貿(mào)易環(huán)境的轉(zhuǎn)變，來源于以下兩個方面：一是長時間凈進口量的降落，緩解了國內(nèi)的供給壓力，低庫存對現(xiàn)貨升水形成了刺激；二是倫敦銅價的快速下跌過程中，上海銅相對滯跌，倫敦銅從8900美元高位跌到7200美元以下，已經(jīng)跌了1700美元，而上海銅只是從65000元下跌到 56000元，跌幅9000元。

　　不過如許的狀態(tài)能否維持，還有待觀察。從國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)來看，上半年的銅材產(chǎn)量達到18％的同比增幅。但因為國家統(tǒng)計局對一些小型企業(yè)數(shù)據(jù)的收集存在缺失。比現(xiàn)在年人民幣升值導(dǎo)致部分經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的小企業(yè)紛紛倒閉，所以現(xiàn)實的銅材產(chǎn)量增幅可能達不到宣布數(shù)據(jù)。同時因為生產(chǎn)銅材的質(zhì)料并非悉數(shù)源于精銅，所以詳細的精銅需求增加達不到如此高度。從表觀消耗量來看，上半年精銅消耗250萬噸，僅僅比去年同期的242萬噸略有增加。 SMM.Com.CN有色行業(yè)網(wǎng)站

　　當(dāng)前國內(nèi)煉廠產(chǎn)量保持高速的增加，假如進口商在將來幾個月加大進口量，供給大增的情況下，來不及消化的精銅再次流進交割倉庫，將對現(xiàn)貨價格形成打壓。

　　另外，外盤銅價能否持續(xù)下跌，也是值得關(guān)注的。內(nèi)外兩個市場的價格格局已經(jīng)形成了肯定的規(guī)律。當(dāng)價格上漲過程中，外盤價格持續(xù)強于上海市場；而在下跌過程中，上海銅則會相對滯跌，強于倫敦市場。最近美元出現(xiàn)了強勢反彈，導(dǎo)致商品市場出現(xiàn)了很大的拋壓，金屬市場天然也受到了偉大的沖擊。倫敦市場的多頭主力，面對庫存賡續(xù)上升的壓力，不得不放低現(xiàn)貨對三個月的升水，其數(shù)值已經(jīng)從240降落到40。但是假如持倉量不出現(xiàn)降落，那注解多頭尚未認(rèn)輸。而美元的整頓回落也將對商品市場帶來支持，因此倫敦的反彈將使得內(nèi)外差價產(chǎn)生反復(fù)。

　　短期內(nèi)，上海銅的相對強勢依然還值得期待，對于進口商來說，是細水長流照舊只看重短期效益而馬上加大進口量，取決于各自的敏銳度以及對市場博弈的把握程度。關(guān)注現(xiàn)貨升水，關(guān)注庫存狀態(tài)，如許才能更好地捉住市場的拐點。