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2007年，本輪商品超級牛市運(yùn)行到了第六個(gè)年頭，作為市場領(lǐng)頭羊的有色金屬期貨，一悛改去五年形成的單邊上漲趨勢，幾大品種走勢出現(xiàn)顯明的分化。

　　去年，銅、鋁、鋅價(jià)格曾創(chuàng)出歷史新高，但今年因?yàn)槭苋蚪?jīng)濟(jì)增加放緩、上游供給大幅增長、以及美國次級債沖擊等因素的影響，上述品種逐步趨于沉寂。

　　年初，銅價(jià)連續(xù)去年年底的下跌趨勢，于2月份創(chuàng)出5255美元/噸的全年最低價(jià)。隨后，中國企業(yè)春節(jié)后的補(bǔ)庫舉動很快給了市場一劑強(qiáng)心針，3月份中國20萬噸的精銅進(jìn)口量一舉扭轉(zhuǎn)當(dāng)時(shí)供給過剩的格局，銅價(jià)快速反彈，至5月份已回升到8000美元上方。在此之后，美國次債危急影響擴(kuò)大，市場細(xì)致力隨之轉(zhuǎn)移，銅價(jià)與美股震動下跌的走勢漸漸趨同。上周末，LME綜合銅報(bào)收6840美元/噸，仍較去年同期上漲了8.7%。

　　而鋁、鋅兩個(gè)中國進(jìn)口依存度不高的品種，今年的體現(xiàn)更弱。我國是全球最大的鋁生產(chǎn)、消耗國。近兩年來，國內(nèi)電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能迅猛擴(kuò)張，市場規(guī)模賡續(xù)強(qiáng)大，同時(shí)帶來能源瓶頸和產(chǎn)能過剩等系列題目。今年，國家出臺較多針對鋁行業(yè)調(diào)控政策，電解鋁進(jìn)口關(guān)稅從5%上調(diào)到15%，鋁材出口退稅賡續(xù)降低，這對國內(nèi)鋁價(jià)直接形成壓抑作用。與去年同期相比，今年鋁價(jià)下跌了13.5%，報(bào)2422美元/噸。

　　鋅市場方面，2006年鋅價(jià)高企刺激全球鋅精礦供給快速增加，并帶動精礦加工費(fèi)大幅上揚(yáng)，進(jìn)一步刺激鋅冶煉產(chǎn)能擴(kuò)張，市場由短缺變化為過剩。與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)放緩和美國次債危急，更放大了這種供求平衡改變的影響，市場敏捷轉(zhuǎn)熊。鋅價(jià)一年內(nèi)下跌了42.9%，報(bào)2415美元/噸。

　　當(dāng)然，基本金屬市場也非毫無亮點(diǎn)，今年鉛、錫、鎳三個(gè)品種就創(chuàng)出歷史新高。在LME低庫存的支持下，國際基金相沿此前的老套路，借礦山生產(chǎn)事故、主產(chǎn)國限定出口等題材瘋狂炒作。今年5月，鎳價(jià)最高曾創(chuàng)下51800美元/噸的天價(jià)，但隨后市場謀利運(yùn)動遭遇全球金融危急降溫，鎳價(jià)從最高跌落到 27050美元/噸，半年里跌幅多達(dá)47.9%。今年10月，鉛價(jià)創(chuàng)出3895美元/噸的歷史最高記錄，因鉛市場供需矛盾日益凸起，交易所庫存量不足全球一周消耗，今年前10月，鉛價(jià)幾乎呈現(xiàn)單邊上漲行情，雖最后兩個(gè)月有所回落，但鉛價(jià)較去年同期相比仍上漲了58.7%。同樣，錫價(jià)今年也創(chuàng)出17625美元/噸的記錄新高，并較去年上漲41.4%。

　　今年基本金屬走勢分化顯明，而各大機(jī)構(gòu)對于明年基本金屬走勢展望也是分歧顯明。他們的焦點(diǎn)集中全球兩大金屬消耗國———中國和美國，美國經(jīng)濟(jì)放緩會否影響中國需求的增加成為他們爭論的焦點(diǎn)。（來源：上海有色金屬網(wǎng)）