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國(guó)儲(chǔ)銅與中航油等近年來(lái)在國(guó)際商品期貨市場(chǎng)上的遭遇，讓人們領(lǐng)教了國(guó)際基金的“厲害”。而在昨日召開的第二屆中國(guó)國(guó)際期貨大會(huì)上，與國(guó)際基金有著千絲萬(wàn)縷聯(lián)系的曼氏金融有限公司副總裁Charles Hatton及蘇克敦（英國(guó)）公司工業(yè)商品期貨部總監(jiān)杰里米·高德文，向大家講述了國(guó)際基金的真實(shí)故事。

　　巨資來(lái)自小我財(cái)富積累
　　“將來(lái)的基金將會(huì)變成‘恐龍’一樣，那么這些基金的巨額資金到底來(lái)自哪里？小我的財(cái)富積累將是他們的源泉。”Charles Hatton道出大塊頭基金的資金來(lái)源。
　　他介紹說(shuō)，小我財(cái)富當(dāng)中投資基金方面的部分越來(lái)越多。如曼氏金融公司是家族公司，重要是對(duì)小我財(cái)富管理提供幫助，包括許多單親家庭。不過(guò)，其準(zhǔn)入門檻一樣平常必要在175萬(wàn)美元以上。另外，在不同基金的資金構(gòu)成當(dāng)中，還包括退休年金等小我財(cái)產(chǎn)。
　　2005年，世界最大的三家亞洲基金控制了900億美元的資金。在這大多數(shù)資產(chǎn)當(dāng)中，一半是由相互介紹而私下募集到的。在美國(guó)，2005年對(duì)沖基金在所有資產(chǎn)當(dāng)中的比例已經(jīng)超過(guò)了18%。其中，養(yǎng)老基金的3%用于了商品交易。雖然這一比例不高，但因?yàn)轲B(yǎng)老基金規(guī)模重大，投資數(shù)額亦相稱可觀。另外，一些教育機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)也流入了基金，用于商品投資。

　　三類基金各有絕招

　　“這些巨額資金現(xiàn)實(shí)上通過(guò)三種類型基金進(jìn)行投資?！?Charles Hatton透露表現(xiàn)。他說(shuō)，首先是通過(guò)一些交易公司，他們可以形成一種合作伙伴，然后進(jìn)行投資，這就是對(duì)沖基金。“比如我們管理的資金，先組成一個(gè)合作性子的公司，然后將這些資產(chǎn)以對(duì)沖基金的情勢(shì)進(jìn)行投資?！标傥羰袌?chǎng)上也許有5000個(gè)類型的對(duì)沖基金，都特別很是活躍。因?yàn)楫?dāng)時(shí)管理對(duì)沖基金的人員比較匱乏，所以資金規(guī)模一向沒有大幅增長(zhǎng)，加起來(lái)只有1.3萬(wàn)億美元，但是如今已經(jīng)大幅膨脹。商品市場(chǎng)上重要有全球宏觀對(duì)沖基金，也許有60萬(wàn)億美元，他們?cè)谑袌?chǎng)上也是特別很是活躍的對(duì)沖資金。
　　另外一種基金是商品交易顧問(wèn)（CTA），他們重要以合作伙伴的體例管理期貨基金，基本是以買賣期貨合約為主。CTA最近三年增加一向特別很是快，2006年到達(dá)岑嶺，已經(jīng)接近了1600億美元。CTA投資除商品外還包括金融期貨，如匯率期貨、股指期貨等。
　　第三類基金就是指數(shù)基金，以傳統(tǒng)的商品指數(shù)交易為主。近年來(lái)指數(shù)基金增速驚人，其資金部分來(lái)自于共同基金。目前全球商品指數(shù)重要有六種，高盛商品指數(shù)是其中最緊張的指數(shù)之一。每一個(gè)指數(shù)中不同商品所占權(quán)重是不同的，跟蹤其的指數(shù)基金收益也不同。指數(shù)基金一樣平常只做多，在買入商品后就會(huì)長(zhǎng)期持有，有顯明助漲作用。

　　基金是LME“大鱷”

　　“毫無(wú)疑問(wèn)，目前基金已經(jīng)成為了倫敦金屬交易所（LME）的緊張參與者。大約十幾年前，倫敦金屬交易所幾乎沒有什么基金在那里進(jìn)行交易。但是如今情況已大不同，而且大家對(duì)于基金交易也有了充分的熟悉。因?yàn)榛痤愋筒煌麄兘灰椎捏w例也不同。他們既影響市場(chǎng)，也受市場(chǎng)影響?！眮?lái)自英國(guó)的杰里米·高德文向大家介紹了“大鱷”叢生的LME的情況。
　　他就說(shuō)，在曩昔幾個(gè)月當(dāng)中，尤其這幾個(gè)星期當(dāng)中，有一個(gè)說(shuō)法是CTA被“砍碎了、砍亂了”。由于目前市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，對(duì)CTA交易并不妙。由于它是賡續(xù)地買進(jìn)賣出，所以CTA的團(tuán)體體現(xiàn)不好。
　　“在將來(lái)幾周當(dāng)中，基金由于市場(chǎng)波動(dòng)會(huì)陷入更加被動(dòng)的局面。在明年的時(shí)候，這個(gè)行業(yè)大概會(huì)進(jìn)行調(diào)整，使其成為更成功的一項(xiàng)投資。” 杰里米·高德文透露表現(xiàn)。（作者：趙彤剛）