久久精品久久久久久久精品_蜜桃臀无码内射一区二区三国 人妻体内射精一区二区三区_日韩欧美亚洲每日更新在线观

銅價(jià)五月倫銅高位下滑以后，好像每個(gè)月初都要上演一番沖高而后回落的情景，九月初也不例外。而一番急速調(diào)整過后，市場必定再重新回到基本面之中。市場分析師認(rèn)為短期內(nèi)跌勢多已成曩昔，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的向好支持金屬走高，預(yù)計(jì)所有金屬均將反彈，銅價(jià)將重返每噸8000美元.

新一輪會商熱潮正要上演

轟轟烈烈的Escondida銅礦罷工剛剛平息，智利國有銅業(yè)公司Codelco旗下的銅礦開始捋臂張拳。來自標(biāo)準(zhǔn)銀行的最新新聞是Codelco將很快開始周全的勞工會商。年產(chǎn)8.5萬噸的EL Salvader銅礦剛達(dá)成新的工資協(xié)議，工人加薪2.5%。公司盼望對Andina和Chuquicamata兩大銅礦也能用雷同模式順利解決題目。Andina銅礦2005年產(chǎn)量24.8萬噸，后者為67.4萬噸，都是重量級的銅礦。
筆者將下半年勞動(dòng)合同到期的銅礦做了簡單的統(tǒng)計(jì)，10月份Codelco旗下合同到期的銅礦總產(chǎn)能為60萬噸，十二月到期銅礦總產(chǎn)能為156萬噸，而美國十二月份將進(jìn)行勞資會商的冶煉精煉廠的產(chǎn)能為54萬噸。數(shù)量驚人！各大投資銀行包括麥格理，巴克萊資本已接連幾次調(diào)高對下半年停止的預(yù)期，瑞銀分析師認(rèn)為供應(yīng)停止將給銅價(jià)優(yōu)秀支持。

麥格理銀行對ICSG數(shù)據(jù)的重新解釋

最新的ICSG數(shù)據(jù)表現(xiàn)2006年上半年中國以外埠區(qū)銅需求增加強(qiáng)勁，年比計(jì)算銅用量增加5.8％。由于中國的銅需求量年比削減了8.1％，世界銅用量僅增長2.8％。
但是麥格理銀行認(rèn)為：“ICSG沒有被許可在其計(jì)算效果發(fā)布中國當(dāng)局的貯備庫存。這個(gè)因素可能會增長2006年上半年中國“真實(shí)”消耗約7萬噸?！边@意味著調(diào)整后的中國上半年的消耗量與去年幾乎持平。而供應(yīng)方面，麥格理銀行同樣計(jì)算了國儲拋售量，ICSG估計(jì)上半年市場過剩1.3萬噸，調(diào)整后為短缺6萬噸。
也就是說全球?qū)︺~需求增加仍然相稱強(qiáng)勁，保持5%以上的增加，而供應(yīng)的削減使得銅供需缺口仍然很大。在全球庫存水平處于歷史低位，供應(yīng)形勢仍然嚴(yán)厲的形勢下，銅價(jià)仍具備優(yōu)秀支持。
在市場普遍關(guān)注銅基本面的時(shí)候，曼氏金融則發(fā)現(xiàn)了能源市場與商品市場的緊密相干性。曼氏認(rèn)為金屬市場漸漸追隨原油市場波動(dòng)，金屬在很大程度上受能源市場的影響。分析師認(rèn)為“近期油價(jià)下跌與債券上漲，對消耗者與將來經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢，是好的征兆?！?，經(jīng)濟(jì)向好是銅的最穩(wěn)定支持。

期待中的消耗旺季已經(jīng)悄然來到

國際廣泛關(guān)注的中國消耗旺季好像沒有像我們期待的那樣轟轟烈烈，現(xiàn)貨升水一向在低位，消耗買盤好像也不強(qiáng)勁。然而關(guān)注市場的兩大體現(xiàn)：
一方面，國內(nèi)的庫存自八月初以來延續(xù)下滑，目前庫存46972噸，與五月中旬的低位持平。在消化了國儲的拋銅量后，庫存的降落是消耗啟動(dòng)的最直接體現(xiàn)。另一方面，滬倫比值近日來體現(xiàn)出優(yōu)秀的抗跌性。倫銅向上突破時(shí)，比值微幅調(diào)整，而倫銅快速回調(diào)時(shí)，比值則大幅上升。比值的賡續(xù)攀升確實(shí)表現(xiàn)了國內(nèi)消耗旺季的強(qiáng)勁支持。
強(qiáng)勁的需求料在中期內(nèi)支持市場.巴克萊資本更是一如既往地看好中國消耗，認(rèn)為中國高速經(jīng)濟(jì)增加帶動(dòng)的金屬需求增加仍然強(qiáng)勁。 瑞銀分析師則“建議重修/增持多頭部位,因預(yù)計(jì)現(xiàn)貨買需仍茂盛并且第四季將進(jìn)一步上漲.”
預(yù)期十月國內(nèi)消耗增加強(qiáng)勁，加之源源賡續(xù)的供應(yīng)停止沖擊仍然是銅價(jià)的兩大支持。有理由信賴，銅牛在此番調(diào)整中聚積了更多向上動(dòng)能，有望再度向8000美元/噸大關(guān)提議反攻。