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1月5日17時15分中國人民銀行公布，央行決定從2007年1月15日起，上調存款類金融機構人民幣存款預備金率0．5個百分點。

　　央行稱，2006年以來，人民銀行綜合運用多種貨幣政策工具大力回收流動性，取得肯定成效。近幾個月貨幣信貸增加有所放緩，但宏觀調控成效的基礎并不牢固。因為國際收支撐續(xù)順差，銀行系統(tǒng)過剩流動性又有新的增長，貸款擴張壓力較大。適應當前流動性的動態(tài)轉變，人民銀行再次進步存款預備金率，以鞏固調控成效。


　　由前幾次上調存款類金融機構人民幣存款預備金率取得了一些成效，但貸款需求卻很茂盛，并有增長跡象。所以，預期行使上調存款預備金，調控流動性已經成為現(xiàn)階段貨幣政策的目標之一。

　　假如總的放貸規(guī)?？s小，極有可能影響與我國商品期貨相干行業(yè)的貸款，導致這部分相干企業(yè)的資金流縮小，使企業(yè)的采購能力降低，生產可能也會出現(xiàn)響應的縮減，在期貨市場上進行套期保值的資金會削減，這對短期內期貨價格的壓力相稱大。

　　從購買力看，因為資金鏈條必要從新規(guī)化，也會導致企業(yè)經營過程有所變化。不過，我國企業(yè)目前的融資渠道還許多，企業(yè)資金長期不足的可能性較小。所以，第五次進步人民幣存款預備金率的貨幣政策出臺對期貨業(yè)短期影響較大?？墒?，這一貨幣政策實施應是中長期的，在這其間會帶動存貸款利率的進步，這有可能導致一部分期貨投資者的資金回流到銀行。從長期來看，儲蓄等于投資。因此，利率一方面影響現(xiàn)期的投資運動，同時又通過調節(jié)儲蓄而影響將來的投資規(guī)模。從宏觀角度來看，利率對投資者舉動的影響體現(xiàn)為對投資規(guī)模、投資結構等方面的影響上。利率作為調節(jié)投資運動的杠桿，不但決定投資規(guī)模，而且利率水平與利率結構都會影響投資結構。一樣平常來說，利率水平對投資結構的作用、必須依靠于預期收益率與利率的對比上。資金容易流向預期收益率高的投資運動，而預期收益率低于利率的投資，每每因為缺乏資金而無法進行。

　　因為進步存款預備金率不會是短期的貨幣政策，因此而預期帶來的其它效應對期貨市場的影響要遠宏大于這一政策的自己。如預期存貸款利率的上升，這對期貨業(yè)和相干行業(yè)的壓力是中長期的。在短期內會造成期貨價格大幅波動，風險較難控制。2007年1月4日期貨市場開市各品種即呈現(xiàn)出大幅下跌，有些品種開盤即跌停，這種情況可以說是這次利空新聞的預演。但第二天多數(shù)品種企穩(wěn)，雖然第二天橡膠尾盤跌停，它的跌停是基本面的緣故原由，與這一利空應是無關。所以，預計下周各期貨品種的價格波動，再受這一利空新聞影響出現(xiàn)大幅波動的可能性較小。因此，在下周分析價格波動時應重要考慮各品種自身的基本面。從中長期看，要密切關意利率何時上調。據(jù)相干調查表現(xiàn)，利率上調很可能在今年的第二季度，導致對期貨市場中長期壓力不減。