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２００６年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過(guò)剩總格局已形成，由此決定了國(guó)內(nèi)有色金屬行情不會(huì)重演２００５年的走勢(shì)。２００６年將是一個(gè)本輪經(jīng)濟(jì)周期開(kāi)始轉(zhuǎn)向下行的年份，但滑落的幅度不會(huì)很大。因此說(shuō)，２００６年有可能是一個(gè)“拐點(diǎn)”年，是一個(gè)由短缺到過(guò)剩的轉(zhuǎn)變。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書(shū)長(zhǎng)王建認(rèn)為，２００５年以來(lái)制約經(jīng)濟(jì)增加的“瓶頸”部門開(kāi)始從短缺變化為過(guò)剩，如許就使中國(guó)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過(guò)?？偟母窬忠呀?jīng)形成，本來(lái)中國(guó)的消耗品供求已經(jīng)是過(guò)剩格局，近年來(lái)的短缺部門都集中在生產(chǎn)資料領(lǐng)域，如今生產(chǎn)資料領(lǐng)域也開(kāi)始出現(xiàn)過(guò)剩，所以總的過(guò)剩格局就基本形成了。據(jù)發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，２００５年９月末與年初相比，在１２９種重要工業(yè)產(chǎn)品中，有７５％的產(chǎn)品庫(kù)存是增長(zhǎng)的。

一、２００６年銅市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ市，２００５年１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)相比，三月期銅、現(xiàn)貨銅、銅結(jié)算價(jià)上漲幅度分別為１３９０．２美元／噸、１４０７．３美元／噸、１４０３．６美元／噸，環(huán)比漲幅比率分別為４６．１％、４４．５％、４４．４％。
滬市，２００５年１２月份月平均價(jià)同１月份月平均價(jià)相比，１＃電解銅、智利ＣＣＣ銅上漲幅度分別為９２１５．０元／噸、９３４０．０元／噸，環(huán)比上漲比率分別為２９．３％、２９．６％。
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的銅市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨銅上漲幅度高于滬１＃電解銅１５．２％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年銅市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)：中期嘉禾資深分析師李楊透露表現(xiàn)，近段時(shí)間來(lái)，滬銅短期補(bǔ)漲許多，盡管有所下跌，但總體趨勢(shì)照舊向上的。目前的回調(diào)應(yīng)該屬于正常范圍，臨近年關(guān)，部分多頭落袋為安，而一旦有多頭平倉(cāng)，其他多頭就會(huì)跟著平多單，這就是跳水的重要緣故原由，即恐慌性的拋盤(pán)。
分析師汪旭琪也透露表現(xiàn)，銅市自己漲勢(shì)已經(jīng)很高，技術(shù)上要求像樣的調(diào)整已經(jīng)知足了，市場(chǎng)獲利能量已經(jīng)充沛，此外，他還強(qiáng)調(diào)，銅市快速上漲最后會(huì)導(dǎo)致消耗斷層。消耗斷層將體現(xiàn)在企業(yè)的停產(chǎn)、減產(chǎn)。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：該機(jī)構(gòu)認(rèn)為ＬＭＥ三月期銅極可能沖擊５０００美元／噸的高位。生產(chǎn)廠家遠(yuǎn)期賣壓緩解，消耗者積極下單，長(zhǎng)線組合基金介入，使得遠(yuǎn)期合約較近期合約上漲更快。銅基本面優(yōu)秀如初：消耗企業(yè)庫(kù)存偏低；全球消耗需求強(qiáng)勁；銅廠不僅面臨銅礦品詰責(zé)題，而且計(jì)劃增產(chǎn)或者新建的銅廠面臨水、電、勞力和外匯成本上升、無(wú)法按期達(dá)產(chǎn)的難堪局面。銅價(jià)飆升，２００６年工人罷工將不可避免。銅供給出現(xiàn)任何風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)惹怒敏感的銅價(jià)——由于產(chǎn)能不足，庫(kù)存偏低，銅價(jià)下跌無(wú)托言。

二、２００６年鋁市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ鋁市，１２月份月平均價(jià)同１月份月平均價(jià)相比，三月期鋁、現(xiàn)貨鋁、鋁結(jié)算價(jià)上漲幅度分別為４０５美元／噸、４１１美元／噸、４０８美元／噸，環(huán)比漲幅比率分別為２２．１３％、２２．３８％、２ ２．２７％。
滬鋁市，１２月份月平均價(jià)同１月份月平均價(jià)相比，Ａｏｏ鋁錠、長(zhǎng)江鋁上漲幅度分別為２９０２元／噸、２８９５元／噸，環(huán)比上漲比率分別為１８．１６％、１８．１５％。
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的鋁市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨鋁上漲幅度高于滬Ａｏｏ鋁錠４．２２％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年鋁市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)：目前價(jià)格與ＬＭＥ價(jià)格尚有距離，滬鋁應(yīng)該還有上漲空間。因?yàn)椋玻埃埃的曛袊?guó)改革了鋁的出口退稅制度，也使中國(guó)的鋁出口大大放緩。這期間謀利基金瞄準(zhǔn)了鋁作為新的謀利點(diǎn)，在謀利買盤(pán)的推動(dòng)下，期鋁至今已經(jīng)上漲逾１８％，輕松竄上２３００美元，創(chuàng)下１９８９年以來(lái)的新高，目前在２４００美元附近修正。而國(guó)內(nèi)期鋁、現(xiàn)鋁雙雙應(yīng)聲而上，滬鋁也引來(lái)國(guó)內(nèi)基金的青睞，在氧化鋁價(jià)格高企、２３家大中企業(yè)聯(lián)合減產(chǎn)１０％的踐諾下，滬期鋁結(jié)束了前期在１９０００元附近的盤(pán)整，即使在庫(kù)存增長(zhǎng)的前提下，也當(dāng)仁不讓地周全上揚(yáng)。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：２００６年第一季度，ＬＭＥ三月期鋁有望沖擊２５００美元／噸。因?yàn)殡娊怃X廠生產(chǎn)成本壓力賡續(xù)上升，消耗需求茂盛，期鋁遠(yuǎn)期合約價(jià)格穩(wěn)固上漲。高價(jià)氧化鋁制約著中國(guó)電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張，電力短缺則影響到西方國(guó)家電解鋁廠的生存。將來(lái)，隨著消耗者庫(kù)存的建立，中國(guó)出口鋁的削減，鋁庫(kù)存將進(jìn)一步降落。近期，得力于倫敦鋁價(jià)的上漲，中國(guó)鋁出口量增長(zhǎng)。但是這種勢(shì)頭難以持續(xù)，由于，中國(guó)當(dāng)局明確透露表現(xiàn)要限定高耗能產(chǎn)品的出口，需要情況下，可能再次進(jìn)步鋁錠出口關(guān)稅。

三、２００６年鉛市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ鉛市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ三月期鉛、現(xiàn)貨鉛上漲幅度分別為１７８．８美元／噸、１６７．７美元／噸，環(huán)比漲幅比率分別為１９．６％、１７．６％。
滬鉛市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，滬１＃鉛錠、１＃豫光牌鉛錠上漲幅度分別為３７１．０元／噸、３４５．０元／噸，環(huán)比上漲比率分別為３．９％、３．６％。
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的鉛市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨鉛上漲幅度高于滬１＃鉛錠１３．７％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年鉛鋅市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)：“明年將是鉛鋅行業(yè)最困難的一年，”五礦集團(tuán)鉛鋅部總經(jīng)理馬中飛認(rèn)為，“企業(yè)原本就已經(jīng)特別很是困難，明年鉛將取消加工貿(mào)易，鉛鋅的出口退稅率也將大幅調(diào)低，鉛鋅將成為繼電解鋁、電解銅之后，２００６年最難的行業(yè)?！瘪R中飛透露表現(xiàn)，質(zhì)料嚴(yán)重、成本過(guò)高、調(diào)控力度過(guò)猛，多種因素將使鉛鋅冶煉企業(yè)陷入無(wú)以為繼的田地。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：短期內(nèi)，ＬＭＥ三月鉛價(jià)將圍繞１０００～１１５０美元／噸的區(qū)間運(yùn)行。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為鉛價(jià)已經(jīng)接近頂部。因?yàn)殂U庫(kù)存偏低，價(jià)格下檔支持顯明，但是缺少其他金屬上漲的動(dòng)力。中國(guó)仍是鉛凈出口國(guó)，全球鉛產(chǎn)量賡續(xù)增長(zhǎng)。

四、２００６年鋅市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ鋅市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ三月期鋅、現(xiàn)貨鋅、鋅結(jié)算價(jià)上漲幅度分別為５７３．７美元／噸、５６６．９美元／噸、５６８．６美元／噸，環(huán)比漲幅比率分別為４６．０％、４５．６％、４５．７％。
滬鋅市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，滬１＃鋅錠、０＃鋅錠上漲幅度分別為３９２４．０元／噸、３８８３．０元／噸，環(huán)比上漲比率分別為３２．４％、３１．８％
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的鋅市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨鋅上漲幅度高于滬１＃鋅錠１３．２％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年鋅市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：預(yù)計(jì)２００６年，ＬＭＥ三月期鋅目標(biāo)價(jià)位為２２００美元／噸，遠(yuǎn)期合約也蘊(yùn)藏投資機(jī)會(huì)。２００５年下半年以來(lái)，鋅緊隨銅價(jià)，強(qiáng)勁上揚(yáng)。２００６年，鋅將仍是金屬中的亮點(diǎn)。鍍鋅鋼對(duì)鋅需求強(qiáng)勁及供給不足，導(dǎo)致ＬＭＥ鋅庫(kù)存持續(xù)降落。往后幾年，鋅礦后續(xù)新增產(chǎn)量仍然十分渺茫，中國(guó)對(duì)鋅進(jìn)口需求賡續(xù)增加，所以鋅價(jià)前景可觀。市場(chǎng)有些人士憂慮中國(guó)鋅礦產(chǎn)量較預(yù)期要大得多，我們認(rèn)為中國(guó)鋅礦規(guī)模普遍偏小，而且很快就會(huì)被開(kāi)采完畢，因此２００６年鋅市場(chǎng)仍然處于短缺。

五、２００６年錫市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ錫市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，三月期錫、現(xiàn)貨錫、錫結(jié)算價(jià)下跌幅度分別為１００３．５８美元／噸、９４２．７３７美元／噸、１０２９．８９美元／噸，環(huán)比跌幅率分別為１３．１％、１２．３％、１３．３％。
滬錫市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，１＃錫錠下跌幅度為１５９４５元／噸，環(huán)比下跌比率為１８．７３％。
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的錫市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨錫下跌幅度低于滬１＃錫錠６．４３％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年錫市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)內(nèi)觀點(diǎn)：２００６年中國(guó)錫和錫產(chǎn)品的出口配額將從２００５年的５７０００噸壓縮為５３０００噸，而且出口退稅也將從如今的８％下調(diào)為５％，中國(guó)的出口數(shù)量將進(jìn)一步削減，２００６年國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格將觸底回升。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，２００５年１～１１月份國(guó)內(nèi)錫產(chǎn)量為１１．２萬(wàn)噸，同比增加１６．９％。從２００５年３月份起，我國(guó)已開(kāi)始成為精煉錫與錫合金凈進(jìn)口國(guó)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求茂盛，價(jià)格上漲。當(dāng)局增強(qiáng)了對(duì)錫礦的治理，錫精礦供應(yīng)短缺，２００５年國(guó)內(nèi)錫產(chǎn)量將為１２～１３萬(wàn)噸之間。對(duì)國(guó)內(nèi)的生產(chǎn)廠家來(lái)說(shuō)，他們對(duì)出口不感愛(ài)好。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：短期來(lái)看，ＬＭＥ三月錫價(jià)有望重上７０００美元／噸。２００５年下半年，錫價(jià)也出現(xiàn)了下跌。ＬＭＥ三月期錫在短暫試探２００天均線６０００美元／噸下方之后企穩(wěn)。錫基本面正在改善。短期來(lái)看，亞洲錫生產(chǎn)廠家受到季風(fēng)影響，全球錫生產(chǎn)普遍成本較高，克制了生產(chǎn)廠家在６０００美元／噸以下的拋盤(pán)愛(ài)好。雖然錫價(jià)受挫于基金趨勢(shì)性拋盤(pán)，但是中國(guó)電子行業(yè)的蓬勃發(fā)展，錫焊的重新啟用，將導(dǎo)致錫消耗茂盛。

六、２００６年鎳市行情運(yùn)行趨勢(shì)

１、行情對(duì)比
ＬＭＥ鎳市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，三月期鎳、現(xiàn)貨鎳、鎳結(jié)算價(jià)下跌幅度分別為９８８美元／噸、１１０３美元／噸、１１１５美元／噸，環(huán)比下跌比率分別為６．８０％、７．５７％、７．６９％。
滬鎳市，２００５年１２月份月平均價(jià)格與１月份月平均價(jià)格相比，滬１＃電解鎳、１＃金川鎳下跌幅度分別為２６１５４元／噸、２７１４８元／噸，環(huán)比下跌比率分別為１７．７５％、１８．２６％。
通過(guò)上述分析數(shù)據(jù)可知，在２００５年的鎳市中，１２月份月平均價(jià)格同１月份月平均價(jià)格相比，ＬＭＥ現(xiàn)貨鎳下跌幅度低于滬１＃電解鎳１０．１８％。
２、觀點(diǎn)看臺(tái)
針對(duì)２００６年鎳市行情走勢(shì)，國(guó)內(nèi)外專家機(jī)構(gòu)有不同的見(jiàn)解。
國(guó)外巴克萊銀行觀點(diǎn)：ＬＭＥ三月鎳價(jià)短期上漲目標(biāo)為１５５００美元／噸。２００５年下半年，因?yàn)椴讳P鋼減產(chǎn)，消耗者減少庫(kù)存，鎳需求十分疲弱，鎳價(jià)下跌了約３０％。不過(guò)，此輪鎳價(jià)下跌的底部１１５００美元／噸仍屬于歷史高位水平。因?yàn)殒嚨V供給不足，導(dǎo)致削減了４５０００噸鎳的生產(chǎn)，鎳價(jià)得以支持。盡管鎳庫(kù)存在增長(zhǎng)，從歷史角度來(lái)看，仍屬于偏低水平，鎳市場(chǎng)前景光明。中國(guó)鎳進(jìn)口需求上升，一家歐洲不銹鋼廠鎳需求回升，鎳礦供給增加緩慢——這些因素將打破將來(lái)鎳供給過(guò)剩的格局，鎳價(jià)上漲好像盡在情理。
摩根大通銀行觀點(diǎn)：該機(jī)構(gòu)在近期報(bào)告中稱，因供給將超過(guò)需求，將來(lái)兩年全球鎳價(jià)將下滑。該行預(yù)計(jì)２００６年全球鎳平均價(jià)格為１２１００美元／噸，２００７年將進(jìn)一步下滑至１１４２５美元／噸。世界最大的鎳產(chǎn)商－國(guó)際鎳業(yè)公司２００６年第一季度可能開(kāi)始開(kāi)發(fā)其位于加拿大的一鎳礦項(xiàng)目，將進(jìn)一步增長(zhǎng)全球鎳供給數(shù)量。（付亞波）