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● 10月7日止當(dāng)周大型連鎖店販賣(mài)較去年同期增加3.4%,前周增幅為3.0%. 10月至今美國(guó)零售販賣(mài)較9月同期上升1.3%

　　● 美國(guó)商務(wù)部周四最新宣布的數(shù)據(jù)，美國(guó)8月貿(mào)易赤字上升了2.7%，由7月的680億美元升至699億美元，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)期的667億美元

　　● 中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度亞洲四國(guó)的重要銅(資訊 論壇)企業(yè)均果斷反對(duì)必和必拓公司取消銅價(jià)格分享?xiàng)l目(PP條目)和惡意打壓銅精礦加工費(fèi)的舉動(dòng)

　　● 中國(guó)已經(jīng)禁止進(jìn)口用于可以免稅的加工貿(mào)易的精煉銅和原鋁


　　行情回顧

　　本周?chē)?guó)際銅鋁市場(chǎng)是中國(guó)國(guó)慶長(zhǎng)假結(jié)束后的第一周,市場(chǎng)在中國(guó)交易者返回市場(chǎng)后,沒(méi)有出現(xiàn)投資者所預(yù)期的大量的采購(gòu)舉措,在周邊市場(chǎng)尤其是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)很久未見(jiàn)的火暴場(chǎng)面下,顯得顯明交投淡靜,好像處于被商品市場(chǎng)忘記的角落,相對(duì)銅價(jià)而言,鋁價(jià)好像顯得活躍一些,曾經(jīng)如重星捧月一樣平常的銅價(jià)淡出了投資者的視線,全周限于窄幅的波動(dòng)區(qū)間中,鋁價(jià)則出現(xiàn)了小步的回升.周一銅鋁市場(chǎng)出現(xiàn)了沖高回落的運(yùn)行態(tài)勢(shì),但總體上體現(xiàn)較為正面.因?yàn)槭袌?chǎng)預(yù)期中國(guó)方面在長(zhǎng)假過(guò)后將在市場(chǎng)上采購(gòu),加之CODELCO等銅礦的會(huì)商令市場(chǎng)擔(dān)憂供給題目提振了銅價(jià),但在午后受到回吐盤(pán)的影響有所回落.同時(shí)市場(chǎng)對(duì)于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)宣布后擔(dān)憂經(jīng)濟(jì)增速回落,而美圓并沒(méi)有因?yàn)榇蛳鸉ED繼承加息而走弱,也影響了市場(chǎng)的繼承上升.美國(guó)宣布的9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)5.1萬(wàn)人,遠(yuǎn)遜于市場(chǎng)預(yù)期,且為颶風(fēng)襲美后不久的2005年10月以來(lái)最低,不過(guò)8月數(shù)據(jù)被大幅上修. 美國(guó)供給管理協(xié)會(huì)(ISM)9月制造業(yè)指數(shù)下滑至52.9,為2005年5月以來(lái)最低;非制造業(yè)指數(shù)也下滑降至2003年伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)以來(lái)最低. 此前于9月尾宣布的第二季國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)環(huán)比年成長(zhǎng)率從2.9%下修至2.6%.金融市場(chǎng)已開(kāi)始押注于經(jīng)濟(jì)放緩促使FED于明年年初開(kāi)始降息.但多位FED官員上周明確透露表現(xiàn),央行仍然更關(guān)注通膨壓力,而不是經(jīng)濟(jì)陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn). 美圓在近期顯然是受到影響而繼承走強(qiáng),商品市場(chǎng)在出現(xiàn)回升的同時(shí)仍然受到美圓的壓抑.周二, 市場(chǎng)受到了避險(xiǎn)基金較為溫文的”例行避險(xiǎn)拋盤(pán)”的打壓.美圓的強(qiáng)勁以及國(guó)際原油繼承下跌令市場(chǎng)顯明受到壓力,雖然在午后掙扎反彈,但仍然收低.最新宣布的美國(guó)商業(yè)零售數(shù)據(jù)優(yōu)秀支撐了美圓,令美圓大幅上升.Redbook Research周二宣布的一項(xiàng)報(bào)告表現(xiàn),上周美國(guó)連鎖店販賣(mài)加速成長(zhǎng),因消耗者對(duì)季節(jié)性服裝、食品及家庭必需品采購(gòu)較大.報(bào)告稱(chēng),10月7日止當(dāng)周大型連鎖店販賣(mài)較去年同期增加3.4%,前周增幅為3.0%. 10月至今美國(guó)零售販賣(mài)較9月同期上升1.3%. 紅皮書(shū)調(diào)查表現(xiàn)美國(guó)至10月6日的一周商業(yè)零售販賣(mài)月升1.3%年升3.4% .銅鋁在延續(xù)三個(gè)交易日上升之后,終于沒(méi)有能夠抵抗住美圓的強(qiáng)勁回升所帶來(lái)的襲擊,出現(xiàn)了回落.周三, 金屬市場(chǎng)團(tuán)體呈現(xiàn)上升的運(yùn)行態(tài)勢(shì),其中鋅鎳以及鉛價(jià)格結(jié)束盤(pán)局,再度上行.最新數(shù)據(jù)提振了美圓,使其繼承強(qiáng)勁上漲,但好像不為商品市場(chǎng)所動(dòng),工業(yè)品上漲的同時(shí),農(nóng)產(chǎn)品又成為近期的一道亮麗的風(fēng)景線.美國(guó)抵押貸款銀行協(xié)會(huì)(MBA)周三宣布的數(shù)據(jù)表現(xiàn),上周美國(guó)抵押貸款申請(qǐng)數(shù)量下滑,離開(kāi)九個(gè)月高位,因房屋貸款利率上升. MBA稱(chēng),10月6日止當(dāng)周經(jīng)季節(jié)調(diào)整的抵押貸款申請(qǐng)運(yùn)動(dòng)指數(shù)下滑5.5%至599.1;之前一周上升11.9%至633.9,為1月以來(lái)的最高水準(zhǔn).市場(chǎng)離開(kāi)了美圓上漲的約束,供需的嚴(yán)重仍然是市場(chǎng)的主基調(diào),金屬市場(chǎng)團(tuán)體上揚(yáng),但銅鋁相對(duì)強(qiáng)勢(shì)不足.周四, 再度探低后回升,市場(chǎng)仍然出于震動(dòng)行情當(dāng)中,期鉛和期鑷再創(chuàng)歷史新高,但銅價(jià)好像不為所動(dòng),在淡靜的交投中保持區(qū)間行情.而最新的美國(guó)經(jīng)常帳赤字?jǐn)U大令美圓的上漲受到限定,令昨晚多數(shù)商品有所走強(qiáng).因?yàn)槟茉磧r(jià)格上漲以及與中國(guó)的貿(mào)易赤字仍然處于高水平，美國(guó)8月貿(mào)易赤字不測(cè)擴(kuò)大至699億美元。根據(jù)美國(guó)商務(wù)部周四最新宣布的數(shù)據(jù)，美國(guó)8月貿(mào)易赤字上升了2.7%，由7月的680億美元升至699億美元，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家之前預(yù)期的667億美元.賡續(xù)擴(kuò)大的貿(mào)易赤字讓市場(chǎng)擔(dān)憂,美圓能否在如許的背景下繼承上漲是市場(chǎng)最為關(guān)心的,金屬的團(tuán)體強(qiáng)勁也限定了銅鋁的回落.在周五,商品市場(chǎng)出現(xiàn)了團(tuán)體走強(qiáng)的運(yùn)行格局,而在金屬市場(chǎng)顯然也顯明強(qiáng)勁,鎳鋅鉛錫都進(jìn)入歷史新高附近,而銅鋁價(jià)格因?yàn)槭艿街袊?guó)方面開(kāi)始禁止加工進(jìn)口電解銅以及電解鋁的影響而出于區(qū)間波動(dòng),尤其是銅價(jià),再度出現(xiàn)了沖高回落的運(yùn)行態(tài)勢(shì).總體看來(lái),本周?chē)?guó)際銅鋁價(jià)格繼承區(qū)間震動(dòng),市場(chǎng)仍然運(yùn)行在平衡市道當(dāng)中.在供需狀態(tài)發(fā)生改變之前,這種運(yùn)行表現(xiàn)了市場(chǎng)缺乏熱點(diǎn)而難以激起投資熱情.

　　前周觀點(diǎn)的回顧與評(píng)估

　　因?yàn)閲?guó)慶長(zhǎng)假的緣故,周報(bào)?？藥灼?但筆者對(duì)于國(guó)際銅鋁市場(chǎng)繼承運(yùn)行在區(qū)間當(dāng)中,平衡市的特性使得市場(chǎng)難以拓展上下空間的觀點(diǎn)仍然得到市場(chǎng)的驗(yàn)證,截止本周,銅鋁價(jià)格繼承運(yùn)行在被市場(chǎng)限制的區(qū)間內(nèi).盡管近期農(nóng)產(chǎn)品啟動(dòng),而賡續(xù)回落的貴金屬市場(chǎng)亦止跌回升.同時(shí)金屬市場(chǎng)的其他品種也開(kāi)始重拾升市,但銅鋁價(jià)格仍然缺乏熱點(diǎn)而運(yùn)行在區(qū)間當(dāng)中,等待對(duì)供需平衡的打破.

　　市場(chǎng)結(jié)構(gòu)

　　截止本周末,倫敦市場(chǎng)的庫(kù)存仍然在低位徜徉,小幅增減,目前為114125噸.同時(shí)因?yàn)槿狈狳c(diǎn),市場(chǎng)持倉(cāng)也出現(xiàn)了顯明的削減,為216596手,即將到期的持倉(cāng)為8843手,分別為庫(kù)存量的47倍和2倍.顯然,現(xiàn)貨交割不會(huì)因?yàn)槌謧}(cāng)的緣故而對(duì)銅價(jià)施加影響.即將進(jìn)入現(xiàn)貨月的11月合約目前的為27488手,為庫(kù)存量的6倍,從時(shí)間上看,好像也難以對(duì)銅價(jià)施加影響.大部位持倉(cāng)也較為均衡,本月交割將順利進(jìn)行.11月出現(xiàn)的5個(gè)5~10%大部位空頭持倉(cāng)在目前不會(huì)影響市場(chǎng),我們將在隨后加以跟蹤.鋁市場(chǎng)看,目前庫(kù)存量為686175噸,其總持倉(cāng)為561641,為庫(kù)存的20倍,供給題目好像也難以對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生過(guò)大的影響.期權(quán)市場(chǎng)看,因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)總的持倉(cāng)仍然偏小，難于對(duì)銅價(jià)產(chǎn)生影響,其中看漲期權(quán)在7900美圓之上幾乎沒(méi)有交易,而看跌期權(quán)7000~7400美圓之間雖然有一些持倉(cāng),但顯然難以對(duì)市場(chǎng)施加影響.因此在11月的第一個(gè)周三前,銅價(jià)難以因?yàn)槠跈?quán)的緣故而運(yùn)行.相對(duì)而言,鋁期權(quán)持倉(cāng)顯得較為集中,其中看漲期權(quán)顯明偏大,在2500美圓出現(xiàn)了集中的1193手的持倉(cāng),而在2700美圓、2800美圓、2900美圓以及3000美圓都出現(xiàn)了集中的1535手、2496手1850手以及1719手的持倉(cāng)，同時(shí)看跌期權(quán)持倉(cāng)稀疏，不會(huì)對(duì)鋁價(jià)施加影響，因此在11月的第一個(gè)周三前，看漲期權(quán)的賣(mài)出方將因?yàn)槭袌?chǎng)在2500、2700美圓之上被迫買(mǎi)入期貨合約而履約，極端情況下，2800美圓之上的持倉(cāng)也將限于被動(dòng)，從而對(duì)鋁價(jià)產(chǎn)生支撐。

　 本周市場(chǎng)焦點(diǎn)

　　備受市場(chǎng)注目的TC/RC費(fèi)用以及價(jià)格分享?xiàng)l目(PP條目)的會(huì)商仍然進(jìn)展緩慢，緊張過(guò)剩的銅冶煉行業(yè)也被迫吞咽下盲目投資所帶來(lái)的苦果。同時(shí)，冶煉行業(yè)也自動(dòng)出擊，探求聯(lián)合起來(lái)爭(zhēng)奪自身權(quán)益，在中國(guó)聯(lián)合會(huì)商小組多次會(huì)商未果之后，減產(chǎn)舉措已經(jīng)睜開(kāi)，與此同時(shí)，中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度亞洲四國(guó)的重要銅(資訊論壇)企業(yè)也達(dá)成同等，共同反對(duì)必和必拓公司取消銅價(jià)格分享?xiàng)l目(PP條目)和惡意打壓銅精礦加工費(fèi)的舉動(dòng)。中國(guó)銅企業(yè)一高層人士在接受記者采訪時(shí)說(shuō)，30多年來(lái)礦商和冶煉廠之間一向都有PP條目。這次必和必拓不僅大肆壓低加工費(fèi)，而且首次單方面提出取消PP條目，試圖獨(dú)享銅價(jià)上漲帶來(lái)的高額利潤(rùn)，是違背國(guó)際會(huì)商先例的，是對(duì)礦商、冶煉廠、深加工企業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)合作共贏友情的危險(xiǎn)，是對(duì)長(zhǎng)期合同結(jié)構(gòu)的惡意破壞。在9月26日召開(kāi)的銅質(zhì)料聯(lián)合會(huì)商小組三季度總經(jīng)理辦公會(huì)上，CSPT所屬9大企業(yè)再次透露表現(xiàn)了要求進(jìn)步加工費(fèi)的聲音。占中國(guó)銅精礦進(jìn)口量80%以上的9大企業(yè)同等贊成，堅(jiān)持今年四季度現(xiàn)貨采購(gòu)繼承維持二季度制訂的100美元／噸和10美分／磅的加工費(fèi)不變，并且預(yù)備在年底把長(zhǎng)期合同會(huì)商也納入同一會(huì)商之中。中國(guó)、日本、韓國(guó)和印度亞洲四國(guó)的冶煉廠透露表現(xiàn)，冶煉廠和礦商不是單純的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手關(guān)系，而應(yīng)該實(shí)現(xiàn)共贏共存。此前CSPT成員企業(yè)透露表現(xiàn)，假如礦商執(zhí)意降低銅精礦加工費(fèi)并取消PP條目，所有成員企業(yè)將聯(lián)合減產(chǎn)。中國(guó)冶煉廠減產(chǎn)的決心很大，有的企業(yè)已經(jīng)付諸舉措。目前，中國(guó)對(duì)海外銅礦需求有所削弱。繼去年11月國(guó)家發(fā)展和改革委等五部委下發(fā)《關(guān)于停止銅冶煉行業(yè)盲目投資的若干意見(jiàn)》后，今年6月份國(guó)家發(fā)展和改革委又出臺(tái)了《銅冶煉行業(yè)準(zhǔn)入條件》，國(guó)家有關(guān)部門(mén)正在對(duì)銅冶煉投資過(guò)熱進(jìn)行清理整理。但是，顯然這種盲目投資的惡果顯然已經(jīng)出現(xiàn)，目前的這種聯(lián)合舉措應(yīng)當(dāng)屬于亡羊補(bǔ)牢的補(bǔ)救舉動(dòng)，信賴(lài)中國(guó)當(dāng)局的治理整理的結(jié)果還將展現(xiàn)。但目前這種減產(chǎn)舉措勢(shì)必將對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)產(chǎn)生影響，區(qū)域性供給相對(duì)嚴(yán)重將對(duì)銅價(jià)提供肯定的支撐。
　　中國(guó)當(dāng)局對(duì)于銅鋁進(jìn)口的最新規(guī)定引起了市場(chǎng)人士的高度正視，長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)方面精銅進(jìn)口通常情況下會(huì)出現(xiàn)所謂的虧損性進(jìn)口的征象，但好像進(jìn)口商仍然很執(zhí)著，這里面除了所謂的融資性進(jìn)口之外，出口退稅以及通過(guò)獲得加工手冊(cè)體例來(lái)免掉偉大的增殖稅體例來(lái)實(shí)現(xiàn)進(jìn)口的賺錢(qián)。本周根據(jù)中國(guó)官方新聞，中國(guó)已經(jīng)禁止進(jìn)口用于可以免稅的加工貿(mào)易的精煉銅和原鋁。中國(guó)的貿(mào)易慣例規(guī)定，若銅成品加工商將最終產(chǎn)品出口，則可以免稅進(jìn)口精煉銅和原鋁。貿(mào)易新聞人士估計(jì)，今年前9個(gè)月中國(guó)90%的精煉銅被用于加工貿(mào)易，加工貿(mào)易手冊(cè)一旦禁止，銅加工業(yè)將遭重?fù)簟?0%用于加工貿(mào)易，換言之，進(jìn)口的大部分精銅都通過(guò)免稅體例來(lái)實(shí)現(xiàn)的，在如許的情況下，一點(diǎn)取消免稅，則目前中國(guó)通過(guò)精銅進(jìn)口的成本將大幅進(jìn)步，國(guó)內(nèi)外價(jià)格基差將重新定位，在TC/RC會(huì)商沒(méi)有效果的情況下，冶煉企業(yè)的利潤(rùn)可能有機(jī)會(huì)得到進(jìn)步。尤其是12月1號(hào)現(xiàn)有手冊(cè)結(jié)束后，這種征象將凸顯。而強(qiáng)勁的消耗顯然不會(huì)因?yàn)檫@項(xiàng)政策受到大的影響，緣故原由是銅的出口本來(lái)就不大。但如許以來(lái)，中國(guó)銅價(jià)將由此而恢復(fù)正常的價(jià)差關(guān)系，長(zhǎng)期低于國(guó)際市場(chǎng)的征象將發(fā)生改變。同時(shí)，因?yàn)橹袊?guó)在鋁方面以出口為主，因此對(duì)于鋁價(jià)的影響力較為有限。
　　對(duì)于今年市場(chǎng)的供需關(guān)系究竟如何？明年的供需是否發(fā)生轉(zhuǎn)變？這些一向是市場(chǎng)人士始終關(guān)心的題目，今年以來(lái)我們從CRU以及ICSG賡續(xù)宣布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)注解今年銅市場(chǎng)始終存在過(guò)剩，這一點(diǎn)顯然與市場(chǎng)其他機(jī)構(gòu)的估計(jì)有很大的出入，筆者多次提出，因?yàn)殂~價(jià)口徑的不同，這些機(jī)構(gòu)對(duì)于中國(guó)國(guó)儲(chǔ)釋放的庫(kù)存無(wú)法統(tǒng)計(jì)進(jìn)去，因此在數(shù)據(jù)上有肯定的差異，但顯然國(guó)儲(chǔ)繼承釋放庫(kù)存難以出現(xiàn)，而可能出現(xiàn)的補(bǔ)庫(kù)舉動(dòng)將對(duì)市場(chǎng)的供需產(chǎn)生影響。本周?chē)?guó)際銅業(yè)研究組織(ICSG)宣布的報(bào)告稱(chēng),2007年全球精銅市場(chǎng)料過(guò)剩17.6萬(wàn)噸,2006年則料過(guò)剩23.9萬(wàn)噸. 2007年精銅產(chǎn)量料增至1,805.9萬(wàn)噸,較2006年產(chǎn)量進(jìn)步66萬(wàn)噸.而2007年精銅消耗量預(yù)計(jì)為1,788.4萬(wàn)噸,2006年消耗量為1,716萬(wàn)噸,增加約55萬(wàn)噸. ICSG在2005年11月時(shí)展望全球2006年消耗量為1,735.5萬(wàn)噸,今年4月調(diào)降至1,731萬(wàn)噸,本次報(bào)告則進(jìn)一步調(diào)低.對(duì)2007年消耗量的展望值則低于4月報(bào)告中的1,813萬(wàn)噸.明年銅礦產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1,620.4萬(wàn)噸,今年預(yù)計(jì)為1,516.6萬(wàn)噸.“2007年銅精礦產(chǎn)量料將制約精銅產(chǎn)量的增加,銅精礦庫(kù)存在2006年這段時(shí)間已大幅削減.”顯然，消耗數(shù)據(jù)來(lái)自產(chǎn)量以及庫(kù)存的轉(zhuǎn)變，那么庫(kù)存的大幅削減已經(jīng)注解消耗仍然強(qiáng)勁，但產(chǎn)量一旦受到克制，市場(chǎng)的供需將發(fā)生轉(zhuǎn)變，我們認(rèn)為不久的未來(lái)仍然有可能出現(xiàn)。屆時(shí)，銅價(jià)將受到支撐。

　　機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

　　巴克萊：長(zhǎng)期平均金屬價(jià)格預(yù)期。在倫敦舉行的LME年會(huì)上對(duì)全球金屬工業(yè)的人氣堅(jiān)挺。盡管旌旗燈號(hào)表現(xiàn)美國(guó)金屬消耗疲軟，但重要是集中在與美國(guó)住宅房屋市場(chǎng)有關(guān)的部門(mén)，美國(guó)其他金屬消耗行業(yè)如汽車(chē)和商業(yè)建筑業(yè)的消耗仍然強(qiáng)勁，歐洲的需求健康，而中國(guó)需求強(qiáng)勁。大家廣泛預(yù)計(jì)短期內(nèi)金屬價(jià)格上揚(yáng)。而最新的路透調(diào)查表現(xiàn)長(zhǎng)期金屬價(jià)格的預(yù)期也在穩(wěn)步向上調(diào)整。就本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期預(yù)期較為保守，但自2005年11月的調(diào)查以來(lái)已經(jīng)大幅上升。上升幅度最大的長(zhǎng)期銅價(jià)預(yù)期，參與調(diào)查分析師的平均預(yù)期在2814美元/噸，較一年前上升31％。鋅價(jià)的預(yù)期也大幅向上調(diào)整了28％。我們本身的鋁、銅和鎳預(yù)期高于市場(chǎng)預(yù)期，但鎳和錫的預(yù)期低于市場(chǎng)預(yù)期。我們的預(yù)期上升幅度最大的是銅、其次是鋁和鎳。市場(chǎng)對(duì)鎳價(jià)的預(yù)期差距最大，達(dá)到20％。一個(gè)風(fēng)趣的比較是分析師們的平均價(jià)格預(yù)期低于每個(gè)金屬的遠(yuǎn)期價(jià)格曲線，鋁除外。鋁的遠(yuǎn)期價(jià)格曲線目前在1700美元/噸，而長(zhǎng)期價(jià)格預(yù)期平均達(dá)到1955美元/噸，我們本身的預(yù)期甚至達(dá)到更高的2200美元/噸。從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，假如分析師們的預(yù)期更趨于精確，那么鋁的遠(yuǎn)期價(jià)格要高于目前價(jià)格曲線所處的水平。我們贊成這點(diǎn)，并認(rèn)為鎳也有同樣的情況，目前鎳的10年遠(yuǎn)期價(jià)格曲線在11200美元/噸，高于分析師們的平均預(yù)期10210美元/噸，但大大低于我們本身的預(yù)期13000美元/噸。
　　麥格里調(diào)查周一在一份調(diào)查報(bào)告中稱(chēng)，該機(jī)構(gòu)將2007年2008年鎳和鉛價(jià)格預(yù)期大幅上調(diào)，并調(diào)升其它基本金屬價(jià)格，因預(yù)計(jì)基本金屬將“只會(huì)少量供給過(guò)?！?。該機(jī)構(gòu)將2007年鎳價(jià)格預(yù)期上調(diào)34.5%，因不銹鋼產(chǎn)能擴(kuò)張，尤其是來(lái)自中國(guó)的產(chǎn)能增加。同時(shí)該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2007年供給吃緊狀態(tài)將放緩，生產(chǎn)商可能依然努力增長(zhǎng)新供給量。該報(bào)告稱(chēng)：“今年中國(guó)需求部分受到來(lái)自庫(kù)存釋放量的知足，所以2007年中國(guó)需求可能會(huì)依然十分強(qiáng)勁。”2007年銅價(jià)格前景將上漲16.4%，2008年上漲35%，雖然預(yù)期明年將出現(xiàn)10萬(wàn)噸供給過(guò)剩量。同時(shí)，該機(jī)構(gòu)還透露表現(xiàn)，潛在的礦業(yè)停止以及今年國(guó)家貯備局拋售后中國(guó)進(jìn)口需求復(fù)蘇也是重要緣故原由.鋅市場(chǎng)將保持平衡，由于中國(guó)礦業(yè)產(chǎn)量足夠由其它地區(qū)需求強(qiáng)勁以及礦業(yè)工程耽誤所抵消，同時(shí)還將2007年鋅價(jià)格預(yù)期上調(diào)7.7%，但是保持2008年鋅價(jià)格預(yù)期。麥格里銀行將鉛價(jià)格預(yù)期上調(diào)50%。
　　路透社調(diào)查表現(xiàn):較長(zhǎng)期內(nèi)基本金屬價(jià)格仍將強(qiáng)勁。路透社最近的一項(xiàng)調(diào)查表現(xiàn)，成本上升、美元走軟以及亞洲需求強(qiáng)勁成長(zhǎng)，將使重要工業(yè)金屬的長(zhǎng)期價(jià)格保持在遠(yuǎn)高于曩昔水平上。路透社采訪的15位金屬和礦業(yè)分析師預(yù)估的平均值為：長(zhǎng)期銅價(jià)為1.25美元/磅（4078美元/噸），較上年同期類(lèi)似調(diào)查的效果高出25%；鋁的預(yù)估中值為0.85美元/磅（1873.9美元/噸），高出13%；鎳和鋅分別為4.50美元/磅（9920美元/噸）和0.62美元/磅（1366.85美元/噸），較2005年平均水平上升17%和13%。長(zhǎng)期價(jià)格，常被稱(chēng)作鼓勵(lì)性價(jià)格，重要著眼于10年后甚至更長(zhǎng)時(shí)間，通常被看作是確保將來(lái)產(chǎn)能增加率知足預(yù)期的長(zhǎng)期需求增加率時(shí)的價(jià)格。高盛金屬技術(shù)分析師古特曼稱(chēng)：“我們預(yù)計(jì)基本金屬長(zhǎng)期價(jià)格受支持，因經(jīng)營(yíng)和投資成本呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性上升。”很多金屬的現(xiàn)貨價(jià)格今年稍早觸及紀(jì)錄高位或多年高位，重要因供給無(wú)法知足需求，同時(shí)全球庫(kù)存也降至特別很是低的水平。雖然倫敦金屬交易所(LME)3個(gè)月期銅自5月高位每噸8,800美元下跌約16%,但較一年前的價(jià)格仍高了將近一倍。此外，調(diào)查中受訪分析師還透露表現(xiàn)，近期礦產(chǎn)國(guó)的當(dāng)局紛紛進(jìn)步稅率和礦產(chǎn)資源權(quán)利費(fèi)用，亦將增長(zhǎng)成本。另外環(huán)境方面立法和社會(huì)發(fā)展要求也日趨嚴(yán)酷。對(duì)于價(jià)格變動(dòng)的緣故原由，分析師們稱(chēng)，美元或?qū)⒂幸欢螘r(shí)間持續(xù)疲弱，這是成本升高和價(jià)格高企的緊張因素。荷蘭銀行全球商品分析師摩爾在近期報(bào)告中稱(chēng)，成本以升值的本幣計(jì)算，而收入?yún)s以貶值的美元計(jì)算，很多礦產(chǎn)業(yè)者可能都會(huì)面對(duì)成本壓力，這都令金屬價(jià)格高居不下。還有分析師亦提到長(zhǎng)期金屬需求增加率上升，他們預(yù)期中國(guó)、印度的工業(yè)化將消費(fèi)大量金屬。
　　Codelco首席實(shí)行官:銅供給嚴(yán)重將持續(xù)至2008年“我們預(yù)計(jì)明年市場(chǎng)將特別很是嚴(yán)重,這有可能一向持續(xù)到2008年，直到供給面對(duì)十分茂盛的需求作出回應(yīng)?！本褪袌?chǎng)關(guān)心的銅的供需狀態(tài)題目，Codelco首席實(shí)行官Jose Pablo Arellano在倫敦金屬交易所(LME)會(huì)議間隙向媒體透露表現(xiàn)。他認(rèn)為，隨著對(duì)建筑業(yè)和城鎮(zhèn)化的持續(xù)投資，中國(guó)飛速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)將繼承推動(dòng)全球銅需求的增長(zhǎng)。今年稍早時(shí)，Arellano曾透露表現(xiàn)，Codelco的產(chǎn)量將至少在2008年之前保持穩(wěn)固，公司新的Gaby銅礦計(jì)劃于2008年投產(chǎn)。他同時(shí)稱(chēng)， Gaby銅礦的年產(chǎn)量將為約15萬(wàn)噸，該數(shù)字將部分計(jì)入公司2008年產(chǎn)量，并完全計(jì)入2009年產(chǎn)量。他還透露表現(xiàn)，公司旗下大型丘基卡馬塔 (Chuquicamata)銅礦基地7月發(fā)生的山體滑坡事件對(duì)公司今年產(chǎn)量幾乎毫無(wú)影響。
　　摩根斯坦利（Morgan Stanley）透露表現(xiàn)，商品的“超級(jí)周期”還沒(méi)有曩昔，價(jià)格可能由于明年的產(chǎn)量短缺上漲。摩根在報(bào)告中稱(chēng)，“較需求滯后三至五年的全球供給可能在2007年觸及記錄低點(diǎn)。商品市場(chǎng)周期的下一波漲勢(shì)將發(fā)生在將來(lái)十二個(gè)月內(nèi)?！狈治鰩焀iktor Bielski 稱(chēng)，“商品市場(chǎng)仍在保持強(qiáng)勁的基本面。我們認(rèn)為我們還沒(méi)有看到商品價(jià)格的高點(diǎn)，因此如今商品的超級(jí)周期僅僅是稍作喘息?！甭吠窩RB商品指數(shù)已經(jīng)較5月11日的記錄高點(diǎn)下滑了19％，結(jié)束了從2001年開(kāi)始的漲勢(shì)，由于擔(dān)憂利率上升以及全球經(jīng)濟(jì)增加放緩可能導(dǎo)致原材料需求削減。Morgan Stanley稱(chēng)，“我們認(rèn)為這些擔(dān)憂過(guò)度。歐洲、日本和其他亞洲國(guó)家的消耗將替換美國(guó)消耗者付出削減的部分。公司付出的增長(zhǎng)以及全球化的影響將限定美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的降落?！比蛉丝谧疃嗟膰?guó)家中國(guó)的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張、礦產(chǎn)供給短缺以及對(duì)商品的投資需求將推動(dòng)商品價(jià)格持續(xù)走高很多年，當(dāng)然我們也預(yù)期途中會(huì)有停留和挫折。養(yǎng)老和對(duì)沖基金已經(jīng)在商品市場(chǎng)投資了1200-1500億美元。Morgan Stanley將2007年的平均銅價(jià)預(yù)期上調(diào)17％至3.5美元/幫，今年預(yù)期為3.15美元/磅，之前2006年的銅價(jià)預(yù)期為2.98美元/磅；還將明年鎳價(jià)的預(yù)期上調(diào)30％至10.75美元/磅，明年鐵礦價(jià)格可能上漲15％；將2007-2008財(cái)政年度用于制鋼的焦炭煤的價(jià)格預(yù)期下調(diào)9％至105 美元/噸。
　　渣打銀行稱(chēng)，預(yù)計(jì)銅價(jià)2006年將保持上升趨勢(shì)，由于中國(guó)的消耗者重新進(jìn)貨，繼承面臨供給停止的風(fēng)險(xiǎn)，更多的資金可能重返商品市場(chǎng)。該行將2006年的平均價(jià)格預(yù)期調(diào)高至每噸6,900美元，2006年迄今為止的平均價(jià)格為6610美元；倫敦金屬交易所3個(gè)月期銅期貨目前報(bào)7430美元。預(yù)計(jì)2007年平均價(jià)格將漲至7100美元，2008年將回落至6800美元，由于供給復(fù)蘇加快，來(lái)自西方經(jīng)濟(jì)體的需求有所減緩。然而，該行預(yù)計(jì)銅價(jià)將繼承保持極大的波動(dòng)性。
　　倫敦 金屬交易所(LME)董事長(zhǎng)唐納德·布萊頓（Donald Bry－don）日前透露表現(xiàn)，金屬市場(chǎng)今年價(jià)格高企及劇烈波動(dòng)重要是受到了供需基本面影響，而不是市場(chǎng)的謀利舉動(dòng)所致。布萊頓在出席LME年度宴會(huì)時(shí)稱(chēng)，即使在市場(chǎng)極端波動(dòng)時(shí)，LME也從未出現(xiàn)過(guò)無(wú)序交投，盡管“有些時(shí)候價(jià)格的波動(dòng)會(huì)引起擔(dān)心，分外是那些相干金屬的消耗者?！彼€說(shuō)：“從全年的運(yùn)行情況看，盡管價(jià)格出現(xiàn)過(guò)大起大落，但我們的市場(chǎng)一向都很有序?！?因?yàn)榻饘賰r(jià)格居高不下且劇烈波動(dòng)，不少企業(yè)為此普遍蒙受了損失。布萊頓稱(chēng)他對(duì)此理解，但認(rèn)為這重要與全球需求的變動(dòng)及礦業(yè)投資的歷史周期轉(zhuǎn)變有關(guān)。
　　Marex:銅: 中短期趨勢(shì)繼承走平，價(jià)格穩(wěn)定地連續(xù)曩昔五個(gè)月來(lái)在寬幅區(qū)間內(nèi)震動(dòng)。預(yù)計(jì)近期反彈將在7580/7600美元區(qū)域遭遇強(qiáng)勁阻力，突破此位將向上測(cè)試緊張的 7750/70美元區(qū)域。近期支持位在7350/70美元，然后是7240/60美元也將限定近期的下跌空間，跌破7000/20美元區(qū)域?qū)⒁l(fā)更深幅度的下跌。交易策略：調(diào)整反彈時(shí)拋空。鋁：中短期趨勢(shì)保持平穩(wěn)，目前的強(qiáng)勢(shì)仍是在連續(xù)震動(dòng)。預(yù)計(jì)區(qū)間上檔2690/2710 美元區(qū)域的強(qiáng)勁阻力將繼承壓抑漲勢(shì)，除非突破此位，否則預(yù)計(jì)將來(lái)幾天/周市場(chǎng)可能進(jìn)一步走軟。近期支持位在2530/40美元，然后是2450/60美元，跌破緊張的2400/10美元區(qū)域?qū)⑹归L(zhǎng)期下跌周期重啟，目標(biāo)在2260美元附近。交易策略：將來(lái)發(fā)出進(jìn)一步的旌旗燈號(hào)時(shí)重新建空。

　　綜合分析

　　隨著國(guó)際銅鋁市場(chǎng)繼承運(yùn)行在今年5月份以來(lái)的區(qū)間內(nèi)，市場(chǎng)的平衡市特性仍然十分顯明，但即使如此，市場(chǎng)對(duì)于后市的分歧仍然凸起。有關(guān)美國(guó)利率經(jīng)過(guò)了18次提拔之后，是否對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生襲擊，從而造成消耗的削弱，進(jìn)而襲擊商品牛市的觀點(diǎn)有肯定的代表性。而當(dāng)初認(rèn)為國(guó)際原油價(jià)格上漲會(huì)襲擊全球經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)的持有者好像又在討論原有價(jià)格的下跌代表著經(jīng)濟(jì)將回落，換言之，國(guó)際油價(jià)的上漲與下跌都會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的回落。顯然，這種悖論難以令人佩服。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)因?yàn)檫M(jìn)口削減而得出結(jié)論是消耗疲弱，天然也有肯定的局限性，中國(guó)冶煉的進(jìn)步以及國(guó)儲(chǔ)釋放庫(kù)存，同時(shí)廢銅進(jìn)口的大幅進(jìn)步顯然是消耗茂盛的效果因此也不能由此得出市場(chǎng)的熊市即未來(lái)臨的結(jié)論。同時(shí)，我們細(xì)致到，因?yàn)榻衲赉~礦勞資會(huì)商的不順利，使得全球范圍內(nèi)的產(chǎn)量受到了肯定的影響。同時(shí)，因?yàn)榻衲觊_(kāi)始進(jìn)入了銅礦合同集中到期，因此艱難的會(huì)商將繼承困擾著銅礦的生產(chǎn)，也必將對(duì)銅價(jià)施加影響。另外，從近期金屬市場(chǎng)看，顯然，在經(jīng)歷了5月份以來(lái)的整頓之后，金屬市場(chǎng)逐步走出了泥潭，從鉛鋅錫鎳的輪番上漲表現(xiàn)市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)了對(duì)盤(pán)局的突破，也提醒在相干方面對(duì)銅鋁加以提攜。同時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品的火暴場(chǎng)面表現(xiàn)小麥玉米已經(jīng)度過(guò)了隆冬，提醒市場(chǎng)的團(tuán)體環(huán)境并沒(méi)有發(fā)生大的轉(zhuǎn)變，牛市的基礎(chǔ)仍然存在。
　　我們看看國(guó)際市場(chǎng)重要機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)。巴克萊資本認(rèn)為業(yè)內(nèi)對(duì)金屬的觀點(diǎn)較為樂(lè)觀，盡管目前看美國(guó)金屬消耗疲弱，重要是因?yàn)榉康禺a(chǎn)的影響，而歐洲以及中國(guó)的消耗仍然強(qiáng)勁，因此繼承進(jìn)步金屬的價(jià)格預(yù)期。麥格里繼承調(diào)高金屬價(jià)格，即使出現(xiàn)少量的過(guò)剩，中國(guó)在國(guó)儲(chǔ)拋銅之后需求的復(fù)蘇也將對(duì)銅價(jià)提供支撐。而路透社的調(diào)查表現(xiàn)，15位重要金屬以及礦業(yè)分析師仍然對(duì)金屬的后市較為樂(lè)觀。高盛金屬分析師認(rèn)為金屬價(jià)格將長(zhǎng)期受到支撐。荷蘭銀行全球分析師指出，金屬成本以本幣升值計(jì)算，而收入則以貶值的美圓來(lái)計(jì)算，成本將長(zhǎng)期支撐價(jià)格。而稅率和礦產(chǎn)資源費(fèi)用的進(jìn)步也令成本上升。參加倫敦金屬年會(huì)的CODELCO首席實(shí)行官則指出,銅供給的嚴(yán)重將持續(xù)到2008年,中國(guó)的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增加繼承推動(dòng)全球銅需求的增長(zhǎng). 摩根斯坦利則繼承堅(jiān)持”超級(jí)周期”仍然持續(xù)的觀點(diǎn),明年產(chǎn)量的短缺將再度推動(dòng)銅價(jià)上漲.將來(lái)12個(gè)月內(nèi)將發(fā)生新的漲勢(shì). 渣打銀行認(rèn)為中國(guó)消耗者將重新進(jìn)貨,供給將可能停止,銅價(jià)在2006年繼承保持上升的趨勢(shì).對(duì)于市場(chǎng)上始終流傳的有關(guān)基金操縱論,倫敦金屬交易所董事長(zhǎng)唐納德.布萊頓透露表現(xiàn),銅價(jià)在正常交易中上升,并非謀利舉動(dòng)所致,全球需求以及礦業(yè)投資作育了金屬牛市.可以看出,重要機(jī)構(gòu)從不同側(cè)面分析市場(chǎng)的牛市將持續(xù),總體仍然保持樂(lè)觀的態(tài)度.同時(shí),我們也看到,幾年來(lái)一向在探求頂部的Marex仍然執(zhí)著的發(fā)表其看跌的觀點(diǎn),雖然提出中短期趨勢(shì)繼承走平,但仍然堅(jiān)持拋空的觀點(diǎn),注解其修建頂部的觀點(diǎn)沒(méi)有發(fā)生轉(zhuǎn)變.從機(jī)構(gòu)總體觀點(diǎn)看,顯然頂部論非主流觀點(diǎn).樂(lè)觀仍然是主基調(diào).
　　我們從周邊市場(chǎng)以及相干品種的運(yùn)行上來(lái)觀察銅鋁市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境.道瓊斯工業(yè)指數(shù)以及標(biāo)準(zhǔn)浦爾500指數(shù)近期的加速上漲注解目前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境仍然健康,市場(chǎng)人士所憂慮的因?yàn)槁?lián)儲(chǔ)升息給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)危險(xiǎn)的情況顯然沒(méi)有發(fā)生,我們從波羅地海航運(yùn)指數(shù)的賡續(xù)上升來(lái)看,經(jīng)濟(jì)的活躍程度在賡續(xù)的進(jìn)步,注解經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在良性的發(fā)展.近期美圓的強(qiáng)勁好像令投資者憂慮會(huì)對(duì)商品施加壓力,但就在美圓上升的同時(shí),工業(yè)品與農(nóng)產(chǎn)品聯(lián)袂上揚(yáng),是否是美圓對(duì)商品的影響力開(kāi)始削弱了?我們從美圓指數(shù)的運(yùn)行看,近期美圓的回升應(yīng)該仍然 屬于反彈的范疇,換言之,美圓的長(zhǎng)期弱勢(shì)并沒(méi)有由于近期的上漲而改變,因此商品的上漲影響是正常的.從全球商品綜合指數(shù)的運(yùn)行看,前一階段的深幅回落的確注解商品出于一個(gè)大級(jí)別的調(diào)整行情中,而在近期市場(chǎng)再度回升,且目前并沒(méi)有出現(xiàn)推動(dòng)式下跌,一旦其回升對(duì)前期的推動(dòng)造成破壞,則新一輪的上漲就可以預(yù)期.短期內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的上漲好像是構(gòu)成這一態(tài)勢(shì)的盼望所在.這一點(diǎn)我們從基金在商品上的持倉(cāng)就可以看到,基金在玉米上的大規(guī)模持倉(cāng)好像注解其對(duì)該品種的強(qiáng)烈看好,而小麥和大豆上的持倉(cāng)也在發(fā)生悄然的轉(zhuǎn)變.可以說(shuō),農(nóng)產(chǎn)品的春天已經(jīng)降臨,對(duì)CRB指數(shù)將起到肯定的支撐作用.貴金屬市場(chǎng)看,近期較為疲弱的黃金白銀在經(jīng)歷了前期的賡續(xù)下跌之后,在近期市場(chǎng)開(kāi)始企穩(wěn),對(duì)金屬的壓力也開(kāi)始削弱.備受市場(chǎng)各方注目的國(guó)際原油應(yīng)該仍然是市場(chǎng)的重點(diǎn),在經(jīng)過(guò)了延續(xù)的大幅下跌之后,國(guó)際原油也初步企穩(wěn),市場(chǎng)能否成功探底,目前仍然難以定論,但在市場(chǎng)沒(méi)有形成逆轉(zhuǎn)之前,其止跌顯然也減輕了對(duì)金屬市場(chǎng)的壓力.應(yīng)該說(shuō)周邊市場(chǎng)總體上對(duì)金屬的壓力不大,較為樂(lè)觀的周邊環(huán)境為金屬完成區(qū)間震動(dòng)調(diào)整提供了優(yōu)秀的環(huán)境,同時(shí)也為市場(chǎng)保持牛市奠定了基礎(chǔ).
　　從金屬市場(chǎng)自身來(lái)看,我們細(xì)致到,截止周末,鉛鋅錫鎳幾乎都開(kāi)始了新一輪的上漲行情,鉛價(jià)在顯明破壞了前期下跌之后,其上漲的腳步馬一直蹄,在本周已經(jīng)再創(chuàng)歷史新高.鋅價(jià)雖然沒(méi)有再創(chuàng)新高,但其上漲態(tài)勢(shì)十分顯明,且周收盤(pán)已經(jīng)站在了最高.錫價(jià)在本周的上漲中也創(chuàng)下了歷史新高,提醒新一輪的上漲已經(jīng)在進(jìn)行當(dāng)中.強(qiáng)勁的鎳市場(chǎng)本周不屈不撓,繼承刷新歷史記錄,市場(chǎng)毫無(wú)疑問(wèn)的運(yùn)行在新的上漲當(dāng)中,且勢(shì)頭十分強(qiáng)勁.可以說(shuō),金屬中除銅鋁市場(chǎng)外,其他品種都運(yùn)行在新的上漲當(dāng)中,說(shuō)明相干市場(chǎng)都已經(jīng)為銅鋁價(jià)格的上漲攤平了道路,可謂萬(wàn)事具備,只欠東風(fēng).
　　就銅鋁價(jià)格的運(yùn)行看,上海鋁價(jià)在經(jīng)過(guò)幾周的低位徜徉之后,市場(chǎng)再度出現(xiàn)了上行的欲望,在現(xiàn)貨偏緊的背景下,鋁價(jià)戰(zhàn)勝了保值盤(pán)的壓力穩(wěn)步向上推進(jìn).而倫敦鋁價(jià)好像仍然受到區(qū)間運(yùn)行的約束,盡管在區(qū)間內(nèi)上行,但從周線圖上反映出來(lái)的仍然是區(qū)間震動(dòng)行情,2650美圓附近作為區(qū)間的上壓力位對(duì)鋁價(jià)施加壓力.而期權(quán)持倉(cāng)已經(jīng)展現(xiàn)出上行的動(dòng)力,下周市場(chǎng)假如能夠戰(zhàn)勝該位的壓力,則鋁價(jià)有望步出調(diào)整行情,重拾升勢(shì).上海銅價(jià)則繼承運(yùn)行在一個(gè)收斂區(qū)間內(nèi),截止周末,市場(chǎng)仍然交投淡靜,發(fā)善可陳.整頓行情的特性躍然于紙上.而中國(guó)當(dāng)局停止加工體例進(jìn)口精銅將使得中國(guó)市場(chǎng)面臨現(xiàn)貨嚴(yán)重的挑釁,與國(guó)際市場(chǎng)的基差重新定位將對(duì)中國(guó)銅價(jià)提供支撐.潛在的套利交易將推動(dòng)上海銅價(jià)的上漲,使得其有望走出目前的盤(pán)局.倫敦方面,因?yàn)榈谒募径鹊默F(xiàn)貨嚴(yán)重預(yù)期以及中國(guó)采購(gòu)的即將鼓起,現(xiàn)貨疲弱的局面開(kāi)始出現(xiàn)肯定的改變.我們看到現(xiàn)貨升水開(kāi)始有所上升.同時(shí),銅價(jià)再度從區(qū)間低位回升,但區(qū)間仍然不變,在其他品種紛紛上漲的情況下,銅價(jià)好像不為所動(dòng),平衡市的特性沒(méi)有打破.中國(guó)振幅停止加工類(lèi)精銅進(jìn)口顯然對(duì)倫敦市場(chǎng)難以形成利多,因此在上周銅價(jià)沒(méi)有跟上市場(chǎng)總體的腳步,繼承運(yùn)行在區(qū)間當(dāng)中.但因?yàn)橹袊?guó)當(dāng)局的行動(dòng)對(duì)團(tuán)體消耗不會(huì)帶來(lái)影響,因此銅價(jià)有望在周邊市場(chǎng)以及相干品種的帶動(dòng)下走出盤(pán)局.

　　后市瞻望

　　國(guó)際銅鋁市場(chǎng)在經(jīng)歷了5月份以來(lái)的區(qū)間震動(dòng)調(diào)整之后,雖然在本周繼承運(yùn)行在平衡市當(dāng)中.但近期在周邊市場(chǎng)以及相干品種的紛紛走強(qiáng)的影響下,有望走出盤(pán)局.中國(guó)當(dāng)局禁止銅鋁通過(guò)加工體例進(jìn)口的行動(dòng)將令中國(guó)銅價(jià)與國(guó)際市場(chǎng)銅價(jià)的基差重新定位,顯然對(duì)上海銅價(jià)有利.同時(shí),因?yàn)樾碌囊?guī)定對(duì)消耗難以產(chǎn)生大的影響,因此不會(huì)對(duì)銅價(jià)的團(tuán)體施加壓力.而因?yàn)橹袊?guó)在鋁的方面是出口為主,因此對(duì)上海鋁價(jià)的影響不大.下周倫敦銅價(jià)將在測(cè)試7600美圓一線的壓力,從而對(duì)能否跟上其他品種步入新的上升軌道作出抉擇.鋁價(jià)則必要站立在2650美圓之上,才能脫節(jié)低位區(qū)間的約束,重拾升市. (景川銅話)