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面對(duì)近年來(lái)國(guó)際原油、銅等資源類(lèi)商品價(jià)格持續(xù)暴漲，5月20日在中國(guó)期貨市場(chǎng)高層論壇上，多位國(guó)內(nèi)期貨專(zhuān)家學(xué)者指出：全球商品已經(jīng)進(jìn)入重新定價(jià)、資產(chǎn)價(jià)格重估時(shí)代，一些資源型商品價(jià)格已經(jīng)不完全由供求關(guān)系決定 。

　　田源：全球商品重新定價(jià)

　　中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)田源指出，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展已進(jìn)入一個(gè)新的時(shí)代，其中最凸起的體現(xiàn)是全球商品開(kāi)始重新定價(jià)、資產(chǎn)價(jià)格重估。最近一段時(shí)間，全球有色金屬價(jià)格出現(xiàn)了前所未有的、迄今看不到頭的牛市，全球商品價(jià)格狂漲、超常規(guī)上漲，這意味著以美元貶值為主推動(dòng)力，以多國(guó)崛起為重要內(nèi)容的新的全球化市場(chǎng)到來(lái)。
　　世界各國(guó)在這次漲價(jià)之前都在做一件事情，就是把資產(chǎn)換成美元。在許多年前，把資產(chǎn)換成美元是全世界人民的最高尋求，于是美元走向世界，但是如今進(jìn)入了美元換資產(chǎn)的時(shí)代。如今美元地位發(fā)生了根本搖動(dòng)，美元弱勢(shì)和貶值是一個(gè)不可見(jiàn)底的過(guò)程。近年來(lái)大家都看到了中國(guó)崛起，但中國(guó)崛起只是一組崛起國(guó)家中心最引人矚目的一個(gè)，俄羅斯、巴西、印度、阿根廷等其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)也保持了5％以上增加。全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新階段之后，就出現(xiàn)了全球定價(jià)、價(jià)值重估題目。
　　中國(guó)人在此次銅價(jià)格上漲中贏利的比較少，在中期客戶(hù)里面跨國(guó)公司客戶(hù)這次普遍都贏利了，而且賺得比較多。他們是持續(xù)持有銅，隨著價(jià)格從2萬(wàn)到3萬(wàn)再到5萬(wàn)。他們不怕下跌風(fēng)險(xiǎn)，重要是由于他們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)比我們的專(zhuān)家內(nèi)心更加有底。

　　廖英敏：價(jià)格不完全由供求決定

　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中間期貨證券研究室主任廖英敏透露表現(xiàn)，當(dāng)前全球期貨市場(chǎng)發(fā)展敏捷，交易量年增加大約在30％以上。經(jīng)濟(jì)全球化帶動(dòng)了金融全球化，為期貨市場(chǎng)提供了優(yōu)秀發(fā)展環(huán)境。初步估計(jì)，進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)年增加大約在3％左右，世界貿(mào)易年增加大約在5％左右，資本流動(dòng)年增加率大約在20％以上。近幾年期貨市場(chǎng)使經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)成為定價(jià)中間，成為掠奪其他國(guó)家財(cái)富的重要情勢(shì)。一些經(jīng)濟(jì)大國(guó)期貨市場(chǎng)特別很是發(fā)達(dá)，作為全球性定價(jià)中間，這些國(guó)家制訂商品交易規(guī)則，成為最大受益者。
　　近幾年來(lái)美國(guó)過(guò)大的財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字促使美元大幅貶值；而且美國(guó)大量發(fā)行貨幣，導(dǎo)致全球儲(chǔ)蓄供大于求，國(guó)際游資特別很是多，大量流向了資源型商品市場(chǎng)，這就沖擊了國(guó)際金融市場(chǎng)。最近石油、銅、黃金等價(jià)格飛速上漲，由于這些流資進(jìn)入了期貨市場(chǎng)。2005年上半年，美國(guó)期貨市場(chǎng)交易量進(jìn)步了35％，能源交易量進(jìn)步了31.6％，有色金屬交易進(jìn)步了18.3％，這是由大量資金涌向資源型商品市場(chǎng)的效果。這些投資基金進(jìn)入商品期貨市場(chǎng)，改變了這些商品價(jià)格的形成機(jī)制。因?yàn)榇罅恐\利資金介入，一些資源型商品價(jià)格已經(jīng)不完全由供求關(guān)系決定，謀利基金行使統(tǒng)統(tǒng)可行使信息進(jìn)行價(jià)格炒作。

　　常清：企業(yè)要行使“主場(chǎng)”套保

　　“中國(guó)企業(yè)應(yīng)該充分行使本土期貨市場(chǎng)上風(fēng)進(jìn)行套期保值”，中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)教授常清如此透露表現(xiàn)。他指出，在中國(guó)期貨市場(chǎng)上，中國(guó)投資者、機(jī)構(gòu)有必然上風(fēng)。就像踢足球一樣，中國(guó)球員到美國(guó)以后，時(shí)差還沒(méi)倒過(guò)來(lái)就被人家踢進(jìn)球了。同時(shí)，只有中國(guó)期貨市場(chǎng)才能精確反映國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)期信息，當(dāng)局也才能獲取精確的宏觀調(diào)控信息。
　　但是，中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展緊張滯后。因?yàn)榍皫啄陣?guó)內(nèi)沒(méi)有上市豆油期貨，香港上市公司中盛糧油被迫到美國(guó)芝加哥期貨市場(chǎng)（CBOT）進(jìn)行套期保值。但CBOT更多地是反映了國(guó)際市場(chǎng)情況，這與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)情況不盡雷同。因此造成企業(yè)套保失敗，出現(xiàn)虧損。此外，前幾年的株冶事件及前期沸沸揚(yáng)揚(yáng)的國(guó)儲(chǔ)銅事件，都是因在海外市場(chǎng)套保而被國(guó)際基金“打獵”造成巨虧，教訓(xùn)慘痛。
　　常清認(rèn)為，大力發(fā)展我國(guó)期貨市場(chǎng)已經(jīng)是迫在眉睫。中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展滯后，企業(yè)受不了，當(dāng)局也難受。對(duì)比我國(guó)有期貨和沒(méi)有期貨的產(chǎn)業(yè)，其競(jìng)爭(zhēng)力大不一樣。如我國(guó)石油和有色行業(yè)，有色產(chǎn)業(yè)自從引入期貨之后，整個(gè)產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和風(fēng)險(xiǎn)管理能力都特別很是強(qiáng)；而石油產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力卻較差，他們被迫把部分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給老百姓。我國(guó)三大石油壟斷企業(yè)只是在國(guó)內(nèi)才有話(huà)語(yǔ)權(quán)，但在國(guó)際市場(chǎng)上卻沒(méi)有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)。其中緊張緣故原由是中國(guó)沒(méi)有石油期貨，產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力低。同樣，中國(guó)是全世界能源原材料包括鐵礦石的最大買(mǎi)家，但我們卻沒(méi)有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)，這與中國(guó)沒(méi)有建立高度發(fā)達(dá)的期貨市場(chǎng)不無(wú)關(guān)系。

　　高揚(yáng)：商品牛市暴露中國(guó)財(cái)富黑洞

　　北京工商大學(xué)高揚(yáng)博士認(rèn)為，中國(guó)已成為全球制造業(yè)加工中間，但在外觀繁榮背后卻隱蔽了一個(gè)特別很是嚴(yán)厲的題目———中國(guó)資源短缺題目。重要資源產(chǎn)品如原油、銅、鋁、鐵礦石等，中國(guó)在這些產(chǎn)品的貿(mào)易方面，對(duì)外依存度基本在40％以上，銅對(duì)外依存度更高達(dá)80％以上，已經(jīng)達(dá)到緊張短缺情況。而且中國(guó)目前處在特別很是難堪的境地：一旦賣(mài)東西，價(jià)格總是低；一旦買(mǎi)東西，價(jià)格總是要漲。如與2001年相比，原油、銅價(jià)格漲幅高達(dá)5至6倍；中國(guó)稀土出口量增加10倍，但價(jià)格賡續(xù)被壓低，壓低幅度達(dá)64％。
　　這種價(jià)格轉(zhuǎn)變，直接導(dǎo)致中國(guó)微觀企業(yè)利潤(rùn)大幅度降落。假如大部分企業(yè)都虧損，這對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)影響很緊張。由于企業(yè)虧損將會(huì)把經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行，可能變成銀行的呆賬、壞賬。國(guó)際上不合理的價(jià)格系統(tǒng)，可能會(huì)導(dǎo)致中國(guó)整個(gè)金融系統(tǒng)更加脆弱，出現(xiàn)輸入型金融危急。而一些大型跨國(guó)投資公司以及資源型跨國(guó)公司，他們通過(guò)資金力量操作期貨市場(chǎng)，再去影響現(xiàn)貨市場(chǎng)，從而使中國(guó)的財(cái)富被白白蒸發(fā)掉，這是中國(guó)面臨的特別很是嚴(yán)厲的題目。
　　這種價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)并不僅僅是微觀企業(yè)可以提防的，而是必要國(guó)家從戰(zhàn)略性高度發(fā)展中國(guó)期貨市場(chǎng)。使它成為大宗商品國(guó)際定價(jià)至少是亞洲定價(jià)中間，使期貨市場(chǎng)成為應(yīng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家沒(méi)有硝煙戰(zhàn)爭(zhēng)的一種利器，盡可能避免特別很是可惜的財(cái)富流失征象。【作者：趙彤剛 】